La récente correction du prix de l’argent peut sembler déstabilisante pour les traders à court terme, mais les experts en investissement y voient un élément d’un cycle de marché sain plutôt qu’un renversement de la tendance haussière à long terme du métal. Selon ICICI Prudential Asset Management Company (AMC), la pertinence industrielle croissante de l’argent et son rôle continu en tant que couverture contre l’inflation soutiennent fortement sa valeur dans les années à venir.
Chintan Haria, directeur – Stratégie d’investissement chez ICICI Prudential AMC, a déclaré que la « double nature de l’argent en tant que métal précieux et industriel » lui confère une résilience dans un marché des matières premières par ailleurs volatil. « L’argent a le double avantage d’être une couverture contre l’inflation et également un métal industriel lié à la croissance économique », a-t-il noté.
ICICI Prudential AMC, qui a été parmi les premiers à lancer un Silver Exchange Traded Fund (ETF) en Inde début 2022, continue de considérer l’argent comme un outil de diversification clé. Haria a déclaré que le métal avait généré une croissance annuelle composée de près de 30 % au cours des trois dernières années, tirée par une combinaison de demande industrielle et d’investissement.
La demande industrielle au-delà de la bijouterie
Le rôle de l’argent s’est étendu bien au-delà des ornements et des utilisations traditionnelles. Des secteurs tels que les véhicules électriques, les énergies renouvelables, les télécommunications 5G, la technologie médicale et la biopharmaceutique comptent désormais parmi les plus gros consommateurs. Le métal est également essentiel dans la fabrication des panneaux solaires, des batteries et des composants électroniques, ce qui le rend indispensable à la transition énergétique verte.
« Compte tenu de l’inadéquation entre l’offre et la demande de ces dernières années, la résilience des prix pourrait perdurer », a déclaré Haria, ajoutant que l’argent a surperformé l’inflation au cours de quatre des six dernières années. Le Silver Institute estime que la demande mondiale a dépassé l’offre en 2024 et qu’elle le sera probablement à nouveau en 2025.
Correction à court terme
ICICI Prudential AMC a récemment rouvert son fonds de fonds Silver ETF (FoF) aux investissements après une suspension temporaire plus tôt cette année en raison de contraintes d’approvisionnement et de surchauffe des prix. Après une correction de près de 20 % depuis la mi-octobre, la société de gestion estime que le marché se stabilise. « La baisse d’environ 15 % par rapport aux récents sommets constitue une correction raisonnable après une forte reprise », a déclaré Haria.
Facteurs globaux et techniques
Le ratio or/argent – un indicateur de valorisation clé – est passé de 70 en 2020-2021 à 104 en avril 2025, avant de se modérer à environ 83, un niveau que Haria qualifie de « plus raisonnable ». Le ratio suggère que l’argent reste sous-évalué par rapport à l’or, ce qui laisse place à une hausse future.
Les conditions macroéconomiques pourraient également favoriser le métal. « De nouvelles réductions des taux d’intérêt aux États-Unis et des progrès dans les relations commerciales mondiales, notamment entre les États-Unis, la Chine et l’Inde, pourraient stimuler la confiance et la demande dans l’industrie », a déclaré Haria.
L’analyste technique Avi Gilburt d’Elliottwavetrader a fait écho au scénario haussier à long terme. Il a noté que le rallye de l’argent plus tôt cette année a atteint un sommet de vague (3) et se trouve maintenant dans une vague corrective (4). « Tant que l’argent se maintient au-dessus de 41 dollars, la configuration d’une vague explosive finale (5) reste intacte », a déclaré Gilburt, projetant un potentiel de hausse vers 75-80 dollars si les tendances de 2010-2011 se répètent.
Exposition équilibrée conseillée
Haria a suggéré aux investisseurs particuliers de prendre une exposition mesurée via des ETF ou des FoF Silver, selon qu’ils détiennent ou non un compte démat. « Les SIP peuvent aider à atténuer la volatilité, tandis que des investissements forfaitaires peuvent être envisagés en cas de baisse des prix », a-t-il déclaré.
Pour la plupart des portefeuilles, une allocation de 5 à 10 % à l’argent est considérée comme appropriée. « L’allocation d’actifs doit rester le principe directeur de toutes les décisions d’investissement », a souligné Haria.
Malgré son récent recul, les analystes conviennent que l’évolution industrielle de l’argent et son statut de couverture contre l’inflation le positionnent bien pour un rallye durable sur le long terme.