Les investisseurs les plus intelligents du monde se débarrassent discrètement de leurs liquidités et se précipitent vers l’or. Derrière cette décision se cache une vérité simple mais alarmante : le papier-monnaie perd sa valeur plus rapidement que la plupart des gens ne le pensent. « Nous sommes à ce stade où il va y avoir une grande réinitialisation », a déclaré Rishabh Nahar, un gestionnaire de fonds de 32 ans qui supervise Rs 350 crore dans sa société d'investissement quantitatif.
S'adressant à Sharan Hegde, fondatrice du Club 1%, Nahar a expliqué pourquoi détenir des liquidités devient le moyen le plus sûr de s'appauvrir.
Au cours des cinq dernières années, les banques centrales mondiales ont inondé le système de liquidités bon marché. « Le bilan de la Réserve fédérale américaine a doublé, passant de 4 000 milliards de dollars à 8 000 milliards de dollars après la COVID-19 », a déclaré Nahar. « Cet argent n'est pas resté dans le système : il s'est retrouvé dans les actifs. Les actions, l'immobilier et l'or ont tous bondi. » Lorsque les gouvernements impriment de la monnaie pour soutenir l’économie, le pouvoir d’achat des liquidités s’érode et la valeur des actifs corporels augmente.
Dans sa stratégie phare « All-Weather Strategy », Nahar a placé 40 % du portefeuille dans l'or – une décision qui a permis à son fonds de générer des rendements de plus de 20 % l'année dernière, alors même que les actions indiennes n'ont rapporté qu'à peine 4 %. « L’or a agi comme un amortisseur », a-t-il déclaré. « Lorsque l’inflation ronge les liquidités et les obligations, les actifs durables tiennent bon. »
La logique est intemporelle mais nouvellement urgente. Depuis 1971, lorsque le président Nixon a mis fin à l’étalon-or, les monnaies mondiales flottent librement, sans lien avec les actifs réels. « Les gens pensent que la roupie ou le dollar qu'ils détiennent ont une valeur intrinsèque, mais ce n'est pas le cas », a prévenu Nahar. « Les gouvernements peuvent imprimer davantage à tout moment. Cela signifie que vos économies diminuent silencieusement. »
Il estime que cette « érosion silencieuse » va s’accélérer au cours des cinq prochaines années à mesure que les grandes économies refinanceront des dettes record. « Les États-Unis doivent 37 000 milliards de dollars. Environ 30 000 milliards de dollars auront bientôt besoin d'être refinancés », a déclaré Nahar. « Ils imprimeront davantage, car c'est le seul levier qui leur reste. » Le résultat, prédit-il, sera une inflation plus élevée, des monnaies plus faibles et une nouvelle hausse de l’or.
Pour les investisseurs ordinaires, le conseil de Nahar est direct : arrêtez d’accumuler des liquidités ou de les placer dans des dépôts à terme qui dépassent à peine l’inflation. « Ne vous contentez pas de liquidités. Ne dépendez pas des fonds empruntés », a-t-il déclaré. « Si vous gagnez 1 lakh ₹ par mois, pensez comme un investisseur mondial : possédez des actifs qui survivent à l'inflation. »
Son entreprise utilise des modèles quantitatifs pour identifier ces valeurs refuges. « Nous ne sélectionnons pas les actions selon notre intuition. Nous utilisons des données », a-t-il expliqué. « Si vous regardez 20 à 30 ans d'histoire, une combinaison 50/50 d'or et d'actions génère des rendements stables à deux chiffres avec un risque bien moindre. »
L’appétit croissant pour l’or est déjà visible. Les banques centrales du monde entier ont stocké des lingots à des taux records, et les investisseurs particuliers emboîtent le pas par le biais de fonds négociés en bourse et de FoF or-argent. « Vous n'êtes pas obligé de devenir commerçant pour protéger votre patrimoine », a déclaré Nahar. « Restez simplement investi dans des actifs durables – or, actions ou même terrains. »
Comme il l'a résumé : « Si vous vous contentez de liquidités, vous ne réaliserez pas que vous vous appauvrissez chaque année. Mais si vous détenez de l'or, vous resterez riche jusqu'à la réinitialisation à venir. »