Les prix de l’argent ont fortement rebondi sur les marchés internationaux mercredi, augmentant de plus de 1,5 % à environ 82,4 dollars l’once, tandis que les prix de l’or se sont également raffermis alors que les investisseurs recherchaient des valeurs refuge dans un contexte d’incertitude économique croissante. L’or au comptant a gagné 0,3% à 5 038,73 dollars l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en avril ont grimpé de 0,6% à 5 060,60 dollars l’once.
La reprise de l’argent fait suite à une forte baisse de plus de 3 % lors de la séance précédente et reflète un regain d’intérêt des acheteurs alors que les marchés digèrent les nouveaux signaux macroéconomiques en provenance des États-Unis. Les dernières données ont montré un ralentissement des dépenses de consommation et des inquiétudes croissantes concernant la croissance économique, incitant les investisseurs à réévaluer les perspectives politiques de la Réserve fédérale. Les marchés anticipent désormais jusqu’à trois réductions des taux d’intérêt de la part de la Fed cette année, contre deux attentes plus tôt. L’évolution vers une politique plus accommodante a soutenu la demande de métaux précieux, qui tendent à bénéficier de taux d’intérêt plus bas et d’un dollar plus faible.
Jigar Trivedi d’IndusInd Securities a déclaré que les prix de l’or se sont renforcés au-dessus du niveau de 5 040 dollars l’once en raison des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait devenir plus conciliante suite à la faiblesse des données américaines. Il a ajouté que la poursuite des achats des banques centrales et les tensions géopolitiques persistantes ont également apporté un soutien sous-jacent solide aux prix du lingot.
La reprise mondiale s’est également reflétée sur les marchés intérieurs. Les prix de l’or physique dans les principales villes indiennes ont suivi les prix internationaux. À Hyderabad, l’or 22 carats était coté à Rs 1,16 448 les 8 grammes, tandis que l’or 24 carats s’élevait à Rs 1,27 032. Les prix à Delhi étaient légèrement plus élevés à Rs 1,16,568 pour 22 carats et Rs 1,27,152 pour l’or 24 carats par 8 grammes. Mumbai a vu l’or standard à Rs 1,14,448 et l’or pur à Rs 1,27,033, tandis que Chennai a rapporté Rs 1,16,632 et Rs 1,27,240 pour l’or de 22 et 24 carats respectivement.
Les acteurs du marché s’attendent à ce que la dynamique positive du lingot persiste à court terme. Trivedi a noté que les contrats à terme MCX Gold April pourraient rester élevés autour de Rs 1,58 000 pour 10 grammes, soutenus par une tendance internationale positive et des attentes croissantes d’assouplissement monétaire. Il a également souligné la force de l’argent, affirmant que les contrats à terme MCX Silver March pourraient s’apprécier jusqu’à Rs 2,65 000 par kg alors que le sentiment mondial reste favorable.
Gaurav Garg, analyste de recherche chez Lemonn Markets, a déclaré : « Les prix de l’or et de l’argent ont rebondi le 11 février, soutenus par des signaux mondiaux positifs et une demande renouvelée de valeurs refuge dans un contexte d’attentes d’une position plus accommodante de la Réserve fédérale américaine. L’or MCX a augmenté de près de 1 %, retrouvant des niveaux supérieurs à Rs 1,58 lakh pour 10 grammes, tandis que l’or au comptant oscillait près d’un sommet de deux semaines. L’argent a surperformé avec un gain d’environ 3 %, dépassant Rs. 2,60 lakh/kg sur MCX alors que les prix au comptant ont grimpé à près de 83 $/once. Le sentiment des investisseurs s’est renforcé après que des données économiques américaines plus faibles ont suscité des espoirs de réductions de taux et ont signalé un ralentissement de la croissance. Un soutien supplémentaire est venu des achats continus de la banque centrale et des tensions géopolitiques persistantes. À court terme, les métaux précieux devraient rester volatils alors que les marchés suivent les prochains emplois américains et les données d’inflation pour l’orientation politique.
Rapport or-argent
Parallèlement à l’évolution des prix, le ratio or-argent a attiré l’attention des investisseurs en raison de ses fortes fluctuations ces dernières semaines. Le ratio, qui mesure le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or, est tombé à un plus bas pluriannuel d’environ 44 à 46 fin janvier 2026, alors que les prix de l’argent ont grimpé de manière parabolique, franchissant brièvement la barre des 100 dollars l’once.
Cet extrême s’est avéré intenable. Une forte correction des prix de l’argent début février a déclenché un rapide renversement du ratio, qui a rebondi vers le niveau de 60. Au 11 février 2026, le ratio or-argent s’échangeait au-dessus de 61, signalant un changement dans la performance relative entre les deux métaux.
Le rebond du ratio a coïncidé avec une nouvelle hausse des prix du lingot après une vente massive au début du mois. Depuis leur plus bas du 2 février, les prix de l’or ont grimpé de plus de 15 %, tandis que l’argent a rebondi d’environ 16 %. Cependant, l’argent est resté nettement plus volatil, comme en témoigne sa forte chute de 26 % en une seule séance le 30 janvier.
Trivedi a déclaré que l’argent n’est plus profondément sous-évalué par rapport à l’or. « Un ratio or-argent proche de 60 suggère que la décote à laquelle l’argent se négocie par rapport à l’or s’est considérablement réduite », a-t-il déclaré. Selon lui, cela indique que la phase de forte surperformance de l’argent pourrait être en train de mûrir. Même si les prix de l’argent pourraient continuer à augmenter, le rythme des gains pourrait ralentir, laissant les investisseurs préparés à une volatilité bilatérale continue malgré une connotation globalement haussière.