Au milieu de la hausse de l'inflation, des tensions mondiales et de la volatilité du marché, les investisseurs riches en Inde modifient la façon dont ils gèrent leur argent. Dans cette conversation exclusive avec BT, Himanshu Kohli, co-fondateur de Client Associates, partage la façon dont les individus à naissance élevée (HNIS) et les ultra-hnis (UHNIS) en Inde naviguent sur les incertitudes du marché d'aujourd'hui, évoluant les préférences d'investissement et adoptent les classes d'essais traditionnelles et modernes. Il partage également des informations sur le rôle croissant des familles, la popularité de l'immobilier de luxe et la façon dont les investisseurs prévoient une richesse à long terme. Extraits édités:
Q: Avec l'incertitude mondiale – allant de l'inflation aux tensions géopolitiques – comment considérez-vous actuellement l'Inde comme une destination d'investissement pour HNIS?
Himanshu Kohli: Malgré les troubles mondiaux de l'inflation, des tarifs et de l'instabilité géopolitique, l'Inde se distingue comme une forte opportunité d'investissement à long terme. Les investisseurs ayant un horizon à long terme peuvent bénéficier de la force macroéconomique et microéconomique de l'Inde. Au cours de la prochaine décennie, les actions indiennes pourraient potentiellement fournir des rendements composés à deux chiffres.
Les investisseurs à court terme, en particulier ceux qui envisagent des horizons de moins de cinq ans, peuvent être confrontés à une plus grande volatilité. Mais les principes fondamentaux de l'Inde – discipline fiscale, l'inflation gérable, les déficits contrôlés et une monnaie stable – sont favorables. Avec les taux d'assouplissement des RBI, les entreprises à effet de levier sont à gagner, ce qui peut augmenter les marchés boursiers. Notre modèle interne montre même une sous-évaluation de 5% des actions en ce moment, indiquant un temps favorable pour envisager l'exposition.
De plus, l'écosystème entrepreneurial en Inde continue de prospérer. Les préoccupations concernant la gouvernance d'entreprise sont progressivement traitées, d'autant plus que les investisseurs institutionnels entrent dans la mêlée et apportent des pratiques plus fortes. Cette tendance est vitale pour la création de richesse à long terme et la croissance durable.
Q: Les HNIS indiens et les UHNIS changent-ils comment ils investissent au milieu des taux d'intérêt élevés et de la volatilité du marché?
Kohli: Oui, et le changement a été significatif. Plus tôt, la volatilité déclencherait la panique et les retraits. Maintenant, Hnis le considère comme une opportunité d'achat. Ils sont devenus plus matures dans leur approche des investissements et deviennent plus stratégiques dans la construction de portefeuilles à long terme. Notamment, les investisseurs étrangers et nationaux participent activement. Rien qu'en juin 2025, les FII ont acheté des actions d'une valeur de Rs 14 590 crore, tandis que Diis a acheté Rs 45 519 crore. Cette confiance est encourageante.
Du côté à revenu fixe, les taux d'intérêt élevés sont également considérés comme des opportunités. Si les taux se soulaient à l'avenir, les rendements obligataires pourraient baisser, entraînant des gains en capital dans les portefeuilles de dette. Ainsi, les Hnis ne s'éloignent pas de la volatilité – ils l'embrassent avec un état d'esprit stratégique.
Q: Les bureaux familiaux gagnent en popularité. Quels sont les changements majeurs que vous voyez dans la façon dont ils fonctionnent et investissent aujourd'hui?
Kohli: L'écosystème du bureau de la famille en Inde se développe rapidement – un nouveau nouveau bureau familial émerge chaque semaine. Cette tendance a repris au cours des 3 à 5 dernières années, car HNIS déverrouille la valeur des entreprises traditionnelles via des introductions en bourse, des sorties stratégiques ou des offres d'EP. Aujourd'hui, ces familles investissent leur excédent dans des portefeuilles diversifiés – pas seulement des actions et des titres à revenu fixe, mais également des alternatives, des biens immobiliers et des marchés mondiaux. Les bureaux familiaux sont utilisés comme véhicules structurés pour organiser des portefeuilles à long terme axés sur la croissance. C'est une approche plus institutionnelle et disciplinée de la richesse personnelle.
Q: Quelles sont vos perspectives de 12 à 18 mois pour les actions indiennes?
Kohli: Il est très difficile de prédire le mouvement à court terme du marché. Nous pensons qu'au cours des douze à dix-huit mois suivants, il y a une forte probabilité que les marchés fournissent des rendements positifs. Au cours de ce délai, nous nous attendons à un rendement annuel moyen de 12% par an des actions. Cependant, il est important de noter que sur une courte période, généralement de 1 à 2 ans, la plage de rendements peut varier considérablement, allant de 30% positif à 20% négatif.
Q: Quels secteurs sont prêts pour une forte croissance à long terme à votre avis?
Kohli: Des secteurs comme le discrétionniste, les soins de santé, les services bancaires et les infrastructures sont prometteurs. Les initiatives gouvernementales et les investissements privés dans ces domaines créent des opportunités dynamiques. Ces secteurs offrent à la fois une élan à court terme et une croissance structurelle à long terme.
Q: Comment les investisseurs riches équilibrent-ils les risques et le retour sur les marchés complexes d'aujourd'hui?
Kohli: La diversification est la stratégie clé. HNIS investit dans les géographies et les classes d'actifs, y compris les actions publiques, les marchés privés, l'immobilier et même le crédit privé. Cette approche garantit que leurs portefeuilles sont résilients et ne sont pas trop dépendants d'une classe d'actifs unique.
Ils investissent également de plus en plus dans les FPI et invitent à une exposition immobilière, ainsi que dans les investissements immobiliers traditionnels. Cette large diversification aide à gérer les risques tout en optimisant les rendements.
Q: Les options du nouvel âge comme le capital-investissement, les startups et les marchés internationaux deviennent-ils le courant dominant parmi les investisseurs riches?
Kohli: Certainement. Nous constatons un intérêt croissant pour les suppléants et les actifs mondiaux. Traditionnellement, les portefeuilles se sont concentrés sur le revenu des entreprises, l'or et les biens. Mais aujourd'hui, avec des portefeuilles plus importants, les HNIS se tournent vers les investissements internationaux, les actions non cotées et les écosystèmes de démarrage.
Il y a aussi un changement psychologique – le commerce est de plus en plus considéré comme une autre classe d'actifs plutôt que comme une identité. Cela permet une approche d'investissement plus rationnelle et disciplinée. Il favorise également la professionnalisation, ce qui stimule la création de valeur à long terme.
Q: L'immobilier est-il toujours une partie importante des portefeuilles des investisseurs riches, en particulier avec l'évolution des taux d'intérêt et des cycles immobiliers?
Kohli: Le cycle de la propriété a exceptionnellement bien performé en Inde, en particulier dans le segment de luxe. Au cours des deux dernières années, nous avons observé que de nombreux HNIS ont débloqué leurs valeurs dans les entreprises et investissent le surplus dans des propriétés luxueuses. Les propriétés de luxe lancées sont entièrement souscrites, et cette vaste liquidité fournie par les segments Hni & Uhni conduit à une appréciation massive de prix pour ce type d'appartements.
Plus tôt, la propriété était considérée comme la principale classe d'actifs, mais elle est maintenant devenue l'une des principales classes d'actifs du portefeuille de base. Si les taux d'intérêt baissent, le coût de l'emprunt diminuera également, ce qui aura un impact positif sur le marché immobilier. Des rendements inférieurs dans l'immobilier pourraient également entraîner la converti des locations en EMI, une demande potentiellement croissante de propriétés et, de cette manière, conduisant à un élan positif dans le secteur.
Q: Les options d'investissement du nouvel âge comme les start-ups, le crédit privé et les actions non répertoriées deviennent-elles plus courantes parmi les UHNIS?
Kohli: HNIS / UHNIS construisent toujours des options d'investissement du nouvel âge, telles que les startups, le crédit privé et les actions non cotées, comme portefeuilles satellites. Il y a un petit pourcentage de ce segment client avec d'immenses connaissances et convictions qui ont commencé à les inclure dans le cadre de leur portefeuille principal. Ce pourcentage est susceptible d'être en un seul chiffre.
Cependant, une grande partie de ces clients restent dans la phase d'accumulation de connaissances, et ils n'ont pas développé de conviction d'entreprise sur ces options d'investissement. Par conséquent, ils continuent de traiter ces investissements comme faisant partie de leurs portefeuilles satellites plutôt que de les intégrer dans leurs portefeuilles principaux.
Q: Avec une concurrence et une technologie croissantes en gestion de patrimoine, qu'est-ce qui sépare les meilleures entreprises des autres?
Kohli: Les meilleures entreprises ont une chose en commun: une approche axée sur le client et axée sur le conseil. Au lieu de chasser les commissions, ils se concentrent sur ce qui est le mieux pour le client. Ces entreprises agissent davantage comme des conseillers de confiance ou même des directeurs financiers privés – offrant des conseils personnalisés entre les classes d'actifs.
Alors que de plus en plus de joueurs entrent dans cet espace, la concurrence augmente et que la technologie est utilisée pour améliorer l'efficacité et améliorer les résultats pour les clients. Bien que les progrès technologiques aident à améliorer la productivité et les performances, le capital humain reste un élément essentiel