La stratégie des fonds de dette est conçue en tenant compte de plusieurs facteurs clés tels que les taux d’intérêt, les implications fiscales, la durée de l’investissement, la tolérance au risque et les tendances du marché.
Dans le scénario actuel, les investisseurs devraient envisager une approche tactique à l’égard de leurs investissements dans les fonds de dette, en gardant à l’esprit la baisse attendue des taux d’intérêt.
L’année 2024 pourrait être favorable pour le marché obligataire, car les banques centrales devraient baisser leurs taux directeurs. Le montant et le calendrier des réductions de taux varieront d’un pays à l’autre en fonction de l’état de leurs économies respectives.
« En ce qui concerne l’Inde, nous pensons que la RBI pourrait envisager des réductions de taux à partir d’octobre 2024 après avoir examiné en profondeur des facteurs tels que le nouveau budget de l’Union, les pressions inflationnistes actuelles, la dynamique croissance-inflation mondiale et l’environnement des taux directeurs. » déclare Dhawal Dalal, CIO-Fixed Income chez Edelweiss MF.
Une stratégie consisterait donc à investir dans des fonds de dette à long terme ou des fonds obligataires dynamiques avec une durée modifiée de 7 à 11 ans. La baisse anticipée des taux d'intérêt peut offrir une appréciation potentielle du capital de 8 à 10 % en plus du rendement jusqu'à l'échéance (YTM). Cela présente une opportunité pour les investisseurs de comptabiliser des bénéfices et de payer leur impôt marginal au moment du rachat.
« Appel tactique sur les taux d’intérêt – Investir à long terme – Fonds de dette à long terme et Fonds d’obligations dynamiques avec une durée modifiée de 7 à 11 ans. Les taux d’intérêt devraient baisser de 75 à 100 points de base au cours des 12 à 18 prochains mois. La baisse attendue des taux d'intérêt peut donner lieu à une appréciation du capital de 8 à 10 % en plus du YTM. Les investisseurs peuvent enregistrer des bénéfices et, au moment du rachat, payer leur taux marginal d'impôt. Investir dans des fonds obligataires à moyen terme – Ce segment est également attrayant dans la perspective de générer un rendement supplémentaire grâce à l’appréciation du capital avec un risque moindre par rapport aux fonds à longue durée.
Les fonds obligataires à moyen terme détiennent également de la valeur, offrant des rendements supplémentaires grâce à l'appréciation du capital avec un risque moindre par rapport aux fonds à longue durée. Cela se traduit par une marge de sécurité raisonnable malgré la volatilité potentielle du marché », a déclaré Rajul Kothari, partenaire Client Associates, une société de gestion de patrimoine spécialisée.
Les fonds de dette se concentrent principalement sur l'investissement dans des titres à revenu fixe tels que des obligations d'État ou d'entreprises et des instruments du marché monétaire. Les prix de ces titres sont directement affectés par les variations des taux d’intérêt, car les prix des obligations et les taux d’intérêt sont inversement proportionnels. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations existantes diminuent et les fonds doivent évaluer quotidiennement leur valeur liquidative (VNI) sur le marché, et donc les pertes MTM.
La poursuite des investissements dans des fonds de dette à court et moyen terme, y compris des fonds de dette d’entreprise, peut également être bénéfique. Ces options à rendement plus élevé contribuent à la diversification et à un revenu stable grâce à des plans de retrait systématique (SWP). Ils offrent également des liquidités, une gestion professionnelle, des options de retrait flexibles et reportent les impôts jusqu'au rachat. Cela contraste avec les dépôts à terme (FD) et les obligations, où l'impôt est payable sur les intérêts assumés chaque trimestre ou exercice financier (FY).
« Les investisseurs en titres à revenu fixe peuvent envisager d'investir dans des catégories mutuelles de dettes, à savoir les fonds de moyenne durée, les fonds d'obligations d'entreprises et les fonds de dettes bancaires et PSU. Les fonds de durée moyenne maintiennent une maturité moyenne comprise entre 3 et 4 ans, tandis que les fonds d'obligations d'entreprises investissent principalement dans les papiers émis par l'entité la mieux notée et les fonds bancaires et PSU investissent principalement dans les papiers émis par les banques et les PSU qui offrent un niveau de sécurité plus élevé. (Les titres émis par les banques et les PSU ont des notations plus élevées) », a déclaré Rajiv Bajaj, président et directeur général de BajajCapital.
Il ne faut pas oublier que les plus-values sur les fonds de dette peuvent être compensées par les pertes à court terme d'autres investissements.
De plus, la facilité des transactions sur fonds de dette, par opposition à l'achat d'obligations ou d'autres titres à revenu fixe, qui nécessitent des comptes de démat et de courtage, ajoute à leur attrait.
Il convient de noter que les nouveaux investissements dans les systèmes de fonds de dette existants devraient être effectués dans un nouveau folio. Il protège les avantages fiscaux des investissements antérieurs.
Le remboursement des fonds de dette s'effectue selon le principe du premier entré, premier sorti (FIFO). Par conséquent, si de nouveaux investissements sont effectués dans un ancien portefeuille, les unités les plus anciennes, qui bénéficient du régime fiscal antérieur, seront rachetées en premier, ce qui entraînera des désavantages fiscaux potentiels.
En conclusion, malgré les changements apportés à la législation fiscale, les fonds de dette restent une option d’investissement intéressante pour diverses raisons. Un investissement conscient et stratégique aidera à gérer la dynamique, promettant une saine planification financière.