Si vous recherchez des introductions en bourse ou si vous accumulez de l'or en pensant que c'est une valeur sûre, Devina Mehra a une vérification de la réalité pour vous. Le fondateur, président et directeur général de First Global a démantelé certains des mythes les plus courants auxquels les investisseurs s'accrochent, en soulignant les dangers du FOMO, la surallocation de l'or et le risque réel qui se cache derrière le battage médiatique des introductions en bourse.
« La pire chose que vous puissiez faire sur les marchés est d'avoir FOMO », a déclaré Mehra dans une interview à CNBC-TV18, soulignant les données qui montrent comment les investisseurs sous-performent systématiquement lorsqu'ils recherchent les gagnants récents, qu'il s'agisse des marchés mondiaux, des petites capitalisations, des actions PSU ou même de l'or. « Si vous poursuivez les héros d'hier, vous serez systématiquement sous-performant. »
Mehra met en garde contre l’adhésion aveugle aux tendances simplement parce qu’elles sont à la mode. « Les opportunités sont comme les bus », a-t-elle déclaré, citant Richard Branson. « Il y en a toujours un autre qui arrive. »
Concernant l'or, Mehra a livré une perspective historique qui donne à réfléchir : » L'or a connu sa plus forte hausse depuis 1979, mais voyons ce qui s'est passé après. Il a atteint un sommet en 1980, mais il a fallu 27 ans pour atteindre à nouveau ce sommet. En 1999, il était encore en baisse de 62 % par rapport à son sommet. «
Son avis ? L’or n’est pas la valeur refuge que beaucoup pensent. « En termes de dollars, l'or a été plus volatil que les actions. Il devrait faire partie de votre allocation d'actifs, mais pas à hauteur de 25 à 30 %. Pour la plupart des gens, il devrait être à un chiffre. »
Mehra a également formulé une critique acerbe de la frénésie des introductions en bourse qui domine aujourd’hui le comportement des investisseurs particuliers. « La plupart des introductions en bourse sont surévaluées. Et même s'il s'agit d'une entreprise raisonnable avec une bonne valorisation, il y a de fortes chances que vous n'obteniez que peu ou pas d'attribution », a-t-elle déclaré.
Elle a cité les données du SEBI pour montrer à quelle vitesse l'euphorie des introductions en bourse s'estompe : « Il y a encore un an et demi, 60 à 70 % des investisseurs individuels quittaient les introductions en bourse dans la semaine suivant la cotation. Ils ne regardent même pas les valorisations, ils jouent simplement à la loterie. »
Pire encore, de nombreuses introductions en bourse sont aujourd'hui entièrement des offres de vente, où les promoteurs et les premiers investisseurs sortent au même prix que les nouveaux investisseurs entrent. «C'est un signal d'alarme», a-t-elle déclaré.
Pour la performance à long terme, la demande d’introduction en bourse n’a aucun sens. « Il n'y a absolument aucune corrélation entre la souscription à l'introduction en bourse et la performance du titre », a-t-elle souligné, rappelant des exemples comme Reliance Power, qui s'est effondrée après la cotation, et Infosys, qui a été soussouscrit lors de l'introduction en bourse et a ensuite fait fortune – pour les souscripteurs.
« Les deux tiers des sociétés cotées en Inde ne font même plus de commerce », a conclu Mehra. « Ils ont disparu dans le bleu là-bas. »