Comment protéger votre argent sur un marché avec des sautes d’humeur comme celle-ci ? Voici une alternative

La plupart des investisseurs s’attendent à avoir un portefeuille dont la performance est stable et qui ne fluctue pas énormément avec les mouvements du marché, en particulier à la baisse. Pour répondre à ce besoin, les investisseurs peuvent privilégier un style d'investissement à bêta intelligent ou basé sur des facteurs avec une faible volatilité. L'investissement factoriel ou basé sur des règles combine le meilleur des styles d'investissement passifs et actifs et les indices à faible volatilité offrent aux investisseurs la possibilité de constituer un portefeuille qui ne fluctue pas brusquement.

D’une manière générale, l’investissement à faible volatilité signifie qu’un indice chute moins que l’ensemble des marchés pendant les périodes de correction, tout en garantissant une participation raisonnable pendant les reprises. L'indice Nifty 100 Low Volatility 30 est un indice de référence disponible pour les investisseurs. Il existe également des indices multifactoriels dont l’ingrédient clé est une faible volatilité. Par exemple : l’indice Nifty Alpha Low Volatility 30.

Une volatilité moindre pour un risque réduit
Essentiellement, une stratégie de faible volatilité consiste à acheter des actions ou un indice de ces actions qui présentent un certain degré de stabilité dans leurs mouvements de prix. Une volatilité plus faible signifie des fluctuations plus faibles, une incertitude moindre et des risques moindres par rapport aux marchés au sens large. Des mesures statistiques telles que le bêta et l’écart type, parmi quelques autres mesures, sont couramment utilisées pour évaluer les risques et les fluctuations.

Habituellement, les actions à faible volatilité ont tendance à très bien se comporter lors de marchés turbulents, lorsque les investisseurs recherchent des investissements relativement plus sûrs. La stratégie fonctionne grâce à trois facteurs clés du marché qui entrent en jeu.

De nombreux investisseurs préfèrent irrationnellement investir dans des actions très volatiles dans l’espoir qu’elles se transforment en multi-baggers et même qu’elles paient des valorisations élevées en les achetant. Ils ont tendance à ignorer les actions à faible volatilité ou à sous-payer celles-ci. C’est ce qu’on appelle l’effet loterie.

L’effet d’excès de confiance résulte du fait que les investisseurs ont trop confiance (souvent à tort) dans leur capacité à prévoir les bénéfices futurs d’entreprises très volatiles. Ils finissent par dresser des scénarios très optimistes pour les actions à forte volatilité, ce qui pourrait se terminer par une déception.
Le troisième facteur en jeu, et le plus important, est la perspective de rendements asymétriques. Les actions et indices à faible volatilité chutent beaucoup moins que l’ensemble des marchés en période de baisse. Ces baisses plus faibles tendent à compenser substantiellement la sous-performance relative lors des reprises du marché. Ainsi, les rendements globaux sont robustes sur une base ajustée au risque.

Il existe deux types de chocs qui provoquent la volatilité des marchés : les chocs endogènes et les chocs exogènes.

Lorsqu’une crise, une récession ou un environnement macroéconomique difficile est dû à des facteurs intrinsèques à l’économie, on parle alors de choc endogène. Des exemples peuvent être la crise financière mondiale, la démonétisation, les défauts souverains, les guerres commerciales, etc.

Les chocs exogènes proviennent de facteurs extérieurs au pays. La guerre entre la Russie et l’Ukraine, les tensions entre Israël et le Hamas, le COVID-19, le SRAS et la flambée des prix du pétrole en sont quelques exemples.

Une stratégie à faible volatilité chercherait à aider à surmonter les défis exogènes, tout en couvrant raisonnablement le portefeuille en raison de facteurs endogènes.

Jouer sur la faible volatilité via les ETF

Pour un investisseur, l'ajout d'un investissement dans un indice comme le Nifty 100 Low Volatility 30 offre l'opportunité de limiter l'impact de la volatilité des marchés sur l'ensemble du portefeuille. Grâce à cet investissement, on obtient une exposition aux actions les moins volatiles du pack des grandes capitalisations.

Durant la période de crise financière mondiale de 2008, même les indices de première ligne des grandes capitalisations ont chuté de 51 à 54 pour cent. Cependant, l’indice Nifty 100 Volatility 30 (basé sur des données de back-testing) a baissé d’un peu plus de 43 pour cent. Lors de la crise de la dette souveraine en Europe en 2011, les principaux indices ont chuté de 23 à 25 pour cent, tandis que l'indice de faible volatilité n'a baissé que de 12 pour cent. Il a également généré des rendements plus élevés en 2020 que d’autres indices, car il a moins chuté lors de la forte correction observée jusqu’en avril 2020.

Les actions qui font partie de l'indice à faible volatilité sont sélectionnées parmi l'indice Nifty 100. La volatilité des actions est calculée comme l’écart type des rendements quotidiens des prix au cours de la dernière année. Ils devraient être disponibles à la négociation sur les segments dérivés. Les 30 actions les moins volatiles font partie de l’indice.

Sur une base ajustée du risque, l'indice Nifty 100 Low Vol 30 s'en sort mieux que le Nifty 100 TRI. Ainsi, si vous êtes un investisseur à la recherche d’une offre basée sur une faible volatilité, un ETF ou un fonds de fonds (FoF) pour investir dans l’indice à faible volatilité serait un choix judicieux. Alternativement, investir dans une offre basée sur une faible volatilité peut être considéré comme un point de départ pour un parcours en actions.