Les prix de l'or ont chuté vendredi, se dirigeant vers leur première baisse hebdomadaire en neuf semaines, alors que le raffermissement du dollar américain et la prudence des investisseurs à l'approche des données clés sur l'inflation ont pesé sur le sentiment. Selon Reuters, l'or au comptant a chuté de 0,2% à 4 116,09 dollars l'once à 05h04 GMT, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre étaient en baisse de 0,4% à 4 131,10 dollars l'once.
Après un rebond spectaculaire qui a poussé les prix à des niveaux records au début du mois, le lingot a chuté d'environ 3 % jusqu'à présent cette semaine, sa plus forte baisse depuis la mi-mai, alors que les traders ont enregistré des bénéfices. L'indice du dollar américain s'est renforcé pour une troisième séance consécutive, rendant l'or plus cher pour les investisseurs étrangers et freinant la demande.
Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade, a déclaré à Reuters que l'optimisme quant à l'amélioration des relations entre les États-Unis et la Chine soutient le dollar et réduit l'attrait de l'or comme valeur refuge. « Une réunion entre les dirigeants américains et chinois offre une bonne chance de désamorcer les tensions commerciales, ce qui soutient le dollar et assèche une certaine demande d'or comme valeur refuge », a-t-il déclaré.
Inflation et perspectives de la Fed
Le rapport sur l'indice des prix à la consommation américain (IPC), attendu plus tard dans la journée, constitue désormais la principale préoccupation du marché. Les économistes s’attendent à ce que l’inflation sous-jacente se maintienne à 3,1 % en septembre, selon Reuters. Ces données, retardées par la fermeture du gouvernement américain, contribueront à façonner les attentes avant la réunion politique de la Réserve fédérale de la semaine prochaine, où les traders ont presque intégré une baisse des taux de 25 points de base.
« Du point de vue de l'or, une publication modérée de l'IPC serait la bienvenue car elle maintient la Fed sur la bonne voie pour réduire ses taux à deux reprises avant la fin de l'année », a noté Waterer. « Toutefois, toute surprise haussière de l'inflation pourrait pousser le dollar à la hausse, au détriment de l'or. »
L’or se comporte généralement bien dans un environnement de taux d’intérêt bas, car il réduit le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs non productifs. Un taux d'inflation plus élevé pourrait toutefois retarder les baisses de taux, renforçant le dollar et prolongeant la correction de l'or.
Sorties d'ETF
Les analystes ont déclaré que le recul actuel est en grande partie technique et intervient après un rallye soutenu. Les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l'or ont enregistré leur plus forte baisse quotidienne de leurs avoirs en cinq mois, signalant que les investisseurs institutionnels sont en train de rééquilibrer leurs portefeuilles.
« Les prix de l'or sont tombés à environ 4 110 dollars l'once vendredi, sous la pression des prises de bénéfices et d'un optimisme renouvelé quant au dégel commercial entre les États-Unis et la Chine », a déclaré Jigar Trivedi, analyste de recherche principal chez Reliance Securities. Il a ajouté que la baisse intrajournalière de 5 % du métal en début de semaine était la plus forte depuis cinq ans.
Trivedi s'attend à ce que le MCX Gold de décembre chute vers 1,23 000 ₹ pour 10 grammes à court terme, mais a souligné que l'or reste en hausse de plus de 50 % depuis le début de l'année, soutenu par la demande de valeur refuge et les attentes de nouvelles baisses de taux de la Fed.
Perspectives haussières à long terme
Le sentiment du marché reste prudent à l'approche d'une réunion entre le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping la semaine prochaine, qui pourrait apaiser les tensions commerciales et réduire la demande d'or à court terme.
Toutefois, les analystes préviennent que les risques géopolitiques – en particulier l’imposition de nouvelles sanctions par les États-Unis contre la Russie – pourraient continuer à injecter de la volatilité sur les marchés mondiaux. « Toute escalade des sanctions ou des tensions géopolitiques pourrait aider l’or à trouver du soutien », a déclaré Darshan Desai, PDG d’Aspect Bullion & Refinery.
Malgré une faiblesse à court terme, JPMorgan reste optimiste à l'égard de l'or, prévoyant un prix moyen de 5 055 dollars l'once d'ici le quatrième trimestre 2026 et un objectif à long terme de 6 000 dollars d'ici 2028. La banque s'attend à ce que les achats continus des banques centrales et la diversification du portefeuille vers l'or soutiennent la demande.
« L'or reste notre plus forte conviction pour l'année », a déclaré Natasha Kaneva, responsable de la stratégie mondiale sur les matières premières chez JPMorgan. « La récente correction est une consolidation saine après des gains rapides. »
Autres métaux précieux
Ailleurs sur le marché des métaux, l'argent a chuté de 0,5% à 48,67 dollars l'once, en bonne voie pour une perte hebdomadaire de 6%, tandis que le platine a augmenté de 0,3% à 1 630,60 dollars et le palladium a chuté de 1,8% à 1 430,35 dollars.
Les analystes s’accordent largement sur le fait que la faiblesse actuelle de l’or est une pause et non un renversement. Avec l’incertitude inflationniste, les attentes d’assouplissement monétaire et les risques géopolitiques toujours imminents, la plupart prévoient que la tendance haussière à long terme de l’or restera intacte.
Pour l’instant, tous les regards sont tournés vers les données de l’IPC américain. Un chiffre plus faible pourrait relancer la reprise en renforçant les espoirs de réduction des taux, tandis qu'un chiffre plus élevé pourrait approfondir la correction à court terme. Quoi qu’il en soit, les analystes affirment que l’éclat à long terme de l’or est loin d’être atténué.