Les prix de l’argent ont peut-être fortement reculé par rapport à leurs records du début de l’année, mais les analystes estiment que les arguments haussiers à long terme du métal restent intacts, soutenus par des pénuries structurelles d’offre et une demande croissante de secteurs allant de l’énergie solaire et des véhicules électriques à l’intelligence artificielle et aux centres de données.
Le métal blanc se négocie actuellement entre 64,50 et 65 dollars l’once dans le monde et environ 2,6 lakh ₹ par kg en Inde, les contrats à terme sur l’argent MCX oscillant autour de 2,75 lakh ₹ par kg. Malgré une forte correction par rapport aux sommets de janvier, de nombreux acteurs du marché continuent de prévoir une hausse significative à moyen terme.
Forte correction
L’argent a atteint un sommet historique de 121,64 $ l’once à l’échelle mondiale et de 4,1 lakh ₹ par kg sur MCX fin janvier 2026 avant de subir une forte baisse. Les prix ont chuté d’environ 44 % à l’échelle internationale et de 40 % en Inde par rapport à ces sommets.
La correction a été déclenchée par une combinaison de facteurs. Les exigences de marge plus élevées imposées par le groupe CME ont contraint les traders à effet de levier à dénouer leurs positions, tandis que le raffermissement du dollar américain et les bénéfices enregistrés après le rallye de 147 % de l’argent en 2025 ont accéléré le déclin.
Toutefois, les analystes affirment que la vente était en grande partie technique et n’a pas modifié les fondamentaux à long terme du métal.
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Angle de gonflage
L’importance croissante de l’argent devient également visible dans les données sur l’inflation de l’Inde.
Selon le dernier rapport Ecowrap de SBI Research, les bijoux en argent ont contribué à hauteur de 56 points de base à l’inflation globale en mai, ce qui en fait le principal contributeur parmi les articles individuels. L’or a contribué à hauteur de 30 points de base, tandis que le pétrole a ajouté 14 points de base. Le rapport note également que les tendances mondiales des matières premières montrent une inflation plus forte pour l’argent que pour l’or.
La flambée des prix de l’argent a également fait grimper l’inflation de près de 80 points de base dans la catégorie des soins personnels en mai.
Déficit d’offre
L’une des principales raisons de ces perspectives haussières est l’inadéquation persistante entre l’offre et la demande.
Les estimations de l’industrie suggèrent que 2026 marquera la sixième année consécutive au cours de laquelle la consommation mondiale d’argent dépassera la production minière. Contrairement à l’or, qui est en grande partie stocké dans des coffres-forts, plus de la moitié de la demande d’argent est industrielle et une grande partie est consommée en permanence.
Étant donné que l’essentiel de la production d’argent est un sous-produit de l’extraction du cuivre et du zinc plutôt que des mines d’argent dédiées, la croissance de l’offre a eu du mal à suivre le rythme de la demande croissante.
IA, solaire et véhicules électriques
Les propriétés uniques de l’argent le rendent de plus en plus indispensable aux industries de la nouvelle ère.
Les panneaux solaires sont l’un des plus gros consommateurs de métal et les installations mondiales continuent d’atteindre des niveaux records. Les objectifs de l’Inde en matière d’énergies renouvelables devraient soutenir une forte demande au cours de la décennie à venir.
Les véhicules électriques constituent un autre moteur de croissance majeur. Les estimations de l’industrie indiquent que les véhicules électriques consomment environ deux fois plus d’argent que les véhicules à essence conventionnels en raison de leur contenu électrique plus élevé.
L’intelligence artificielle apparaît également comme une puissante source de demande. L’argent est le métal le plus conducteur d’électricité et joue un rôle important dans les serveurs, les semi-conducteurs et les systèmes de gestion thermique utilisés dans les centres de données IA. À mesure que les dépenses mondiales en infrastructures d’IA s’accélèrent, la consommation d’argent du secteur technologique devrait augmenter considérablement.
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Importations d’argent
Le Centre a décidé de freiner l’augmentation des importations de métal précieux après que la facture des importations d’argent de l’Inde ait atteint un niveau record de 12 milliards de dollars au cours de l’exercice 26, contre 4,8 milliards de dollars un an plus tôt.
Les importations ont bondi de 157 % sur un an pour atteindre 411 millions de dollars en avril. En réponse, le gouvernement a introduit des formes supplémentaires d’argent dans la catégorie restreinte, nécessitant une autorisation préalable de la Direction générale du commerce extérieur (DGFT).
Le gouvernement a également augmenté les droits d’importation sur l’or et l’argent de 6 % à 15 %, dans le cadre des efforts visant à contenir la pression sur les réserves de change.
Prévisions à long terme
Plusieurs analystes continuent de s’attendre à une reprise des prix de l’argent au second semestre.
Les prévisions de sociétés telles que WalletInvestor et LongForecast suggèrent que l’argent pourrait atteindre 95 à 106 dollars l’once d’ici la fin de 2026. Des projections plus optimistes de Bank of America prévoient une hausse substantielle des prix, même si les analystes reconnaissent que cela dépendra en grande partie de la politique de la Réserve fédérale américaine et de l’orientation du dollar.
Ponmudi R, PDG d’Enrich Money, a déclaré que l’argent du COMEX s’est remis d’un support autour de 64 à 62 dollars et se négocie actuellement au-dessus de 68 dollars, bien que la structure plus large reste faible.
Il a déclaré qu’un mouvement soutenu au-dessus de 72-73 dollars serait nécessaire pour améliorer le sentiment et déclencher une reprise plus forte.
Malgré la récente volatilité, les analystes estiment que les fondamentaux à long terme de l’argent restent parmi les plus solides de l’univers des matières premières, l’IA, l’énergie solaire et les véhicules électriques devenant de puissants moteurs de la demande future.
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