L'aggravation des tensions géopolitiques, les guerres au Moyen-Orient et en Ukraine et la perspective d'une baisse des taux d'intérêt aux États-Unis sont autant d'éléments qui redorent l'image de l'or en tant qu'investissement. Mais la hausse record de l'or au-dessus de 2 400 dollars l'once cette année est le facteur TINA (il n'y a pas d'alternative) en Chine, les acheteurs de détail, les investisseurs, les négociants en contrats à terme et la banque centrale se tournant tous vers l'or en période d'incertitude.
La consommation chinoise de bijoux, de lingots et de pièces de monnaie a atteint des niveaux records depuis l'année dernière. La demande de bijoux en or à Pékin a augmenté de 10 %, tandis que celle de l'Inde a chuté de 6 %. Dans le même temps, les investissements chinois en lingots et en pièces de monnaie ont bondi de 28 %.
Et il est encore possible que la demande augmente, a déclaré Philip Klapwijk, directeur général du consultant Precious Metals Insights Ltd basé à Hong Kong, dans un rapport de Bloomberg. Dans un contexte d'options d'investissement limitées en Chine, la crise prolongée du secteur immobilier, la volatilité des marchés boursiers et l'affaiblissement du yuan attirent tous l'argent vers des actifs perçus comme plus sûrs.
Klapwijk ne voit pas beaucoup d'alternatives en Chine. « Avec le contrôle des changes et le contrôle des capitaux, vous ne pouvez pas simplement vous tourner vers d'autres marchés pour investir votre argent. »
Même si la Chine exploite plus d’or que tout autre pays, elle doit néanmoins en importer beaucoup et les quantités sont de plus en plus importantes. Au cours des deux dernières années, les achats à l’étranger ont totalisé plus de 2 800 tonnes, soit plus que tout le métal qui soutient les fonds négociés en bourse dans le monde, ou environ un tiers des stocks détenus par la Réserve fédérale américaine.
Le rythme des expéditions s’est accéléré ces derniers temps. Les importations ont bondi à l'approche du Nouvel An lunaire chinois, une haute saison pour les cadeaux, et au cours des deux premiers mois de l'année, elles sont 53 % plus élevées qu'elles ne l'étaient en 2023.
La Banque populaire de Chine mène une vague d'achats depuis 17 mois consécutifs, la plus longue série d'achats jamais réalisée, alors qu'elle cherche à diversifier ses réserves loin du dollar et à se protéger contre la dépréciation de la monnaie.
Alors, c'est le bon moment pour chercher de l'or ?
Harshad Chetanwala, cofondateur de la société de planification financière MyWealthGrowth.com et planificateur financier agréé, affirme que les investisseurs sont souvent attirés par le métal jaune lorsque les prix augmentent. Une telle approche pourrait ne pas donner le résultat escompté, dans la mesure où les prix de l’or peuvent rester stables pendant de longues périodes.
De plus, une surpondération de l’or pourrait s’avérer préjudiciable. Chetanwala suggère aux investisseurs de s'abstenir d'investir dans des bijoux en or en raison des coûts qui y sont associés. Il exhorte les investisseurs à constituer progressivement un portefeuille d’or, car il s’agit d’un élément essentiel à la diversification, et à ne pas s’inquiéter des fluctuations des prix.
« Compte tenu de la tendance actuelle des prix de l'or, il est conseillé d'inclure l'or dans votre portefeuille d'investissement, en conservant une exposition recommandée de 10 à 15 % », note Shetty. Cependant, lorsqu’ils envisagent d’acheter de l’or en période de flambée des prix, les investisseurs doivent aligner leur décision sur leurs objectifs financiers et comprendre les risques potentiels.
Chetanwala suggère d'investir dans l'or par le biais d'obligations souveraines en or (SGB), soulignant les avantages de l'intérêt annuel et de l'exonération des plus-values si elles sont détenues jusqu'à l'échéance. Il estime qu'il s'agit d'un choix d'investissement optimal pour ceux qui ne s'inquiètent pas outre mesure de la limite maximale de 4 kg par PAN.
Mrin Agarwal, un éducateur financier, est du même avis. Elle préfère les SGB à l'or physique car ils n'entraînent pas de coûts, offrent des rendements exonérés d'impôt à l'échéance et ne posent pas de problèmes de stockage ou de sécurité. Elle recommande une allocation de 15 % à l’or dans un portefeuille et affirme que les investisseurs doivent être clairs sur la période de détention de l’investissement. Si la période de détention est de huit ans ou plus, les SGB sont le meilleur choix, tandis que les ETF sur l'or sont recommandés pour des périodes de détention plus courtes.
Rechercher des gains à court terme dans des temps aussi incertains avec un actif volatil comme l’or n’est peut-être pas le choix d’investissement idéal. Mais considéré à la froide lumière de la raison, il est essentiel pour un portefeuille diversifié.