Le rapport d'août de l'Association of Mutual Funds in India (AMFI) a mis en évidence une baisse significative des entrées nettes au sein du secteur indien des fonds communs de placement pour la période donnée. L'afflux net total pour le secteur a connu une baisse notable de 43 %, s'élevant à Rs 1,08 lakh crore en août par rapport au chiffre du mois précédent de Rs 1,89 lakh crore en juillet de la même année. Les données de l'AMFI ont spécifiquement indiqué une diminution substantielle de 62 % des entrées liées aux fonds communs de placement à revenu fixe comme facteur majeur contribuant à cette baisse. En août 2024, les fonds à revenu fixe ont enregistré des entrées de Rs 45 170 crore, ce qui est nettement inférieur aux entrées robustes de Rs 1,19 lakh crore signalées en juillet.
En août, sur les 16 catégories de fonds communs de placement obligataires, 12 ont enregistré des entrées nettes. Les trois premières catégories avec les entrées les plus élevées étaient les fonds Overnight avec Rs 15 105,93 crore, suivis des fonds liquides avec Rs 13 594 crore et des fonds du marché monétaire. Ces catégories ont contribué collectivement à environ 86 % des entrées totales. À l'inverse, les fonds bancaires et les fonds du secteur public ont connu la sortie la plus élevée de Rs 1 549 crore, ce qui représente un changement considérable par rapport à la sortie de Rs 307 crore observée en juillet.
Les experts attribuent la baisse des flux entrants en août au fait que les investisseurs sont devenus plus prudents et préfèrent des options d'investissement à court terme et sûres tout en gardant un œil sur l'évolution des taux d'intérêt. On a constaté une augmentation notable de l'intérêt des investisseurs pour les stratégies de duration active, ce qui a conduit à des flux entrants importants dans des catégories telles que les fonds Gilt, les fonds Gilt à duration constante de 10 ans, les fonds obligataires dynamiques, les fonds à duration moyenne à longue et les fonds à duration longue.
« La tendance récente reflète une préférence pour les options d'investissement à faible risque et très liquides. Les investisseurs ont montré une préférence pour les catégories avec des profils d'échéance plus courts, tels que les fonds à court terme, les obligations d'entreprises et les fonds à durée ultra courte, pour le stationnement temporaire des fonds », a déclaré Nehal Meshram – Analyste principal – Recherche – Morningstar Investment Research India.
Où investir maintenant
« Plusieurs raisons peuvent expliquer la baisse des flux de capitaux dans les fonds obligataires, les plus courantes étant l'anticipation d'une baisse des taux, les changements de fiscalité de la dette, le changement de répartition des actifs en actions, etc. Les rendements des obligations d'État indiennes sont restés globalement dans une fourchette au cours des derniers mois et les rendements des obligations à 3-5 ans restent attractifs. Pour le portefeuille obligataire, nous privilégions les fonds à courte durée (1-3 ans) ou les fonds à maturité cible (3-5 ans) et les fonds à haute qualité de crédit (> 80 % d'exposition AAA). Historiquement, pendant les périodes de baisse des taux d'intérêt, les fonds obligataires à longue durée surperforment nettement les FD et les fonds obligataires à courte durée », a déclaré Jiral Mehta, analyste de recherche senior chez FundsIndia.
Elle a ajouté : « Si vous recherchez des rendements supérieurs à ceux des FD, que vous disposez d'un horizon de 1 à 2 ans et que vous êtes prêt à tolérer une volatilité plus élevée (si les taux d'intérêt augmentent temporairement), vous pouvez également envisager d'investir de manière tactique dans des fonds de dette à longue durée avec une qualité de crédit élevée. Il existe un risque que le taux d'intérêt augmente temporairement en raison de facteurs imprévus – événements météorologiques défavorables, chocs des prix alimentaires, perturbations de l'offre dues aux tensions géopolitiques, volatilité des prix des matières premières, etc. Une augmentation des taux d'intérêt peut avoir un impact sur les fonds à durée élevée. »
« Les fonds Gilt ont déjà connu des entrées importantes au cours des deux derniers mois, avec Rs 1 902,09 crores au cours du mois en cours, contre Rs 1 261,63 crores le mois dernier », a déclaré Meshram.