Chute du prix de l’argent : les cours de l’argent ont plongé de 56 000 ₹ par kg depuis leur sommet d’août, laissant les investisseurs qui ont acheté à des niveaux plus élevés aux prises avec une décision cruciale : doivent-ils conserver leurs fonds négociés en bourse (ETF) sur l’argent, investir davantage pour réduire leur coût d’achat moyen ou réduire leurs pertes ?
L’argent a prolongé sa baisse vendredi, les prix intérieurs chutant de plus de 6 000 ₹ par kg pour atteindre environ 1,93 lakh ₹. Les ventes massives se sont intensifiées dans un contexte d’inquiétudes concernant la croissance mondiale, la hausse des rendements obligataires et les perspectives concernant les taux d’intérêt américains. L’argent au comptant international a également chuté de plus de 5 % jeudi, reflétant la pression croissante sur les métaux précieux.
Toutefois, pour les investisseurs, une forte correction ne signifie pas automatiquement qu’il est temps d’acheter davantage ou de sortir du marché. La décision devrait dépendre de la taille de leur exposition existante, de leur horizon d’investissement et de leur capacité à absorber de nouvelles pertes, selon Niharika Tripathi, responsable des produits et de la recherche chez Wealthy.in, une plateforme de gestion de patrimoine destinée aux distributeurs de fonds communs de placement.
« Acheter de l’argent à un prix plus élevé ne signifie pas automatiquement que l’investissement doit être vendu, tout comme une correction ne justifie pas nécessairement d’en acheter davantage », a déclaré Tripathi.
Conserver, acheter plus ou sortir ?
Les investisseurs qui ont consacré une partie relativement petite de leur portefeuille à l’argent à long terme peuvent envisager de conserver leurs investissements si leur situation financière et leurs objectifs d’investissement restent inchangés.
Toutefois, ceux qui ont engagé des sommes importantes et s’attendent à des rendements rapides devraient réévaluer le degré de volatilité supplémentaire auquel ils peuvent résister. L’essentiel est de faire la distinction entre une baisse temporaire de la valeur de l’investissement et une position devenue trop risquée pour le portefeuille.
La réduction moyenne – acheter davantage après la baisse des prix pour réduire le coût d’achat moyen – peut augmenter le capital exposé à de nouvelles pertes.
« Par exemple, investir 1 lakh ₹ supplémentaire après la diminution d’un investissement en argent existant de 1 lakh ₹ augmente le capital total exposé à 2 lakh ₹. Cela peut réduire le coût d’achat moyen, mais cela augmente également le montant vulnérable à de nouvelles pertes », a déclaré Tripathi.
Les investisseurs devraient donc éviter d’augmenter leurs avoirs simplement parce que les prix ont baissé. Toute décision de détenir, d’acheter davantage ou de réduire l’exposition doit refléter leur capacité financière et leur allocation prévue aux métaux précieux.
La chute du prix de l’argent est-elle une opportunité d’achat ?
La correction pourrait inciter les investisseurs à envisager de déployer de l’argent frais pendant Diwali. Mais l’ampleur de la baisse ne permet pas à elle seule de déterminer si l’argent offre une valeur attrayante.
Les ETF d’argent ont attiré des entrées nettes de 1 974 crores ₹ en septembre, ce qui indique un fort intérêt des investisseurs. Toutefois, ces entrées de capitaux ne prédisent pas l’orientation des prix.
Les investisseurs disposant d’un horizon d’investissement à long terme et d’une marge de manœuvre dans le cadre de leur allocation prévue en métaux précieux pourraient envisager de déployer leur argent en petites tranches plutôt que d’engager la totalité du montant en une seule fois. Des achats échelonnés peuvent réduire le risque de tout investir à un prix unique, même s’ils ne peuvent pas éliminer le risque de marché.
Ceux qui ont déjà une exposition adéquate à l’argent n’ont pas besoin de l’augmenter simplement parce que le métal s’est corrigé. Attendre que les prix se stabilisent est également une option valable.
Jusqu’où les prix de l’argent pourraient-ils encore baisser ?
Les indicateurs techniques suggèrent que les perspectives à court terme restent faibles.
Ponmudi R, PDG d’Enrich Money, a déclaré que l’argent MCX avait ouvert en forte baisse, près de 1 96 590 ₹ et se négociait autour de 1 96 050 ₹, en baisse de 1,78%, dans l’instantané du marché qu’il a cité. Le métal était tombé en dessous de la zone de support de 2 lakh à 2,02 lakh ₹, qui agit désormais comme une résistance immédiate.
« En revanche, le support se situe entre 1 92 000 ₹ et 1 94 000 ₹, avec la prochaine zone de support entre 1 83 000 ₹ et 1 85 000 ₹ », a déclaré Ponmudi.
Il a noté que l’indice de force relative (RSI), proche de 24, était profondément en territoire de survente, tandis que la divergence de convergence moyenne mobile (MACD) restait en dessous de sa ligne de signal, indiquant que la pression à la vente ne s’était pas encore atténuée. Toutefois, un chiffre de survente ne confirme pas en soi que les prix sont sur le point de rebondir.
Sur les marchés internationaux, les contrats à terme sur argent du COMEX s’échangeaient à près de 54 dollars, après une ouverture autour de 54,70 dollars. Ponmudi a identifié 53,50 $ à 54 $ comme une zone de support importante, avec une baisse supplémentaire possible vers 52 $ si les prix franchissent de manière décisive en dessous de cette zone. Un mouvement soutenu au-dessus de 55 $ serait nécessaire pour améliorer les perspectives à court terme.
L’argent a également sous-performé l’or depuis le 9 octobre, chutant d’environ 9,3 % contre une baisse de 3,4 % pour l’or, a déclaré Ponmudi. L’exposition de l’argent à la demande industrielle le rend plus vulnérable aux inquiétudes concernant la croissance économique, tandis que les attentes plus fermes en matière de taux d’intérêt ont pesé sur les métaux précieux de manière plus générale.
Les investisseurs doivent-ils rééquilibrer leurs portefeuilles ?
Les investisseurs doivent accorder une attention particulière au risque de concentration. Tripathi a illustré cela avec un portefeuille de 10 lakh ₹ contenant 2,5 lakh ₹ en ETF Argent. L’argent représenterait 25 % du portefeuille, et une baisse supplémentaire de 10 % du métal réduirait la valeur du portefeuille de 25 000 ₹, en supposant que les autres investissements restent inchangés.
Si l’exposition à l’argent est devenue excessive, un rééquilibrage peut être approprié même si cela implique une vente à perte. Les investisseurs devraient tenir compte de leurs besoins de liquidité, des coûts de transaction et des implications fiscales au lieu d’attendre uniquement que les prix reviennent à leurs niveaux d’achat.
Les ETF d’argent peuvent également ne pas convenir aux fonds nécessaires au cours des deux prochaines années. Quelqu’un qui investit 3 lakh ₹ pour un paiement dû dans 18 mois serait confronté à un déficit de 45 000 ₹ si l’argent chutait de 15 %.
Pour les objectifs financiers à court terme, préserver le montant requis et garantir l’accès à ce montant en cas de besoin devrait avoir la priorité plutôt que de rechercher une éventuelle reprise.
Ce qu’il faut retenir : la forte correction de l’argent peut créer des opportunités pour les investisseurs ayant un horizon à long terme et de la marge dans leurs portefeuilles, mais la baisse des prix n’est pas, en soi, une raison pour baisser la moyenne. Les investisseurs doivent d’abord évaluer leur exposition, leur tolérance au risque et leurs objectifs financiers avant de décider de leur prochaine décision.