Les OPCVM sectoriels et thématiques connaissent un bel essor ; qu'est-ce qui motive cette croissance ?

En raison de l'impact combiné de l'accent mis par le gouvernement sur les entreprises du secteur public (PSU) et de l'accent mis sur les infrastructures, les fonds communs de placement sectoriels ont fini par recevoir une attention significative de la part des investisseurs l'année dernière.

Cela ressort clairement du fait que plus de 19 % des fonds investis dans des plans d’actions ont été orientés l’année dernière vers des fonds sectoriels et thématiques. Ces fonds communs de placement ont connu un afflux de Rs 30 841 crores, juste derrière les fonds communs de placement à petite capitalisation, qui ont reçu un afflux net de Rs 41 035 crores, soit plus de 25 % des entrées totales d’actions. Les gestionnaires de fonds prévoient que les fonds sectoriels continueront d'attirer des flux importants, et des secteurs tels que les infrastructures, la banque, le logement, les produits pharmaceutiques et l'industrie manufacturière semblent prometteurs pour les deux à trois prochaines années.

Le voyage jusqu'à présent

Il est intéressant de constater que les fonds PSU ont surpassé les autres catégories pour la deuxième année consécutive en 2023. En moyenne, les fonds communs de placement qui se concentrent sur les entreprises du secteur public ont généré des rendements de 59,22 % aux investisseurs l’année dernière et de 26,51 % en 2022. « La surperformance des l'espace PSU peut être attribué à des segments tels que les banques PSU et la défense », explique Vrijesh Kasera, gestionnaire de fonds chez Mirae Asset Investment Managers (Inde). Il ajoute qu'étant donné la forte hausse dans les deux segments, les valorisations semblent élevées par rapport à leurs moyennes historiques. « Bien que la reprise puisse se poursuivre à court terme, les bénéfices dans les deux segments devront correspondre pour justifier les valorisations actuelles. »

Parmi les meilleurs fonds communs de placement de la catégorie PSU, la valeur liquidative (VNI) du Aditya Birla Sun Life PSU Equity Fund, du Invesco India PSU Equity Fund, du SBI PSU Fund et du ICICI Prudential PSU Equity Fund a augmenté entre 55 et 62 % en 2023. .

Pour Rishiraj Maheshwari, fondateur et PDG de RISCH Wealth & RISCH Family Office, la raison pourrait aussi être que les investisseurs se concentrent désormais davantage sur la diversification. « Avec un afflux croissant d'investissements de détail SIP, les investisseurs recherchent désormais des options de diversification supplémentaires. Ils dirigent davantage (d’argent) vers des fonds sectoriels et thématiques en raison des réformes dans des secteurs tels que l’électricité, les UAP, les chemins de fer, les infrastructures et autres », dit-il.

Avec des rendements moyens de 45,17 %, les infrastructures arrivent en deuxième position sur la liste. Les investisseurs estiment que l'accent mis par le gouvernement sur ce secteur devrait stimuler le cycle des dépenses en capital (capex), qui est en ralentissement depuis près d'une décennie. Le gouvernement avait annoncé un investissement record de Rs 10 lakh crore dans le budget de l’Union 2023-24 et de Rs 11,1 lakh crore dans le budget intérimaire pour 2024-25.

Expliquant les facteurs qui peuvent conduire à des investissements record, Anish Tawakley, CIO adjoint-Equity chez ICICI Prudential AMC, déclare : « L'un des thèmes clés est l'urbanisation. Aujourd’hui, 36 % des ménages résident en milieu urbain. À mesure que ce ratio augmente, la demande d’infrastructures immobilières, sociales et autres infrastructures urbaines augmentera également. Deuxièmement, le gouvernement s’efforce de plus en plus d’augmenter le réseau routier et ferroviaire. Enfin, à mesure que les niveaux d’utilisation s’améliorent, les investissements des entreprises devraient augmenter. Par exemple, le secteur de l’électricité devrait connaître des investissements raisonnables à mesure que les niveaux d’utilisation ont augmenté et grâce à la transition vers des carburants plus propres.

Avec des rendements de 59,03 %, le Nippon India Power & Infra Fund était en tête de liste des fonds d'infrastructure en 2023. Le HDFC Infrastructure Fund et l'Invesco India Infrastructure Fund ont également affiché des rendements de 56,54 % et 53,25 %, respectivement, au cours de l'année civile précédente.

La pharmacie est un autre secteur clé. En 2023, les fonds pharmaceutiques se sont redressés, affichant des rendements de 34,65 %, après une baisse de 10 % l'année précédente. Les gestionnaires de fonds prévoient des perspectives positives pour le secteur pharmaceutique national en raison de l’optimisation des coûts et d’une moindre intensité concurrentielle. Selon les experts, les sociétés pharmaceutiques indiennes ont bénéficié d’un marché intérieur robuste. Ils détiennent également le plus grand nombre d’usines approuvées par la FDA américaine en dehors des États-Unis. Le marché devrait atteindre 65 milliards de dollars d’ici fin 2024 et 130 milliards de dollars d’ici 2030, contre 50 milliards de dollars mi-2023. Les données disponibles auprès de Value Research montrent que les fonds les plus performants du secteur comprennent ICICI Prudential Pharma Healthcare and Diagnostics (avec des rendements de 42,55 %), Nippon India Pharma Fund (40,36 %) et SBI Healthcare Opportunities Fund (39,72 %).

Les fonds technologiques sont également revenus dans le noir en 2023 après avoir connu de fortes pressions à la vente en 2022. Les données ont montré que la technologie en tant que catégorie, qui comprend principalement les fonds informatiques et les ETF informatiques, a généré un rendement moyen de 30,14 % en 2023, contre une baisse de 23,04 %. il y a un an. Toutefois, à l'heure actuelle, les gestionnaires de fonds se montrent prudents à l'égard du secteur informatique à court terme, compte tenu du ralentissement actuel des marchés développés.

« Le ralentissement mondial, la baisse des dépenses informatiques et l'inflation des matières premières et des salaires exercent une pression à la baisse sur les entreprises informatiques à court terme. À cela s’ajoute l’émergence de technologies disruptives d’IA qui assombrit encore davantage les perspectives à court terme. Par conséquent, nous sommes sous-pondérés sur le secteur », déclare Tawakley d'ICICI Prudential.

Le secteur bancaire, qui a généré un rendement moyen de 18,69 % en 2023, semble également attractif pour les gestionnaires de fonds. Chandraprakash Padiyar, gestionnaire de fonds senior chez Tata Mutual Fund, déclare : « Le secteur bancaire traverse une période idéale du point de vue du coût du crédit. La croissance des bénéfices devrait être à deux chiffres et les valorisations de la plupart des banques se négocient à des niveaux inférieurs aux moyennes, ce qui laisse présager des perspectives favorables pour les deux à trois prochaines années.

ETF ou fonds communs de placement ?

Lorsqu'on lui a demandé si les investisseurs devraient investir de l'argent dans des fonds négociés en bourse (ETF) ou dans des fonds communs de placement, Harsha Upadhyaya, CIO de Kotak Mahindra AMC, a déclaré que les ETF sont plus rentables que les fonds actifs classiques. Cependant, un investisseur ne doit pas prendre des décisions d’investissement uniquement en fonction des coûts. De par leur conception, les ETF ne peuvent jamais surperformer leurs indices de référence respectifs, tandis que les fonds actifs ont le potentiel de surperformer leurs indices de référence respectifs malgré des coûts légèrement plus élevés. La décision d’investissement doit être prise en gardant à l’esprit les besoins et les attentes, disent les experts.

Pour Kasera de Mirae Asset Investment Managers (Inde), la décision entre les deux dépend en fin de compte d’une compréhension plus fine de ce que chacun a à offrir. « Un ETF axé sur un secteur suit de près la performance de l'indice sectoriel sous-jacent et comporte généralement un TER (ratio des dépenses totales)/coût inférieur. D’un autre côté, un fonds sectoriel actif, malgré un TER/coût relativement plus élevé, a le potentiel de générer de l’alpha, c’est-à-dire de générer de meilleurs rendements que l’indice sous-jacent grâce à son approche différenciée de sélection de titres au sein du secteur », explique-t-il.

Secteurs à considérer

Tout en gardant sa préférence pour les fonds diversifiés comme les fonds de grande et moyenne capitalisation, flexi-cap et multi-cap, Padiyar de Tata Mutual Fund suggère aux investisseurs sectoriels d'allouer leur richesse dans des secteurs comme la banque, l'immobilier, les infrastructures et l'industrie manufacturière. . « La principale raison réside dans la perspective d’une croissance constante des bénéfices et de l’évolutivité qu’offrent ces secteurs, ainsi que d’une valorisation raisonnable », dit-il.

D'autre part, Mihir Vora, directeur des investissements de TRUST Mutual Fund, estime que l'économie nationale s'en sortira mieux que l'économie mondiale. Il privilégie donc les secteurs qui bénéficieront des investissements et de la consommation intérieure. En moyenne, les fonds de consommation affichent des rendements de 28,76% en 2023, contre 7,28% en 2022.

« Les dépenses publiques en matière d’infrastructures se poursuivront à un bon rythme, qui devrait être soutenue par la reprise du cycle d’investissement du secteur privé. Nous parlons donc de secteurs tels que les biens d’équipement, la construction, les infrastructures, les services publics, l’électricité, les énergies renouvelables, la défense et les chemins de fer. Au sein de la consommation, nous recherchons des signes d’une reprise dans le secteur des biens discrétionnaires comme l’automobile, les peintures et la vente au détail », ajoute Vora.

@iamraholoberoi