Le secteur immobilier résidentiel indien pourrait être confronté à son défi d’exécution le plus difficile depuis des années, alors que les tensions géopolitiques prolongées en Asie occidentale menacent de perturber les chaînes d’approvisionnement et d’augmenter les coûts de construction, mettant sous pression un nombre record de 5,4 lakh de maisons dont l’achèvement est prévu en 2026, selon le cabinet de conseil immobilier ANAROCK.
Le rapport arrive à un moment où la demande de logements reste résiliente et où les promoteurs sont financièrement plus solides que lors des cycles précédents. Cependant, la hausse des prix de l’énergie, les coûts logistiques élevés et l’inflation des principaux matériaux de construction apparaissent comme des risques importants pour la livraison des projets dans les délais.
« Les dernières données d’ANAROCK Research révèlent qu’un nombre record de 5 40 400 logements devraient être achevés dans les sept plus grandes villes en 2026 – le plus élevé de la dernière décennie », a déclaré le Dr Prashant Thakur, directeur exécutif et responsable de la recherche et du conseil au groupe ANAROCK.
Pipeline de livraison
Parmi les principaux marchés, la région métropolitaine de Mumbai (MMR) et Pune représentent la plus grande part des logements en cours d’achèvement. Ensemble, les deux villes de l’Ouest représentent près de 57 % du total des logements en réserve pour l’année.
MMR à lui seul devrait voir l’achèvement d’environ 2 07 300 unités, tandis que Pune compte environ 1 00 300 maisons en attente de livraison.
Dans le sud de l’Inde, Bangalore devrait achever environ 69 000 unités, suivie par Hyderabad avec 63 700 unités et Chennai avec 35 600 unités. Ensemble, ces trois villes représentent 1,68 lakh de logements supplémentaires.
À titre de comparaison, la région de la capitale nationale (RCN) ne compte que 39 000 unités devant être achevées en 2026, tandis que Calcutta compte environ 22 500 unités en préparation.
Les leçons de la pandémie
ANAROCK a noté que les objectifs ambitieux en matière de fourniture de logements ont toujours été vulnérables aux chocs externes.
Au cours de l’année 2020, frappée par la pandémie, près de 4,66 lakh de logements devaient être achevés dans les sept principales villes. Cependant, seulement environ 2,14 lakh de logements, soit 46 % du pipeline prévu, ont finalement été livrés, les confinements, la migration de la main-d’œuvre et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement ayant paralysé l’activité de construction.
« Historiquement, les projets ambitieux d’offre de logements ont souvent été vulnérables à des chocs externes comme ceux-ci », a déclaré Thakur.
Même si l’environnement actuel diffère considérablement de la période de pandémie, avec une disponibilité de main-d’œuvre stable et une activité de construction continue, un conflit prolongé en Asie occidentale pourrait encore avoir un impact sur l’économie du projet.
La hausse des prix du pétrole brut et les perturbations des routes commerciales mondiales devraient augmenter le coût des intrants essentiels à la construction tels que l’acier, l’aluminium, le cuivre, les équipements électriques et les systèmes de construction.
L’exécution occupe le devant de la scène
Selon ANAROCK, près de 30,5 lakh de logements ont été livrés dans les sept plus grandes villes entre 2017 et 2025. Les achèvements de logements ont augmenté régulièrement, passant d’environ 2,04 lakh d’unités en 2017 à 5,19 lakh d’unités en 2025, 2026 devant devenir la plus grande année de livraison en une décennie.
Une grande partie du portefeuille actuel est constituée de projets lancés entre 2021 et 2023, lorsque les ventes de logements ont fortement rebondi après la pandémie.
Thakur a déclaré que les villes dotées des plus grands pipelines d’achèvement – en particulier MMR, Pune et Bangalore – seraient probablement les plus vulnérables à une inflation soutenue des coûts des intrants, les promoteurs tentant de respecter les calendriers de livraison tout en protégeant les marges.
Il a ajouté que des bilans plus solides, un meilleur suivi des projets et des délais plus stricts dans le cadre de l’Autorité de régulation de l’immobilier (RERA) apportent un certain soutien, mais qu’une incertitude géopolitique prolongée pourrait encore mettre à l’épreuve les capacités d’exécution du secteur.
Alors que l’accent est désormais mis désormais sur les ventes et les livraisons dans les délais, ANAROCK a déclaré que 2026 pourrait devenir une année déterminante pour le secteur immobilier résidentiel en Inde. Une exécution réussie renforcerait la confiance des acheteurs de maison, tandis que des retards pourraient révéler des vulnérabilités dans l’un des secteurs à la croissance la plus rapide du pays.