En prévision du budget de l’Union pour 2026-2027, les acteurs du marché ont exhorté le gouvernement à alléger la fiscalité des marchés de capitaux, notamment en augmentant le plafond d’exonération des plus-values à long terme (LTCG), tout en mettant en garde contre toute nouvelle augmentation des prélèvements liés aux transactions. La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, devrait présenter le budget de l’Union le 1er février, jour où la Bourse nationale (NSE) et l’ESB resteront ouvertes aux échanges en direct, une pratique suivie ces dernières années en raison de la nature sensible du budget du budget.
Selon un Affaires aujourd’hui Selon l’enquête sur les attentes des marchés, la plupart des experts ont déclaré que le budget de l’Union pour 2026-2027 éviterait probablement de modifier la fiscalité globale sur les marchés des capitaux, malgré les demandes d’allégement des investisseurs. Même si l’augmentation du plafond d’exonération des plus-values à long terme (LTCG) reste une demande clé, les analystes estiment qu’il est peu probable que le gouvernement risque de perturber le sentiment du marché ou de compromettre la stabilité budgétaire.
Maulik Patel, responsable de la recherche chez Equirus Securities, a déclaré que la stabilité fiscale serait probablement une priorité. « Le STCG et le LTCG resteront probablement inchangés pour préserver la stabilité du marché », a-t-il déclaré, ajoutant qu’une réduction de la taxe sur les transactions en valeurs mobilières (STT) semble également peu probable. Patel a souligné que STT est devenue une source de revenus fiable pour le gouvernement.
« Les revenus de STT pour l’exercice 26 sont projetés à environ Rs 78 000 crore, et compte tenu de sa facilité de collecte et de sa contribution constante, un recul semble improbable », a-t-il déclaré. Il a également noté que les récentes réductions du taux de la TPS ont déjà entraîné un manque à gagner estimé à près de Rs 50 000 crore, limitant la marge de manœuvre du gouvernement.
Nandish Shah, vice-président adjoint – PCG Research & Advisory (Fundamental) chez Motilal Oswal Wealth Management, a fait écho à ce point de vue, affirmant que les attentes en matière de changements fiscaux sont modérées. « On ne s’attend à aucune modification de l’impôt sur les plus-values à long terme, de l’impôt sur les plus-values à court terme ou du STT », a déclaré Shah. Selon lui, le budget de l’exercice 27 sera probablement une « marche sur la corde raide » entre le maintien de la consolidation budgétaire et la poursuite de l’augmentation des dépenses en capital, qu’il a décrites comme « la nécessité du moment ».
Manish Chowdhury, responsable de la recherche chez StoxBox, a déclaré que même si les taux d’imposition devraient rester inchangés, il existe une petite possibilité d’ajustement structurel. « Bien que nous ne prévoyions aucun changement dans le taux d’imposition du LTCG et du STCG, il existe une faible possibilité d’augmenter la durée de calcul du LTCG d’un an à deux ans », a-t-il déclaré. Chowdhury a ajouté qu’une telle décision pourrait contribuer à freiner les comportements commerciaux à court terme. « Une durée de mandat accrue contribuerait à cimenter les flux vers les marchés d’actions, en particulier ceux provenant des investisseurs particuliers, alors que les flux institutionnels ne devraient pas être affectés », a-t-il déclaré.
Nitasha Shankar, responsable de la stratégie actions chez Yes Securities India, a mis en garde contre tout changement défavorable dans la fiscalité des actions. « La participation des investisseurs particuliers aux marchés de capitaux est devenue saine dans la période post-Covid », a-t-elle déclaré. « Tout ajustement ou augmentation des taux d’imposition pourrait être perçu de manière négative et conduire à la panique ou à une participation réduite. »
Chirag Jain, PDG d’Ashika Credit Capital, s’attend également à une continuité plutôt qu’à un changement. « Avec une forte participation des particuliers et des marchés de capitaux qui apparaissent comme une voie d’épargne clé, le gouvernement ne risquera probablement pas de perturber le sentiment », a déclaré Jain. « S’il y a des ajustements, il s’agira probablement de clarifications plutôt que de changements matériels. »
Narendra Solanki, responsable de la recherche fondamentale – Services d’investissement chez Anand Rathi Share and Stock Brokers, a déclaré qu’il n’y avait pas de signaux publics forts indiquant une réduction des taux d’imposition de base. « Les budgets récents ont déjà augmenté ces taux, et les contraintes budgétaires demeurent », a-t-il déclaré. Cependant, Solanki a reconnu la pression croissante des investisseurs. « Les acteurs du marché font activement pression en faveur de mesures d’allègement telles que l’augmentation du plafond d’exonération du LTCG et l’évitement de toute nouvelle augmentation du STT », a-t-il ajouté.
Dans l’ensemble, même si le marché continue de faire pression en faveur d’exonérations plus élevées en matière de SLD et d’allègements fiscaux pour les investisseurs à long terme, le consensus des experts suggère que le budget 2026 est plus susceptible de mettre l’accent sur la stabilité et la prévisibilité de la fiscalité des marchés financiers plutôt que sur des réformes radicales.
Tranches d’impôt actuelles
Les plus-values en Inde sont imposées en fonction de la période de détention. Les plus-values à court terme (STCG) s’appliquent lors de la vente d’actions cotées ou de fonds communs de placement d’actions dans un délai de 12 mois, tandis que les plus-values sur actifs détenus au-delà d’un an sont traitées comme des plus-values à long terme. Dans le cadre du régime post-budgétaire 2024 applicable pour l’exercice 26, STCG est imposé à 20 %, contre 15 % plus tôt, tandis que LTCG est imposé à 12,5 % sur les gains dépassant la limite d’exonération de Rs 1,25 lakh. La taxe est calculée en déduisant le prix d’achat de la valeur de vente, avec des taux et des conditions différents selon le type d’actif et la durée de détention.
Auparavant, JM Financial Services avait recommandé que le plafond d’exonération d’impôt sur les actions LTCG soit augmenté de Rs 1,25 lakh actuel à Rs 2 lakh. La maison de courtage a fait valoir qu’une telle décision apporterait un soulagement significatif aux petits et moyens investisseurs, en particulier ceux qui investissent systématiquement via des SIP, sans réduire sensiblement les recettes publiques.