Le secteur immobilier de l'Inde organise un fort retour, avec des sociétés immobilières à petite capitalisation menant la charge. Au cours des 12 derniers mois, les actions immobilières à petite capitalisation ont fourni un rendement impressionnant de 17%, surpassant considérablement le Sensex plus large, qui a augmenté de seulement 1,4% au cours de la même période, selon la société de services financiers Equirus Securities.
En revanche, les sociétés immobilières à grande capitalisation ont connu des rendements négatifs de –2,9%, reflétant une divergence de la préférence des investisseurs pour les entreprises agiles et orientées vers la croissance plutôt que les acteurs des poids lourds. Les FPI (Real Estate Investment Trusts) ont suivi de près les petites plafonds, fournissant 15,2% de rendements, tandis que les sociétés immobilières à milieu de capital-catégorie ont retourné 2,5%.
« Les sociétés immobilières à petite capitalisation ont été le segment le plus performant au cours des 12 derniers mois, suivi des FPI, des joueurs de milieu de capitalisation et des sociétés de référence Sensex.
Ce n'est pas un phénomène unique. Depuis mars 2021, les actions immobilières à petite capitalisation ont systématiquement surpassé leurs pairs à moyen et grande capitalisation, reflétant la confiance des investisseurs dans les entreprises émergentes et flexibles sur le point de bénéficier de la demande croissante, de l'urbanisation rapide et de la poussée des infrastructures.
Les FPI, bien que dispensant des rendements cumulatifs plus faibles à plus long terme, aient fourni aux investisseurs un chemin plus stable vers l'exposition immobilière. Leur popularité continue d'augmenter, en particulier parmi les nouveaux investisseurs et les petits ticket.
Les FPI dominent
L'analyse d'Equirus met également en évidence le rôle croissant des FPI sur les marchés des capitaux immobiliers. Depuis l'exercice 2018, les entités immobilières indiennes ont augmenté un total de Rs 72 331 crore via les marchés primaires, les FPI, représentant à eux seuls Rs 31 241 crore, 43% du total.
Les 12 derniers mois ont connu une forte augmentation de la collecte de fonds, avec 26 000 crores de roupies, signalant un renouvellement des intérêts des investisseurs soutenus par les réformes réglementaires et un pipeline d'infrastructure robuste.
Les FPI offrent un moyen relativement accessible d'investir dans l'immobilier commercial haut de gamme, comme les parcs de bureaux et les campus technologiques, sans nécessiter de propriété. Les unités de FPI répertoriées comme l'ambassade de REIT ou le Brookfield India REIT peuvent être achetées avec un investissement modeste. Certains fonds communs de placement et plates-formes permettent même aux SIP de commencer à Rs 100 – RS 500, ce qui facilite l'entrée pour les investisseurs de détail.
L'entreposage voit la croissance
Parallèlement à la montée en puissance des FPI et des entreprises à petite capitalisation, le secteur de l'entreposage de l'Inde a subi une transformation remarquable. Depuis 2019, les actions d'entreposage dans les villes de niveau 1 ont plus que doublé, de 213 millions de pieds carrés à 438 millions de pieds carrés en 2024. À travers l'Inde, les actions totales d'entreposage ont atteint 533 millions de pieds carrés cette année.
Ce boom est motivé par des facteurs tels que la croissance explosive du commerce électronique, l'amélioration des infrastructures logistiques via l'initiative GATI Shakti, et des réformes comme la TPS et le schéma de développement et de finance unifié (UIDF). Aujourd'hui, près de 60% de la demande d'entreposage provient des régions non métro.
Les entrepôts de grade A – offrant une infrastructure moderne et une conformité réglementaire – conduisent cette tendance, représentant 80% de la nouvelle absorption dans les villes de niveau 1 et 30% dans les villes émergentes.
Investissements REIT
Des actions en plein essor aux investissements de FPI accessibles et à un secteur d'entreposage à croissance rapide, le paysage immobilier de l'Inde évolue rapidement. Pour les investisseurs, le message est clair: l'opportunité se situe au-delà des grandes plafonds traditionnels et des projets résidentiels. Avec une diligence raisonnable appropriée et l'accent mis sur les fondamentaux comme le rendement, l'occupation et la dette, les investisseurs de vente au détail et institutionnels bénéficient du renouveau continu du secteur.