Les prix de l’or et de l’argent sont sur le point de connaître un écart à la hausse lundi 5 janvier, après l’apparition de nouvelles tensions géopolitiques au cours du week-end suite à une frappe militaire américaine contre le Venezuela, ont déclaré les experts du marché. Cette escalade a contribué à relancer la demande de valeur refuge pour les lingots, qui est entrée en 2026 après avoir réalisé sa plus forte performance annuelle depuis plus de quatre décennies.
L’or a bondi de près de 70 % en 2025 – son plus gros gain annuel depuis 1979 – consolidant ainsi son statut de couverture hors pair dans un contexte d’incertitude mondiale. La dernière action américaine a remis le lingot sur le devant de la scène, surtout compte tenu de l’importance stratégique du Venezuela dans le secteur des métaux précieux. On pense que ce pays d’Amérique latine détient les plus grandes réserves d’or d’Amérique du Sud, estimées à environ 161 tonnes métriques, évaluées à près de 22 milliards de dollars aux prix actuels.
Bon début d’année 2026, la volatilité revient
L’or et l’argent ont commencé la nouvelle année sur des bases stables, alors que les investisseurs évaluaient l’impact du prochain rééquilibrage d’un indice de référence clé des matières premières prévu pour la semaine prochaine. Les prix ont brièvement rebondi le 2 décembre, le lingot augmentant jusqu’à 1,9 % avant de réduire ses gains pendant les heures de négociation aux États-Unis. L’argent, quant à lui, a reculé après avoir grimpé jusqu’à 4 %, soulignant la volatilité qui s’est poursuivie jusqu’aux premiers jours de bourse de 2026.
Alors que les marchés devraient rouvrir après le week-end, les analystes affirment que la combinaison du risque géopolitique, des fluctuations des devises et des signaux croisés entre matières premières pourrait entraîner une forte ouverture des métaux précieux.
Cinq facteurs clés susceptibles d’alimenter l’or lundi
1. Attaque américaine contre le Venezuela : Les États-Unis ont lancé samedi une opération militaire majeure contre le Venezuela, le président Donald Trump annonçant une frappe contre Truth Social. Trump a déclaré que le président vénézuélien Nicolás Maduro et son épouse avaient été arrêtés et expulsés du pays. Cette évolution a fait craindre une instabilité régionale plus large, généralement favorable aux prix de l’or et de l’argent.
2. Dynamique du pétrole brut : Les prix du pétrole sont restés largement stables au cours de la première séance de bourse de 2026, les attentes d’une offre excédentaire compensant les risques géopolitiques pesant sur la production dans certaines parties de l’OPEP. Les contrats à terme sur le Brent ont clôturé en dessous de 61 dollars le baril dans les échanges légers, tandis que le West Texas Intermediate a terminé au-dessus de 57 dollars. La faiblesse des marchés du Moyen-Orient, y compris l’indice de référence de Dubaï pendant les heures d’ouverture en Asie, a rendu les marchés de l’énergie prudents – un contexte qui canalise souvent les flux défensifs vers les lingots.
3. Signaux du rapport or-argent : Après une semaine volatile, le ratio or-argent a grimpé autour de 60, après avoir touché un plus bas de 54 plus tôt. Selon Amit Goel, stratège mondial en chef chez Pace 360, lorsque le ratio tombe en dessous de 80, l’argent commence à entrer dans une zone de surachat, ce qui suggère que l’or pourrait offrir un attrait ajusté au risque relativement meilleur à court terme.
4. Demande structurelle de Tether : Les acteurs du marché soulignent également que les achats croissants d’or par des entités non étatiques telles que Tether constituent un facteur de soutien. Les analystes affirment que cela renforce un plancher de demande structurelle pour l’or, réduisant le risque de baisse pendant les phases correctives et renforçant le scénario haussier à long terme.
5. Faiblesse de la roupie indienne : Pour les investisseurs indiens, les fluctuations des devises ajoutent un autre vent favorable. La roupie a enregistré en 2025 sa plus forte baisse annuelle depuis 2022, chutant de près de 5 % par rapport au dollar américain malgré la faiblesse plus large du dollar. Les analystes attribuent cette contre-performance à des sorties de capitaux soutenues, à une croissance atone des exportations et à une demande plus élevée de couverture de la part des importateurs. Une roupie plus faible fait généralement monter les prix nationaux de l’or, même si les taux mondiaux restent dans une fourchette.
Alors que le secteur du lingot vient déjà de connaître une année historique, le nouveau choc géopolitique en provenance du Venezuela pourrait servir de catalyseur à un nouvel élan. Les experts du marché préviennent que la volatilité devrait rester élevée, mais affirment que la balance des risques à l’approche de lundi favorise un écart haussier entre l’or et l’argent alors que les investisseurs se précipitent vers les valeurs refuges.