Les investisseurs particuliers pourraient bientôt trouver plus facile d’acheter et de vendre des titres d’État, la Reserve Bank of India (RBI) proposant une série de mesures visant à simplifier l’accès au marché des obligations d’État à travers son projet de directive principale sur les transactions sur le marché secondaire des titres d’État, 2026.
Le projet de cadre, publié pour commentaires publics, vise à consolider plusieurs réglementations tout en élargissant l’accès numérique à la plateforme Négociée Dealing System-Order Matching (NDS-OM), le système de négociation électronique de la RBI pour les titres d’État.
Des voies d’accès multiples pour les investisseurs particuliers
L’un des principaux points à retenir du projet est l’élargissement des canaux d’accès pour les investisseurs individuels.
Dans le cadre de la proposition, les particuliers peuvent participer au marché secondaire via le RBI Retail Direct Scheme, démater les comptes tenus auprès des banques dépositaires participantes éligibles ou démater les comptes détenus auprès de dépositaires enregistrés auprès du SEBI à l’aide de la fonction Stock Broker Connect.
Le projet précise également que les investisseurs individuels détenant des comptes démat auprès des banques dépositaires participantes qui sont membres directs du NDS-OM peuvent exécuter des transactions directement sur la plateforme. Cela élargit considérablement l’accès aux titres publics au-delà des investisseurs institutionnels.
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Accès obligatoire au trading sur le Web
La RBI a également proposé que les membres directs du NDS-OM fournissent un accès Web à leurs titulaires de comptes dorés constituants.
Pour les titulaires de comptes individuels dorés et les titulaires de comptes démats, les membres directs qui fonctionnent également en tant que banques dépositaires participantes doivent fournir un accès au module Web NDS-OM sur demande. La proposition vise à réduire la dépendance à l’égard des intermédiaires et à permettre aux investisseurs d’effectuer plus facilement des transactions numériques.
L’investissement minimum reste abordable
Le projet maintient un seuil d’entrée relativement bas pour les investisseurs.
Les titres d’État peuvent être négociés pour une valeur nominale minimale de 10 000 ₹, les transactions étant ensuite autorisées par multiples de 10 000 ₹, sauf indication contraire de la RBI. Les transactions peuvent être exécutées soit sur une base de prix, soit sur une base de rendement pendant les heures de marché de 9h00 à 17h00 les jours ouvrables de Mumbai.
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Plus de transparence sur le marché obligataire
Les orientations proposées visent également à améliorer la transparence et l’efficacité opérationnelle.
Les transactions de gré à gré (OTC) qui ne sont pas exécutées sur NDS-OM doivent être signalées dans les 15 minutes suivant leur exécution. En outre, toutes les transactions sur titres publics continueraient à être réglées sur une base T+1 via un mécanisme de livraison contre paiement (DvP), réduisant ainsi le risque de règlement et assurant le transfert simultané des titres et des fonds.
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Un cadre réglementaire simplifié
Au-delà de l’amélioration de l’accès des investisseurs, la RBI propose de regrouper de nombreuses circulaires régissant les transactions sur le marché secondaire, les transactions « lors de l’émission » et les ventes à découvert dans une seule direction générale.
Cette décision devrait simplifier la conformité pour les acteurs du marché tout en créant un cadre réglementaire plus cohérent pour le marché des titres publics indiens.
Le projet reflète les efforts continus de la RBI pour approfondir le marché des obligations de détail, un objectif qu’elle a poursuivi à travers des initiatives telles que le Retail Direct Scheme et un accès plus large au NDS-OM. S’il est finalisé, le cadre proposé pourrait rendre l’investissement dans les obligations souveraines plus pratique pour les investisseurs individuels tout en améliorant la transparence et l’efficacité du marché des titres publics.
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