La société de courtage mondiale Jefferies a augmenté l’allocation de l’Inde dans son portefeuille modèle Asie-Pacifique hors Japon à 14 %, tout en réduisant l’exposition à la Corée du Sud et à Taïwan, dans un contexte d’inquiétudes croissantes quant au boom mondial des investissements dans l’intelligence artificielle (IA) qui pourrait approcher de son apogée.
Dans son dernier rapport GREED & Fear, daté du 5 novembre, Christopher Wood a augmenté la pondération recommandée de l’Inde de deux points de pourcentage, maintenant ainsi une position surpondérée par rapport à sa pondération de référence de 12 %.
Dans le même temps, Jefferies a réduit l’allocation à la Corée du Sud d’un point de pourcentage à 18 % et à Taiwan d’un point de pourcentage à 24 %, conservant des positions sous-pondérées sur les deux marchés.
Ces changements surviennent alors que les actions de semi-conducteurs liées à l’IA sont confrontées à de fortes corrections et que les investisseurs réévaluent la durabilité des dépenses massives en infrastructures technologiques.
Pourquoi Jefferies augmente-t-il l’allocation à l’Inde ?
L’ajustement du portefeuille accroît l’importance relative de l’Inde dans la stratégie d’investissement régionale de Jefferies.
L’Inde est désormais surpondérée de deux points de pourcentage par rapport à son allocation de référence, tandis que la Corée du Sud est sous-pondérée d’un point de pourcentage et Taïwan de 2,8 points de pourcentage.
Cependant, le rapport n’attribue pas explicitement l’allocation plus élevée de l’Inde à la croissance des bénéfices nationaux, aux valorisations ou aux fondamentaux économiques.
Au lieu de cela, cet ajustement s’inscrit dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant les investissements liés à l’IA et leur impact sur les marchés à forte composante technologique.
Il est important de noter qu’il s’agit de changements apportés au portefeuille modèle recommandé par Jefferies, et non d’afflux réels d’investisseurs institutionnels étrangers vers les actions indiennes.
À LIRE : La Corée du Sud s’est effondrée de 15,57 % et la Chine de 7,17 % en octobre : les fonds des marchés émergents deviennent-ils plus risqués ?
Les actions de l’IA font face à une forte correction
Le rapport de Wood met en évidence une correction significative des actions chinoises de semi-conducteurs, suggérant que l’enthousiasme des investisseurs pour les entreprises liées à l’IA s’affaiblit.
L’indice China AI Semiconductor Top 10 a bondi de 109 % en dollars au cours du premier semestre 2026, atteignant un sommet en juin.
Cependant, l’indice a ensuite baissé de 50 %, contre une baisse beaucoup plus faible de 1 % pour l’indice plus large MSCI Chine.
Pendant ce temps, un indice comprenant les sociétés de puces mémoire Micron, Samsung Electronics et SK Hynix a chuté d’environ 40 % par rapport à son sommet de fin juin.
Ces évolutions sont particulièrement pertinentes pour la Corée du Sud et Taiwan en raison de leur exposition importante à la fabrication de semi-conducteurs et à la chaîne d’approvisionnement technologique mondiale.
A LIRE AUSSI : Perspectives de l’or : pourquoi Jim Rogers dit que tout le monde devrait avoir de l’or sous son lit
Les dépenses en IA pourraient-elles culminer en 2026 ?
Jefferies estime que le cycle sans précédent des dépenses d’investissement en IA pourrait culminer cette année, même si les données réelles sur les dépenses n’ont pas encore confirmé un ralentissement.
Les estimations consensuelles suggèrent que Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta pourraient dépenser collectivement 1 040 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2027.
Wood se demande toutefois si les marchés financiers continueront à soutenir des investissements de cette ampleur.
Le rapport note que les dépenses d’investissement liées à l’IA ont contribué à hauteur de 1,39 point de pourcentage, soit 67 %, à la croissance du PIB réel américain de 2,1 % au cours des quatre trimestres jusqu’en septembre 2026.
Un ralentissement brutal pourrait donc avoir des conséquences plus larges sur la croissance économique et les marchés boursiers mondiaux.
Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs indiens ?
La décision de Jefferies témoigne d’une préférence relative pour l’Inde au sein de son portefeuille régional alors que les risques liés à l’IA s’intensifient.
Pour les investisseurs indiens, cette évolution souligne l’importance de surveiller l’exposition technologique mondiale, en particulier par le biais de fonds et d’ETF internationaux.
Toutefois, une allocation de modèle plus élevée ne garantit pas de meilleurs rendements des actions indiennes ni une augmentation des investissements de portefeuille étrangers.
La question clé est de savoir si la correction des marchés à forte dominante IA encouragera une plus grande diversification des portefeuilles vers des marchés tels que l’Inde.
À LIRE : Diwali encourage D-St ! Nifty récupère 25 000 alors que le rallye se prolonge jusqu’à la 7e séance ; les investisseurs ajoutent plus de Rs 30 lakh crore