Le Conseil central des taxes directes (CBDT) a étendu la fenêtre d'exonération fiscale des fonds souverains (SWFS) et des fonds de pension qui investissent dans des projets d'infrastructure indiens jusqu'au 31 mars 2030. Disponible en vertu de l'article 10 (23FE) de la loi sur l'impôt sur le revenu depuis 2020, les revenus d'exonération de l'exonération des dividendes, des intérêts à long terme, des investisseurs à long terme, des investisseurs à long terme, des investisseurs à long terme, des investisseurs à long terme, des investisseurs à long terme, des biens de biens intermédiaires de l'indice ont une certaine contribution à des fins de l'indice et des biens de biens intermédiaires de l'indice. espace d'infrastructure.
L'exemption, annoncée pour la première fois dans le budget de l'Union et formalisée via une notification de juillet, cible les grands investisseurs internationaux, y compris les SWF d'Arabie saoudite, de Singapour, du Koweït et de la Norvège. En attirant des capitaux stables, la politique vise à financer des projets critiques tels que l'immobilier commercial, les parcs logistiques, les centres de données et les infrastructures urbaines, tout en bénéficiant indirectement aux investisseurs de détail nationaux par le biais de fonds communs de placement, d'invites et de FPI.
Le régime d'origine de la section 10 (23FE), à compter du 1er avril 2020, a été conçu pour mobiliser le capital des patients pour des projets d'infrastructure à long terme. En vertu de la loi, les SWF et fonds de pension éligibles sont exonérés des taxes sur les dividendes, les intérêts et les gains en capital à long terme de leurs investissements dans les secteurs des infrastructures notifiées. Cela réduit le coût du capital et encourage des investissements cohérents au fil du temps.
Aksha Kamboj, présidente exécutive de Aspect Realty, a souligné que l'extension renforce la confiance des investisseurs: «Cette prolongation assure la stabilité de l'immobilier et des infrastructures, garantissant des entrées de capitaux étrangères à long terme. À mesure que les invitants et les FPI se développent, les investisseurs de détail peuvent également accéder à ces opportunités par le biais de fonds communs de placement, bénéficiant des actifs structurés et transparents. » Elle a noté que les investissements étrangers importants améliorent non seulement les liquidités, mais aussi les repères pour la gouvernance et les évaluations du secteur.
Shweta Rajani, responsable des fonds communs de placement à Anand Rathi Wealth, a déclaré que cette décision pourrait temporairement stimuler la liquidité des instruments liés aux infrastructures. «Bien que les principaux bénéficiaires soient de grands investisseurs institutionnels, l'effet à retardement pour les investisseurs de détail peut être limité et à court terme», a-t-elle expliqué. Rajani a averti que les invitations et les FPI restent cycliques et ne peuvent pas toujours fournir de forts rendements ajustés au risque, notant les rendements annuels antérieurs allant de –7,7% à 9,9% entre 2020 et 2024.
Abhishek Tharwani, directeur de Tharwani Realty, a ajouté que l'extension signalait l'engagement de l'Inde à attirer le capital mondial des patients pour les infrastructures et l'immobilier. Il a expliqué que les projets à grande échelle, y compris les actifs commerciaux et logistiques, sont plus susceptibles d'attirer des financements étrangers, ce qui améliore la transparence, la gouvernance et les évaluations. « La politique permet également aux investisseurs de détail de participer indirectement via des fonds communs de placement, élargissant l'accès aux portefeuilles immobiliers de qualité mondiale », a-t-il déclaré.
Quelles sont les implications
Aakanksha Shukla, AVP – La gestion de la patrimoine chez Master Capital Services, a expliqué les implications plus larges:
Financement des infrastructures: En étendant l'exemption à 2030, les investisseurs mondiaux bénéficient d'une visibilité à long terme, dirigeant potentiellement des milliards dans les infrastructures indiennes tout en réduisant les coûts de financement pour les projets à long terme.
Impact du marché intérieur: une participation à l'étranger accrue renforce la confiance des investisseurs et les normes de gouvernance, encourageant les institutions nationales et les fonds communs de placement pour investir dans les infrastructures, ce qui peut améliorer la liquidité et élargir la participation.
Sustainabilité des incitations: Bien que les exonérations fiscales attirent les capitaux étrangers, ils ont des coûts budgétaires et peuvent créer des disparités avec les investisseurs nationaux. Pour soutenir de tels avantages, des réformes structurelles et une clarté réglementaire sont essentielles.
L'impact de la politique est déjà visible. Les investissements directs par SWFS et les fonds de pension ont presque doublé à 6,712 milliards de dollars en 2022, contre 3,797 milliards de dollars l'année précédente. Les actifs sous garde dans les entreprises indiennes ont augmenté de 60% en glissement annuel à Rs 4,7 lakh crore au cours des 12 mois clos avril 2024.
Dans l'ensemble, l'extension de l'exonération fiscale renforce l'écosystème de l'infrastructure de l'Inde, attire le capital mondial des patients et ouvre indirectement les possibilités d'investissement pour les investisseurs de détail nationaux par le biais de canaux réglementés tels que les fonds communs de placement, les invites et les FPI. En offrant une visibilité à long terme et une meilleure gouvernance, la mesure devrait approfondir les flux de capitaux et améliorer le climat d'investissement global dans les secteurs de l'infrastructure et de l'immobilier en Inde.