En Inde, l’or est bien plus qu’un métal : c’est un mélange d’émotion, d’investissement et d’habitude. Il brille dans les rituels festifs, protège les familles à travers les générations et ancre les portefeuilles lorsque les marchés vacillent. À chaque Diwali et Dhanteras, des millions d’Indiens se précipitent pour acheter des bijoux, des pièces ou des lingots en or – non seulement comme actifs financiers, mais aussi comme symboles de chance et de prospérité. Pourtant, la plupart des achats restent motivés par le sentiment plutôt que par des stratégies.
Les planificateurs financiers rappellent à plusieurs reprises que même si l’or constitue une valeur refuge et une couverture contre l’inflation, il ne génère pas de revenus comme les actions ou les obligations. Sa valeur réside dans la stabilité et la diversification, offrant une protection en cas de turbulences du marché. Les experts recommandent généralement de conserver 5 à 10 % de son portefeuille en or – suffisamment pour amortir la volatilité sans compromettre la croissance.
Trois cas d'investissement dans l'or
Le comptable agréé Nitin Kaushik a partagé des cas qui illustrent l'évolution de la psychologie de l'or en Inde à travers trois investisseurs fictifs mais familiers : Aarav, Meera et Rohan. Leurs voyages montrent qu’acheter de l’or n’est pas seulement une question de rendement ; c'est une question d'état d'esprit et de but.
Le croyant du numérique
Aarav représente l'investisseur indien féru de technologie. Pour lui, l’or est une commodité. Il ouvre son application d'investissement et achète Digital Gold en quelques secondes – pas de visite chez un bijoutier, pas de soucis de casier. Ses avoirs sont stockés dans des coffres-forts assurés, suivis en temps réel et facilement vendus en cas de besoin.
L'or numérique lui permet de démarrer modestement, même avec 100 ₹. La liquidité et la flexibilité sont inégalées, mais il y a un piège. Contrairement aux fonds communs de placement ou aux obligations souveraines en or, l’or numérique n’est pas réglementé par SEBI ou RBI. Il est soutenu par des coffres-forts tiers, et non par des banques.
Comme le note Kaushik, « Liquidité ? Commodité ? Réglementation ? (pour l'instant). » Pour les petits investisseurs, l’or numérique convient parfaitement ; pour les participations plus importantes, le risque de contrepartie devient une préoccupation. Le choix d'Aarav fonctionne parce qu'il valorise l'accessibilité et l'exposition rapide au métal, et non la possession physique.
Le traditionaliste
Meera achète son or à l'ancienne, auprès de son bijoutier de confiance. Pour elle, l’or est une émotion, pas une classe d’actifs. Elle investit Rs 2 lakh dans un collier, trouvant sa joie dans l'artisanat et le patrimoine.
Mais derrière les paillettes se cache un coût discret. Entre 8 et 20 % de frais et 3 % de TPS, une partie importante de ses dépenses n'est pas de l'or réel. Lorsqu’elle le revend plus tard, ces coûts disparaissent – érodant silencieusement les rendements. «C'est une dépense dont personne ne parle», déclare Kaushik.
Pourtant, l'achat de Meera brille à chaque Diwali. Ses rendements ne dépassent peut-être pas l’inflation, mais son investissement pétille de sentiment et de fierté.
Rohan : Le planificateur
Rohan, l'épargnant discipliné, opte pour un plan d'épargne en or. Chaque mois, il cotise 5 000 ₹ pendant 11 mois ; le douzième mois est souvent un complément de bonus du bijoutier. Au bout d’un an, il rachète ses pièces en or aux prix en vigueur – une décision judicieuse si l’or s’est apprécié.
Cette approche structurée est idéale pour les épargnants axés sur des objectifs, c'est-à-dire ceux qui planifient des mariages, des festivals ou des événements majeurs de la vie. C'est systématique, prévisible et émotionnellement enrichissant.
Angle de fiscalité
La vente d’or physique tel que des bijoux, des pièces de monnaie ou des lingots est soumise à l’impôt sur les plus-values. Les bénéfices de l'or vendu dans un délai de deux ans sont imposés comme des gains à court terme au taux de revenu habituel, tandis que les ventes après deux ans sont imposées au taux forfaitaire de 12,5 % sans avantages d'indexation (supprimés à partir de juillet 2024). Les achats sont également soumis à une TPS de 3 % sur la valeur de l'or et d'environ 5 % sur les frais de fabrication. Pour les investisseurs en quête de commodité, les ETF et fonds communs de placement aurifères offrent une exposition sans soucis de stockage, imposés de la même manière à 12,5 % pour les gains à long terme. Les obligations souveraines en or (SGB) restent les plus avantageuses sur le plan fiscal, offrant un intérêt annuel de 2,5 % et des gains à l'échéance exonérés d'impôt.
Le fil conducteur
Kaushik l'a magnifiquement résumé : « Tous les trois ont investi dans l'or, mais pour des raisons complètement différentes. Aarav pour les rendements et la liquidité. Meera pour l'émotion et l'héritage. Rohan pour la discipline et les objectifs. Chacun a raison à sa manière, car la richesse n'est pas que des chiffres, c'est aussi une intention. »
Avant d’acheter de l’or, il conseille, faites une pause et demandez : achetez-vous pour des profits rapides, pour la sécurité ou pour célébrer quelque chose de précieux ? Une fois que vous connaissez votre « pourquoi », le « comment » devient facile.
En fin de compte, rappelle Kaushik, « l'or brillera toujours, mais la raison pour laquelle vous le détenez décide s'il s'agit d'un ornement, d'un atout ou d'une histoire qui mérite d'être racontée. »