Le marché indien des fonds négociés en bourse (ETF) a connu une année record au cours de l’exercice 26, avec des entrées nettes totales dépassant 1,81 crore lakh ₹, selon une étude de Zerodha Fund House basée sur les données de l’AMFI. Une tendance marquante a été la forte hausse des ETF sur l’or, où les actifs sous gestion (AUM) ont fortement augmenté, passant d’environ 59 000 crores ₹ en mars 2025 à plus de 1,71 crore ₹ lakh en mars 2026 – soit une augmentation de 191 %, soulignant la forte demande des investisseurs dans un contexte d’incertitude mondiale.
ETF sur matières premières
Dans un changement notable, les ETF sur matières premières – comprenant l’or et l’argent – ont attiré pour la première fois plus de flux que les ETF sur actions. Les ETF sur l’or et l’argent ont enregistré ensemble des entrées nettes de 99 280 crores ₹, représentant près de 55 % des entrées totales d’ETF au cours de l’exercice 26. En comparaison, les ETF d’actions ont généré 77 780 crores ₹, soit environ 43 % des flux totaux.
Cela marque un changement important par rapport aux années précédentes, lorsque les ETF en Inde étaient largement axés sur les actions. Pas plus tard qu’au cours de l’exercice 24, les ETF sur matières premières représentaient moins de 17 % des entrées totales d’ETF, soulignant l’ampleur du changement au cours de l’exercice 26.
Janvier 2026 s’est imposé comme le mois le plus actif, avec plus de 39 000 crores ₹ d’entrées nettes, stimulés par l’intérêt accru pour les ETF sur l’or et l’argent dans un contexte de volatilité des marchés mondiaux et de tensions géopolitiques.
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L’essor des ETF sur l’or
Les ETF sur l’or ont enregistré à eux seuls des entrées nettes de 68 868 crores ₹ au cours de l’exercice 26, soit plus du double des entrées cumulées d’environ 30 200 crores ₹ observées au cours des cinq exercices précédents combinés.
La forte hausse des actifs sous gestion reflète à la fois de forts afflux de capitaux et la hausse des prix de l’or au cours de l’année écoulée. L’or étant devenu l’une des classes d’actifs les plus performantes au monde, les investisseurs se sont de plus en plus tournés vers les ETF comme moyen pratique et efficace de s’exposer sans avoir à se soucier des problèmes de stockage ou de pureté associés à l’or physique.
Les considérations fiscales ont également contribué à la préférence croissante pour les ETF. Les ETF sur l’or sont éligibles à l’impôt sur les plus-values à long terme (LTCG) à 12,5 % après 12 mois, contre 24 mois pour l’or physique, ce qui les rend plus attractifs pour les investisseurs ayant des horizons de détention plus courts.
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La liquidité et la participation s’approfondissent
L’écosystème ETF en Inde connaît également une forte amélioration de la liquidité. Le chiffre d’affaires quotidien moyen des ETF est passé de 237 crores ₹ au cours de l’exercice 21 à plus de 4 200 crores ₹ entre avril 2025 et février 2026, soit une multiplication par 18 en cinq ans environ.
Notamment, les ETF sur matières premières ont représenté une part importante de cette croissance, avec un chiffre d’affaires quotidien moyen d’environ 2 700 crores ₹, dépassant le chiffre d’affaires des ETF actions d’environ 745 crores ₹ au cours de la même période. Cela reflète à la fois une participation accrue des investisseurs et une activité de négociation croissante sur les ETF sur l’or et l’argent.
Changement structurel
Les acteurs du marché considèrent les tendances de l’exercice 26 comme révélatrices d’un changement plus large dans la manière dont les investisseurs abordent l’allocation d’actifs.
« Ce qui ressort de l’exercice 26 n’est pas seulement l’ampleur des entrées, mais aussi leur origine. Pendant des années, les ETF en Inde étaient en grande partie une histoire d’actions. Le fait que les ETF sur l’or et l’argent aient attiré ensemble plus d’entrées que les ETF sur les actions suggère que les investisseurs commencent à utiliser la structure des ETF pour construire des portefeuilles plus diversifiés », a déclaré Vishal Jain, PDG de Zerodha Fund House.
Perspectives
L’augmentation des actifs sous gestion des ETF sur l’or et des flux entrants reflète une combinaison de facteurs macroéconomiques, notamment les préoccupations inflationnistes, l’incertitude géopolitique et la hausse des prix de l’or. Alors que ces facteurs persistent, les ETF sur matières premières resteront probablement au centre de l’attention.
Avec l’amélioration de la liquidité, de l’efficacité fiscale et de la facilité d’accès, les ETF deviennent de plus en plus un véhicule d’investissement privilégié pour les investisseurs indiens. La forte dynamique des ETF sur l’or et l’argent au cours de l’exercice 26 indique une tendance croissante vers des portefeuilles diversifiés, marquant une évolution structurelle dans le paysage des investissements en Inde.
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