Une stratégie de gestion de portefeuille, qui suit les principes d’investisseurs légendaires tels que Benjamin Graham et Warren Buffett, est apparue comme la principale gagnante de 2023. Il s’agit du fonds Growth Pro Max d’INVasset LLP, qui a généré un rendement de 96,57 pour cent aux investisseurs fortunés au cours de l’année. au cours des 12 derniers mois et 59,91 pour cent de retour au cours des six mois précédant le 31 décembre.
Expliquant la stratégie d’investissement, Anirudh Garg, partenaire et gestionnaire de fonds chez INVasset, PMS, a déclaré à Business Today que leur objectif principal est de favoriser l’investissement à long terme, exempt de tout biais, qu’il s’agisse de biais de capitalisation boursière, de secteur ou de style d’investissement.
Pour comprendre la stratégie INVasset, Garg a déclaré qu’il faut comprendre les quatre principaux styles d’investissement. « Le premier est l’investissement axé sur la valeur, dans lequel nous calculons la valeur d’une entreprise à l’aide de modèles tels que l’actualisation des flux de trésorerie. Cette stratégie, utilisée par le père de l’investissement moderne, Benjamin Graham, consiste à acheter des actions en dessous de leur valeur intrinsèque et à les vendre au-dessus de celle-ci », a-t-il déclaré.
Le deuxième style est l’investissement de croissance, a-t-il déclaré, ajoutant que chaque marché haussier amène de nouveaux leaders dans les actions, les secteurs ou les groupes en raison des changements sous-jacents du marché. « Notre approche consiste ici à analyser ces changements et leur impact sur les revenus et les bénéfices des entreprises », a déclaré Garg.
Il a en outre ajouté que le troisième style est l’investissement de qualité, semblable à l’approche de Warren Buffett. « Nous nous concentrons sur les entreprises autonomes dotées d’une gestion et d’une situation financière solides, d’un retour sur investissement élevé et d’un excellent flux de trésorerie disponible. Ces entreprises disposent généralement d’avantages concurrentiels tels que des produits innovants ou un leadership en termes de coûts et sont souvent leaders du marché ou réalisent des gains de parts de marché significatifs », a-t-il déclaré.
Le quatrième et dernier style est une approche de sécurité ou de fonds de pension. Ici, la priorité est la préservation du capital. Cela aide INVasset à générer un alpha modeste sans risquer le capital principal.
«Après des années de recherche, nous avons fusionné ces styles pour développer l’INVasset AAID (Advanced Algorithm for Investment Decisions). Couplé à notre INVdex exclusif, un indice de cupidité et de peur, nous discernons les étapes du marché et prenons des décisions éclairées. Notre processus décisionnel est multimodal. Nous analysons des centaines de facteurs à l’unisson, en nous éloignant d’une approche unimodale », a déclaré Garg.
Le gestionnaire de fonds a également déclaré qu’il s’engageait dans des investissements axés sur la valeur lorsqu’il percevait une valeur globale sur le marché, en particulier lors des corrections. Leur principe est que ce qui semble précieux dans un marché haussier peut être un piège à valeur.
« Alors que les marchés entrent dans une nouvelle phase haussière, nous nous concentrons sur l’investissement de croissance. Environ 50 à 60 pour cent du temps, notre stratégie consiste à identifier les titres qui affichent une croissance relative. Cela signifie se concentrer sur le potentiel futur plutôt que sur les performances passées. Nous avons développé des « critères de récompense du changement relatif », dans lesquels plus de 170 facteurs évaluent en permanence plus de 1 800 entreprises pour identifier les 100 premières avec le changement relatif maximal », a déclaré Garg.
Lorsque les marchés deviennent chers, ils se tournent vers des investissements de qualité. « Notre principe est que les marchés peuvent rester surévalués pendant de longues périodes. En investissant dans des actions de qualité, nous visons à nous prémunir contre les ralentissements, ne dépassant pas une perte de 15 à 20 pour cent », a-t-il déclaré.
Dans les situations où leur indice indique que les marchés sont devenus trop exubérants et que le rapport risque-récompense est défavorable, ils déplacent leurs investissements vers des actifs alternatifs comme l’or, l’USD ou des fonds d’arbitrage liquidés. « Cette approche était évidente lorsque nous avons complètement abandonné les actions en septembre 2021, avant de réintégrer le marché en mars 2022, après le conflit russo-ukrainien », a déclaré Garg.
En Inde, INVasset s’est concentré sur le secteur des dépenses d’investissement, en particulier après la mise en œuvre de la TPS. La coordination entre la banque centrale et le gouvernement, ainsi que les initiatives de numérisation, ont ouvert d’importantes voies d’investissement.
« Nous avons capitalisé sur ces évolutions en investissant dans des secteurs tels que la défense, l’énergie, les chemins de fer et les banques du secteur public. Les actions notables de notre portefeuille comprennent des noms du secteur de la défense comme Mazagon Dock Shipbuilders, Cochin Shipyards et Bharat Dynamics ; du secteur ferroviaire comme IRCON, RVNL et Titagarh Wagons ; et du secteur de l’électricité comme SJVN, NHPC, REC, PFC, ainsi que des banques du secteur public comme PNB et Bank of Maharashtra », a-t-il déclaré.
Leurs investissements dans ces secteurs reposent sur la conviction que le rattrapage de réévaluation requis dans ces secteurs est désormais achevé, mais qu’il reste un potentiel de croissance important à mesure que l’Inde continue de se développer.
« Nous passons d’une économie de 2 000 milliards de dollars à une économie de 10 000 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, et nous pensons que le rythme des investissements en capital en Inde sera crucial dans ce voyage. Nous prévoyons que la transformation qui a eu lieu au cours des 60 premières années de l’indépendance de l’Inde se reproduira au cours des cinq prochaines années, ce qui signifiera une phase rapide de développement et d’opportunités d’investissement », a-t-il déclaré.