L’appétit des investisseurs pour les fonds négociés en bourse (ETF) de métaux précieux a fait un retour en force en juin, même si les prix de l’or et de l’argent ont faibli en juillet. Selon les dernières données de l’Association des fonds communs de placement en Inde (AMFI), les afflux d’ETF sur l’or ont bondi de 575 pour cent d’un mois à l’autre, tandis que les ETF sur l’argent ont connu un bond de 300 pour cent, ce qui suggère que les investisseurs ont considéré la récente correction des prix comme une opportunité d’achat.
Les ETF sur l’or ont attiré des entrées nettes de Rs 3 443 crores en juin, inversant les sorties de Rs 725 crores enregistrées en mai – la première sortie mensuelle de la catégorie en près d’un an. Les ETF d’argent ont également fortement rebondi, recevant Rs 4 286 crores après quatre mois consécutifs de sorties s’élevant à Rs 3 770 crores.
La correction des prix ne parvient pas à entamer l’intérêt des investisseurs
Le rebond des flux de fonds s’est produit malgré la faiblesse des rendements en juin. Les ETF sur l’or ont enregistré une perte moyenne de 8,92 pour cent au cours du mois, tandis que les ETF sur l’argent ont baissé en moyenne de 14,36 pour cent.
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Parmi les ETF sur l’or, Zerodha Gold ETF est apparu comme le moins performant, avec une baisse d’environ 9,05 pour cent, tandis que Nippon India ETF Gold BeES, SBI Gold ETF, Kotak Gold ETF et HDFC Gold ETF ont également perdu près de 9 pour cent chacun. Dans la catégorie des ETF argent, Zerodha Silver ETF, DSP Silver ETF, SBI Silver ETF et HDFC Silver ETF ont tous enregistré des baisses à deux chiffres.
Malgré les pertes, les investisseurs sont revenus massivement dans la catégorie.
Nitin Agrawal, PDG des fonds communs de placement chez InCred Money, a déclaré que ce renversement met en évidence que les arguments en faveur de l’investissement à long terme pour l’or restent intacts. « Les ETF sur l’or ont connu un renversement significatif après les sorties importantes que la catégorie a attirées au cours des derniers mois, ce qui montre clairement que le cas structurel de l’allocation à l’or en tant que diversification globale est toujours intact », a-t-il déclaré.
Juillet voit une nouvelle pression sur les prix de l’or et de l’argent
La tendance positive des afflux d’ETF contraste avec la faiblesse observée ce mois-ci dans les prix des métaux précieux.
Le 10 juillet, les contrats à terme sur l’or sur le Multi Commodity Exchange (MCX) ont chuté de plus de Rs 700 à environ Rs 1,44 600 pour 10 grammes, tandis que l’argent a légèrement baissé pour s’échanger à près de Rs 2,26 lakh par kilogramme.
À l’échelle mondiale, l’or au comptant a chuté à environ 4 118 dollars l’once, tandis que l’argent au comptant s’est échangé au-dessus de 60 dollars l’once. Les métaux précieux sont restés volatils alors que les investisseurs suivaient les développements géopolitiques au Moyen-Orient, la hausse des prix du pétrole brut et les attentes d’au moins une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine cette année.
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Les investisseurs achètent la baisse
Les gestionnaires de fonds estiment que les afflux de capitaux de juin sont dus au fait que les investisseurs ont profité de la baisse des prix.
Umesh Sharma, CIO – Dette chez The Wealth Company Mutual Fund, a déclaré : « Les acteurs du marché ont capitalisé sur les points d’entrée tactiques, augmentant de manière agressive les allocations aux ETF sur l’or nationaux à la suite des récentes corrections de prix. Il a ajouté que même si le resserrement des conditions de liquidité a entraîné des sorties de certaines catégories de fonds de dette, les investisseurs particuliers ont continué à allouer des capitaux aux fonds d’actions et aux ETF sur l’or très performants.
Morningstar Investment Research India a fait écho à l’opinion selon laquelle la correction a créé une opportunité d’achat intéressante.
Nehal Meshram, analyste principal chez Morningstar Investment Research India, a déclaré : « Alors que les prix de l’or internationaux et nationaux se sont calmés après la hausse due aux droits de douane, les investisseurs ont utilisé la correction comme un point d’entrée opportuniste.
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Selon Morningstar, les ETF sur l’or ont généré des entrées nettes cumulées d’environ Rs 37 319 crores au cours du premier semestre de l’année 2026, soit nettement plus que les Rs 8 021 crores de la période correspondante de l’année dernière. Meshram a déclaré que cela reflète le rôle croissant de l’or en tant qu’allocation stratégique de portefeuille et réserve de valeur dans un contexte d’incertitude mondiale.
L’allocation stratégique reste solide
Les acteurs du secteur affirment que les dernières données renforcent le statut de l’or en tant qu’outil de diversification privilégié.
Rohit Sarin, co-fondateur de Client Associates, a déclaré : « Le retour des flux de capitaux vers les ETF sur l’or montre que les investisseurs continuent de valoriser l’or en tant que moyen de diversification efficace de leur portefeuille dans un contexte d’incertitude mondiale. »
Suranjana Borthakhur, responsable de la distribution et des alliances stratégiques chez Mirae Asset Investment Managers (Inde), a ajouté que le fort rebond des flux d’ETF indique que les investisseurs utilisent de plus en plus les produits passifs et l’or comme outils d’allocation stratégique de portefeuille plutôt que comme transactions tactiques.
Fin juin, les ETF sur l’or géraient des actifs d’une valeur de Rs 1,70 lakh crore, tandis que les ETF sur l’argent avaient des actifs sous gestion de Rs 78 943 crore. Les dernières données d’afflux suggèrent que les investisseurs continuent d’accumuler des métaux précieux via les ETF malgré la faiblesse des prix à court terme, considérant les corrections comme des opportunités de renforcer les portefeuilles à long terme.
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