Alors que les marchés se dirigent vers 2026, les investisseurs sont confrontés à des perspectives très contrastées en ce qui concerne l’or, l’argent et les actions, selon le dernier rapport annuel sur les perspectives d’investissement 2026 de Shriram Wealth, qui souligne comment la géopolitique, la politique monétaire et les cycles de bénéfices remodèlent les choix de portefeuille.
Selon le rapport, l’or est entré en 2026 comme un point d’ancrage stratégique plutôt que comme un échange tactique. Le rapport note que les banques centrales des économies émergentes, notamment l’Inde et la Chine, ont considérablement accru l’accumulation d’or dans le cadre d’un effort plus large visant à diversifier les réserves de change en les détournant des bons du Trésor américain. Cette tendance, alimentée par l’incertitude géopolitique et les risques de change, a soutenu à long terme les prix du lingot.
Le rapport note que les afflux mondiaux d’ETF sur l’or sont en passe de connaître leur année la plus forte jamais enregistrée, totalisant 77 milliards de dollars jusqu’en novembre, menés principalement par les marchés asiatiques. La demande de bijoux a fortement diminué, se rapprochant des plus bas niveaux de l’ère pandémique, alors que les prix élevés de l’or et la confiance prudente des consommateurs ont pesé sur les volumes d’achat. Néanmoins, les niveaux de prix élevés ont permis à la valeur totale des dépenses en bijoux de rester élevée au cours de tous les trimestres. La demande liée à la technologie est restée globalement stable, soutenue par les applications de l’or dans l’IA, l’électronique et d’autres utilisations industrielles.
Pour les perspectives pour 2026, le rapport indique qu’avec le ralentissement de l’inflation mondiale et les principales banques centrales – dont la Réserve fédérale américaine et la Banque de réserve de l’Inde – résolument en mode assouplissement, l’or continue de bénéficier d’un environnement de taux d’intérêt bas. Alors que les prix ont terminé l’année 2025 près des sommets historiques, le rapport considère le rôle de l’or en 2026 principalement comme une couverture et un stabilisateur de portefeuille, plutôt que comme un véhicule de rendements agressifs.
Argent
L’argent, en revanche, présente un profil de risque très différent. Le marché de l’argent a connu l’une de ses années les plus dramatiques en 2025, marquée par des prix records, une offre physique restreinte et des changements politiques majeurs aux États-Unis. La désignation de l’argent comme minéral critique a accru son importance stratégique, tandis que les prix ont bondi de près de 147 %, dépassant de loin l’or et le cuivre. L’intérêt des investisseurs s’est intensifié, les ETF mondiaux ajoutant des avoirs substantiels et la demande physique étant concentrée aux États-Unis, en Inde, en Allemagne et en Australie.
Après avoir réalisé l’une des performances les plus fortes parmi toutes les classes d’actifs en 2025, l’argent est entré dans ce que le rapport décrit comme une zone de surchauffe. Les perspectives pour 2026 restent structurellement positives en raison des thèmes de la transition énergétique, mais le rapport prévient que l’argent est beaucoup plus sensible aux changements de la croissance mondiale et du sentiment des investisseurs que l’or.
Le rapport notait :
> La forte demande industrielle continuera de fournir un soutien, tirée par une utilisation accrue dans le domaine des énergies vertes et renouvelables.
> La forte demande d’investissement a fait de l’argent l’une des classes d’actifs les plus performantes au cours de l’année 25, avec des gains de plus de 145 %.
> Une cinquième année consécutive d’inadéquation entre l’offre et la demande renforce les arguments en faveur du maintien de perspectives haussières pour l’argent.
> Le ratio or/argent, actuellement inférieur à 70, est conforme aux moyennes historiques, ce qui laisse une marge limitée à l’argent pour surperformer l’or.
> Le commerce de dévalorisation, ainsi que l’accumulation de stocks aux États-Unis suite à la récente désignation de l’argent comme minéral critique, ont contribué à la forte hausse des prix et devraient rester favorables.
> Le double rôle de l’argent, à la fois métal précieux et métal industriel, lui confère une position unique dans le monde des métaux.
Marché actions
Les actions indiennes présentent un troisième récit, plus nuancé. Alors que les marchés nationaux ont sous-performé plusieurs de leurs pairs mondiaux en 2025, plombés par des sorties de capitaux étrangères continues et l’absence de grandes valeurs axées sur l’IA, les fondamentaux sous-jacents s’améliorent. Le rapport souligne que la diminution de l’inflation, les réductions de taux et l’allègement de l’impôt sur le revenu sont des facteurs favorables à la consommation et aux bénéfices des entreprises en 2026.
Le rapport note que les actions ont été à la traîne des principaux marchés mondiaux au cours de l’année 2025 après de solides gains en 2023-2024, plombées par des valorisations de départ élevées, l’absence de grandes actions axées sur l’IA, les retards dans l’accord commercial entre l’Inde et les États-Unis et les sorties soutenues de portefeuilles étrangers. Toutefois, les flux intérieurs constants provenant des fonds communs de placement, des assureurs et des fonds de pension ont contribué à atténuer l’impact.
Pour relancer la croissance, le gouvernement a mis en œuvre des réductions d’impôts, une rationalisation de la TPS, des réformes du travail et un soutien aux exportations, tandis que la RBI a assoupli les taux et les normes de prêt.
En 2026, les investisseurs suivront l’amélioration des bénéfices, les progrès des accords commerciaux et les flux de capitaux, le Nifty offrant une hausse modérée d’ici mars 2027.
« En 2026, les marchés suivront l’impact de ces mesures sur la croissance des revenus et des bénéfices des entreprises et détermineront si le ratio entre les mises à niveau et les déclassements continue d’augmenter. Les progrès de l’accord commercial entre l’Inde et les États-Unis seront également surveillés de près, ainsi que leur impact sur les flux FPI et l’INR. 29 700 d’ici mars 2027, soit une hausse d’environ 13%.
Pour les fonds communs de placement, le rapport note : « Les valorisations restent supérieures aux moyennes à long terme pour l’ensemble du marché, même si l’ampleur de la surévaluation s’est atténuée suite aux mouvements latéraux, voire négatifs, du marché au cours des 15 derniers mois. Les stratégies diversifiées orientées vers les grandes capitalisations, y compris les fonds à grande capitalisation, les fonds flexi-cap et multi-capitalisations, ainsi que les fonds hybrides tels que les régimes à avantage équilibré et multi-actifs, semblent mieux placés sur une base risque-récompense. de manière décalée. »
Il ajoute : « Les investisseurs devraient également envisager de diversifier une partie de leurs portefeuilles (environ 10 à 15 %) dans des actions mondiales pour bénéficier d’opportunités dans divers secteurs tels que la technologie et la santé. »
L’or et l’argent en 2025
Les métaux précieux ont clôturé l’année 2025 sur une bonne note, l’or et l’argent affichant des gains exceptionnels en Inde et sur les marchés étrangers. Sur le marché intérieur, l’or a terminé l’année à Rs 1,37,700 pour 10 grammes le 31 décembre, tandis que l’argent s’est établi à ₹2,39,000 par kg. Par rapport à un an plus tôt, l’or a généré un rendement de 74,4 %, passant de Rs 78 950 pour 10 grammes à la fin de 2024. L’argent a connu une reprise encore plus forte, grimpant de 166,4 % en 2025, passant de Rs 89 700 par kg à près de Rs 2,4 lakh par kg.
Les prix internationaux ont reflété la hausse. L’or a terminé l’année 2025 à 4 308,30 $ l’once, en hausse de 65,3 % par rapport aux 2 605,77 $ l’once du 31 décembre 2024. L’argent a grimpé à 71,67 $ l’once, soit plus du double par rapport aux 28,97 $ l’once un an plus tôt.
Ensemble, le rapport dresse un message clair pour 2026 : l’or offre de la stabilité, l’argent offre des opportunités avec du risque et les actions offrent de la croissance – mais uniquement pour les investisseurs désireux d’être sélectifs dans un paysage de marché en évolution.