Les investisseurs indiens regardent de plus en plus au-delà des marchés nationaux pour diversifier leurs portefeuilles, les investissements étrangers en actions et en titres de créance augmentant fortement alors même que les envois de fonds vers l’étranger diminuent. Les données de la RBI montrent que les envois de fonds destinés aux investissements en actions et en titres de créance étrangers ont bondi de 56,1 % sur un an pour atteindre 2,7 milliards de dollars au cours de l’exercice 26, soulignant l’intérêt croissant pour les actifs internationaux.
Cette augmentation intervient malgré une baisse de 2 % du total des envois de fonds vers l’étranger dans le cadre du programme libéralisé de transferts de fonds (LRS), à 28,98 milliards de dollars au cours de l’exercice 26, contre 29,56 milliards de dollars au cours de l’exercice 25. Les envois de fonds globaux ont diminué pendant deux années consécutives après avoir culminé à 31,74 milliards de dollars au cours de l’exercice 24.
Pourquoi les Indiens investissent-ils davantage à l’étranger ?
Deepak Shenoy, fondateur et PDG de Capitalmind, estime que la hausse des investissements à l’étranger reflète une plus grande maturité financière plutôt que des sorties de capitaux excessives.
« Récemment, il y a eu une certaine reprise des investissements en actions à l’étranger, mais c’est encore trop minime pour avoir de l’importance », a écrit Shenoy sur X, soulignant les 2,7 milliards de dollars investis au cours de l’exercice 26.
Il a suggéré que l’intérêt croissant pour les actions étrangères pourrait en partie refléter la reprise des actions internationales et les contraintes sur les nouveaux investissements via les fonds communs de placement indiens.
Les investisseurs indiens à la recherche d’une exposition internationale pourraient être attirés par les entreprises technologiques mondiales, en particulier celles opérant dans les domaines de l’intelligence artificielle, des semi-conducteurs et des services numériques. Cependant, les données LRS globales de RBI n’établissent pas quels secteurs ou entreprises ont reçu ces investissements.
Shenoy a fait valoir que les ménages indiens devraient pouvoir participer à la création de richesse au-delà des marchés intérieurs.
« Vous ne pouvez pas vous attendre à ce que nous possédions des téléphones fabriqués à l’étranger, mais nous ne participons pas aux bénéfices que ces entreprises réalisent en nous vendant ces téléphones », a-t-il écrit.
Comment les Indiens peuvent-ils investir sur les marchés étrangers ?
Dans le cadre du LRS de la RBI, les particuliers résidents peuvent verser jusqu’à 250 000 $ par exercice financier pour les transactions autorisées à l’étranger, y compris les investissements dans des actions étrangères, des titres de créance et des biens immobiliers.
Les investisseurs disposent généralement de deux voies pour s’exposer aux actions internationales.
La première consiste à acheter directement des actions et des ETF étrangers via des plateformes donnant accès aux marchés étrangers. De tels investissements impliquent généralement une conversion de devises étrangères, des frais de courtage et des accords de garde à l’étranger.
La seconde consiste à investir dans des fonds communs de placement ou ETF internationaux domiciliés en Inde, qui offrent une exposition aux marchés étrangers sans obliger les investisseurs à remettre de l’argent individuellement.
Cependant, les limites d’investissement à l’étranger applicables aux fonds communs de placement indiens peuvent restreindre les nouvelles souscriptions à certains programmes internationaux.
Qu’en est-il des impôts et des risques de change ?
Les investissements directs à l’étranger peuvent donner lieu à un impôt perçu à la source (TCS) sur les envois de fonds LRS, sous réserve des seuils et des règles applicables. Le TCS est généralement ajustable en fonction de l’impôt sur le revenu final à payer par l’investisseur.
L’imposition des plus-values diffère également entre les titres étrangers détenus directement et les fonds internationaux domiciliés en Inde. Les investisseurs doivent tenir compte des périodes de détention, des taux d’imposition applicables et des obligations de déclaration, y compris la divulgation des actifs étrangers si nécessaire.
Les mouvements de devises introduisent un autre risque. La dépréciation de la roupie peut augmenter la valeur de la roupie des investissements libellés en dollars, tandis que l’appréciation peut réduire les rendements.
La diversification à l’étranger vaut-elle la peine d’être envisagée ?
Shenoy a noté que les investissements immobiliers à l’étranger ont également augmenté de 63,8 % pour atteindre 529 millions de dollars au cours de l’exercice 26, suggérant un intérêt plus large pour les actifs internationaux.
Pour les investisseurs, les actions étrangères peuvent offrir une diversification géographique et un accès à des entreprises indisponibles sur les marchés indiens. Toutefois, l’exposition à l’étranger devrait compléter les investissements nationaux plutôt que de les remplacer.
La forte augmentation des investissements étrangers indique un changement de préférences en matière de portefeuille, mais les investisseurs doivent peser les avantages de la diversification par rapport aux valorisations, aux fluctuations monétaires, à la fiscalité et aux coûts de transaction avant d’allouer de l’argent à l’étranger.