Comment New York est devenu le centre de la finance américaine

Alors que Londres peut encore rivaliser avec New York en tant que premier centre financier mondial, il ne fait aucun doute que Wall Street, située à la pointe sud de Manhattan, est le centre de la finance américaine. Mais, il n’en a pas toujours été ainsi. La toute première banque et bourse aux États-Unis a en fait été établie à Philadelphie, en Pennsylvanie, et pendant un certain temps, c’est la ville, et non New York, qui s’est imposée comme le pilier du monde financier américain.

Malgré l’avantage du premier arrivé de Philadelphie, plusieurs facteurs géographiques, économiques et politiques ont aidé The Big Apple à dépasser la ville de l’amour fraternel pour devenir le principal centre financier du pays.

L’histoire de Philadelphie

L’un des premiers signes de la suprématie financière initiale de Philadelphie est venu avec la création de la Bank of Pennsylvania en 1780 et son rôle dans le financement de la guerre d’indépendance. En tant que plus grande ville du pays et capitale par intérim au cours de la dernière décennie du XVIIIe siècle, elle deviendrait le siège de la première banque à charte fédérale du pays, la première banque des États-Unis. Agissant comme une banque centrale de facto, elle a fait de Philadelphie le centre initial de la finance américaine.

L’échec de la First Bank à renouveler sa charte en 1811 pour des raisons politiques n’a pas perturbé cette suprématie, car l’instabilité financière après la guerre de 1812 contribuera à provoquer l’affrètement de la Second Bank of the United States en 1816, également située à Crême Philadelphia. En tant que seule banque à charte fédérale du pays – et compte tenu des privilèges spéciaux qui l’accompagnent – la banque a exercé son pouvoir et son influence sur le reste des banques à charte d’État du pays, ce qui était remarquable dans l’histoire de la réglementation bancaire américaine.

La bourse de Philadelphie a encore illustré sa place en tant que principal centre financier. En effet, la Bourse de Philadelphie, créée en 1790, est plus ancienne que la Bourse de New York (NYSE), et même jusqu’en 1815, les banques londoniennes se sont tournées vers Philadelphie plutôt que vers New York pour acheter des titres américains.

Points tournants

Réalisant la domination du marché boursier de Philadelphie, New York décida de formaliser son échange en créant le New York Stock and Exchange Board en 1817, qui devint plus tard le NYSE.Avec une nouvelle bourse et abritant plus de banques que son concurrent du sud, New York a cherché à attirer les investisseurs loin de Philadelphie.

À cette époque, New York avait déjà dépassé Philadelphie en tant que leader national du commerce. C’était une ville commerciale côtière de premier plan en 1789, dépassant Philadelphie en valeur des importations en 1796 et en valeur des exportations l’année suivante. Alors que la supériorité de New York dans le commerce était clairement évidente en 1815, ce n’est que lorsque le canal Érié a été achevé en 1825 que l’ascendant de New York est devenu clair.

Avantage géographique

La suprématie de New York dans le commerce a beaucoup à voir avec des facteurs géographiques, mais elle a également été aidée par un certain nombre de développements plus contingents. Non seulement New York était un emplacement central pour les marchands européens entrants, mais ses ports se sont avérés beaucoup plus pratiques que ceux de Philadelphie ou de Boston. Étant plus profonde, la rivière Hudson s’est avérée beaucoup plus navigable et moins sujette au gel que la rivière Delaware et la rivière Charles.

L’avantage géographique de New York a été complété par la construction du canal Érié (1817-1825) et par la création de Black Ball Lines en 1818. Alors que le canal Érié reliait la rivière Hudson aux Grands Lacs et, par conséquent, aux régions d’Amérique à la croissance la plus rapide à l’ouest des Appalaches, la Black Ball Line a fourni le tout premier service de passagers transatlantique régulier. Le canal et la ligne ont tous deux contribué à consolider la place de New York en tant que centre américain des échanges commerciaux et plaque tournante des transports.

En tant que premier port d’entrée pour de nombreux immigrants, New York est devenue un endroit pratique pour s’installer, contribuant à stimuler une augmentation irrésistible de la population de la ville qui deviendrait 10% plus grande que celle de Philadelphie en 1820 et jusqu’à deux fois plus grande en 1820. 1860. Le flux d’immigrants a également contribué à accroître encore plus l’activité manufacturière et commerciale.

L’esprit aventureux

Ces nouveaux immigrants ont également apporté avec eux un esprit de prise de risque plus aventureux qui contrastait avec la nature plus prudente de l’héritage quaker de Philadelphie. En conséquence, New York a rapidement acquis la réputation d’être une ville d’entreprises commerciales innovantes avec une philosophie entrepreneuriale qui se prêtait à un comportement d’investissement spéculatif. La spéculation a encore renforcé le commerce volumineux sur les marchés boursiers de New York en les maintenant inondés de liquidités.

Afin de financer le volume croissant des transactions boursières à New York, un marché des prêts à vue s’est développé. En utilisant des titres comme garantie, les négociants en valeurs mobilières pouvaient emprunter de l’argent aux banques pour les utiliser dans d’autres investissements spéculatifs. Ce comportement s’est avéré mutuellement bénéfique pour les banques de New York et son marché boursier, car les banques gagnaient des intérêts sur les prêts tandis que l’argent emprunté permettait d’autres transactions sur titres.

New York prend le dessus

Dans les années 1830, devenue le principal centre commercial du pays, Wall Street gardait désormais les principaux soldes de dépôt de toutes les banques américaines. La seule chose qui empêchait vraiment New York de revendiquer le titre de premier centre financier du pays était l’existence de la deuxième banque des États-Unis, située à Philadelphie, dont la charte devait expirer en 1836.

Ce qui était devenu extrêmement irritant pour les banquiers de Wall Street était le fait que New York était la principale source de recettes douanières fédérales, mais plutôt que d’être déposées dans les banques de New York, elles étaient déposées à la Second Bank. Alors que le président de l’époque, Andrew Jackson, avait ses propres raisons d’être hostile à la Second Bank, les intérêts des banquiers de Wall Street ont été exprimés par l’intermédiaire de Martin Van Buren, un New-Yorkais influent qui est devenu le conseiller de Jackson.

Quels que soient les motifs précis, la deuxième banque des États-Unis n’a pas renouvelé sa charte en 1836, déterminant essentiellement le sort de New York en tant que centre de la finance américaine. Ce destin serait encore renforcé par les National Banking Acts de 1863 et 1864, qui placeraient New York au sommet d’une structure bancaire hiérarchique. La version de 1864 de la loi stipulait que toutes les banques nationales devaient conserver 15 % de réserves d’argent légal à New York.

L’essentiel

Bien qu’elle abrite la première banque et la première bourse du pays, les avantages initiaux de Philadelphie ne suffiraient pas à maintenir sa domination financière sur l’influence croissante de New York. En utilisant ses caractéristiques géographiques uniques, New York a pu dépasser Philadelphie en tant que plaque tournante du transport et de l’immigration du pays.

À partir de là, New York a rapidement dépassé son concurrent du sud dans les échanges commerciaux et a finalement acquis la suprématie financière américaine – un rôle qu’elle conserve à ce jour.