La Reserve Bank of India (RBI) a annoncé le prix final de rachat de 9 924 roupies par gramme pour l'obligation Sovereign Gold Bond (SGB) 2017-18 Série II, qui a mûri le 28 juillet 2025. Initialement émis en juillet 2017 à Rs 2,830 par Gram (Rs 2,780 pour huit ans, l'obligation a donné un retour à un gramme remarquable 250.67 2,5% d'intérêts annuels fixes supplémentaires payés semestriellement.
Réagissant à la performance impressionnante, Alok Jain, fondateur de Weekend Investing, a fait remarquer: «Ce rendement de 250% est entièrement en franchise d'impôt, plus les intérêts de 2,5% par an. C'est un TCAC après impôt d'environ 18,75% sur huit ans.
Le prix du rachat final a été déterminé en fonction du prix de clôture moyen de l'or entre le 21 juillet et le 25 juillet 2025, comme l'a rapporté l'Inde Bullion and Jewelers Association (IBJA).
Les SGB sont devenus un itinéraire privilégié pour les investisseurs à la recherche d'une exposition à l'or sans les inconvénients de la propriété physique. Soutenus par le gouvernement de l'Inde, ces obligations offrent non seulement une assurance de pureté et une commodité sans stockage, mais aussi des intérêts semi-annuels et une exonération fiscale des gains en capital complet s'ils sont tenus à l'échéance.
Les investisseurs ont également la possibilité de sortir après cinq ans via la fenêtre de rachat précoce de RBI ou via le marché secondaire, offrant une flexibilité.
Ce rendement fort souligne l'appel durable de Gold et cite les SGBS comme un investissement très efficace et économe en fiscalité pour la création de richesse à long terme.
Un véhicule d'investissement lucratif
Lancé en juillet 2017 à un prix d'émission de 2 830 roupies par gramme (Rs 2 780 pour les achats numériques), la série SGB II a très récompensé les investisseurs, reflétant la solide trajectoire des prix de Gold. Au-delà de l'appréciation substantielle du capital, les SGB offrent la sécurité du soutien souverain, de la protection de l'inflation et des revenus prévisibles, ce qui en fait un instrument favorisé pour les investisseurs conservateurs et à long terme.
Contrairement à l'or physique, qui implique des coûts de stockage et des problèmes de pureté, les SGB offrent une exposition propre et sans papier à l'or avec l'avantage supplémentaire des paiements d'intérêts biannaux. En outre, les SGB tenus à l'échéance sont exonérés de l'impôt sur les gains en capital, ce qui les rend très économes. Les investisseurs ont également la flexibilité de quitter prématurément après cinq ans via le marché secondaire ou via les premières fenêtres de rachat de RBI.
Le paiement de l'échéance est directement crédité sur le compte bancaire enregistré de l'investisseur, simplifiant le processus par rapport aux actifs physiques encaissés. Ces obligations se sont révélées particulièrement populaires parmi les investisseurs de détail cherchant à diversifier leurs portefeuilles avec un actif qui offre à la fois la stabilité et l'appréciation.
Comprendre l'intérêt sur les SGB
Les SGB offrent un double avantage unique – une appréciation potentielle du capital liée au prix du marché de Gold et un flux de revenus cohérent grâce à des paiements d'intérêts fixes. Ce composant d'intérêt offre aux investisseurs un rendement prévisible sur le mandat de l'obligation.
Détails de calcul et de paiement des intérêts:
Taux d'intérêt: un taux d'intérêt fixe de 2,50% par an est appliqué à la valeur d'investissement initiale.
Fréquence de paiement: les intérêts sont décaissés semestriellement, ce qui signifie que les paiements sont effectués deux fois par an.
Mode de paiement: Le montant des intérêts est crédité directement sur le compte bancaire associé à votre compte Demat, garantissant un paiement transparent et pratique.
Par exemple:
Envisagez un investissement de Rs 10,00 000 dans un problème de SGB:
Intérêt annuel: Rs 10,00 000 × 2,5% = Rs 25 000
Paiement semi-annuel: Cet intérêt annuel est ensuite versé sous la forme de Rs 12 500 tous les six mois, directement déposée dans votre compte bancaire lié.
Vous gagnerez un intérêt annuel garanti de 2,50% sur le prix d'émission de vos SGB. De plus, si vous transférez vos obligations, les gains en capital à long terme sont admissibles aux prestations d'indexation. Votre investissement est également livré avec une garantie souveraine sur le montant principal et les intérêts gagnés, offrant une couche de sécurité supplémentaire.
Émissions futures de SGBS
Pendant que cette tranche SGB mûrit, le gouvernement examine simultanément la feuille de route pour les futures émissions. La dernière tranche a été publiée en février 2024, et les prochaines versions de SGB seront calibrées en fonction des tendances des prix de l'or, de l'appétit de marché et des coûts d'emprunt. Les SGB servent également un objectif plus large dans le cadre de gestion du gouvernement, offrant une avenue d'investissement pour le public tout en réduisant la demande d'importations d'or physiques, ce qui peut réduire le compte actuel de l'Inde.
Récemment, le gouvernement de l'Inde a précisé que toutes les tranches de SGB fraîches ne seront émises que si elles s'alignent sur l'objectif de minimiser les coûts d'emprunt. Répondant à une question dans le Rajya Sabha le 22 juillet 2025, le ministère des Finances a expliqué que le prix élevé de l'or a fait de SGBS un outil d'emprunt relativement coûteux. Par conséquent, aucune nouvelle tranche SGB n'a été annoncée récemment. Le gouvernement évalue diverses options de collecte de fonds, telles que les titres gouvernementaux et les projets de loi du Trésor, basés sur la rentabilité avant de choisir l'instrument le plus viable pour mobiliser des fonds.