Les prix de l’or et de l’argent ont augmenté mercredi, la faiblesse du dollar américain et l’incertitude géopolitique persistante ayant soutenu le sentiment à l’égard des métaux précieux. Cette hausse intervient à un moment où les investisseurs sont confrontés à un dilemme familier : continuer à détenir des ETF sur l’or et l’argent pour des gains potentiels à long terme ou profiter du récent rallye pour verrouiller les bénéfices.
Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l’argent pour livraison en juillet 2026 ont grimpé de 2 000 ₹, soit 0,7 %, à 2 72 628 ₹ par kg, tandis que les contrats à terme sur l’or pour livraison en juin ont augmenté de 215 ₹ à 1 57 898 ₹ pour 10 grammes. Les gains ont été motivés par la faiblesse du dollar et un positionnement prudent avant les données clés sur l’inflation américaine et les commentaires de la Réserve fédérale.
Cependant, la reprise des prix s’inscrit dans un contexte de changement de comportement des investisseurs dans les fonds négociés en bourse (ETF). Les investisseurs mondiaux ont récemment retiré de l’argent des ETF sur l’or adossés physiquement à l’or, malgré le discours haussier plus large sur les métaux précieux.
ETF sur l’or ces derniers temps
Selon les données du World Gold Council (WGC), les ETF sur l’or adossés à des supports physiques ont enregistré des entrées totales de 1,09 milliard de dollars la semaine dernière, mais les sorties ont dépassé ce chiffre à 2,17 milliards de dollars. Les États-Unis et la Chine sont en tête des retraits, avec respectivement 635 millions de dollars et 623 millions de dollars.
Les sorties d’investisseurs se sont accélérées après que le prix de l’or soit tombé en dessous de 4 600 dollars l’once. L’or a également fortement corrigé par rapport à son sommet de janvier de 5 608 dollars l’once et reste près de 19 % en dessous de ce niveau record.
Néanmoins, les experts du marché estiment que les investisseurs devraient moins se concentrer sur les mouvements à court terme et davantage sur les objectifs de leur portefeuille.
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ETF or ou argent
Harshal Dasani, responsable commercial chez INVasset PMS, a déclaré que les ETF sur l’or restent une allocation plus stable parmi les métaux précieux car ils agissent comme une assurance macroéconomique et une protection de portefeuille. L’or profite des achats des banques centrales, de l’incertitude monétaire, des risques d’inflation et des périodes où la confiance dans les actifs financiers s’affaiblit.
Il a noté que l’or ne nécessite pas de cycle de demande industrielle pour fonctionner et fonctionne donc mieux comme couverture de portefeuille. Même si la reprise a déjà été substantielle, Dasani estime que les investisseurs devraient rester disciplinés plutôt que de courir après les prix de manière agressive.
Pour les investisseurs indiens, un autre facteur renforce l’histoire de l’or : l’effet monnaie.
Dasani a noté que le cours de la roupie à un niveau historiquement bas par rapport au dollar américain donne une impulsion supplémentaire aux prix nationaux de l’or, même lorsque les prix internationaux marquent une pause. Des droits d’importation plus élevés ont également fait augmenter les coûts au débarquement, soutenant les investissements locaux liés aux lingots.
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L’argent présente cependant une proposition d’investissement différente.
Contrairement à l’or, l’argent allie l’attrait d’une valeur refuge à la demande industrielle de secteurs tels que l’énergie solaire, l’électronique, les véhicules électriques et les projets d’électrification. Ce double profil de demande peut faire de l’argent un jeu plus agressif lors d’un rallye des métaux précieux.
Dasani a décrit les ETF sur argent comme une version « à bêta plus élevé » du commerce des métaux précieux, car ils ont tendance à évoluer plus brusquement lorsque la liquidité s’améliore et que l’appétit pour le risque des investisseurs augmente.
L’inconvénient est cependant la volatilité. L’argent peut connaître des corrections plus prononcées si la croissance mondiale s’affaiblit ou si la demande industrielle ralentit. Pourtant, les experts estiment que les perspectives à moyen terme restent positives car les moteurs de la demande industrielle et monétaire continuent de soutenir le métal.
Les investisseurs devraient-ils donc réserver des bénéfices ?
Les experts du marché suggèrent que la comptabilisation des bénéfices peut être judicieuse pour les investisseurs qui ont adopté des positions tactiques et ont déjà réalisé des gains importants. Cependant, pour les investisseurs à long terme qui utilisent les ETF sur l’or comme couverture contre l’inflation, les risques géopolitiques et la dépréciation des devises, rester investi pourrait rester la stratégie privilégiée.
Le choix devient plus nuancé pour les investisseurs en argent. Les investisseurs conservateurs pourraient préférer l’or pour plus de stabilité, tandis que ceux ayant un appétit pour le risque plus élevé et un horizon d’investissement plus long pourraient continuer à détenir des ETF sur l’argent pour un potentiel de hausse potentiellement plus important.
Pour l’instant, l’histoire des métaux précieux semble intacte. L’or peut protéger les portefeuilles, tandis que l’argent pourrait amplifier les rendements, mais la bonne approche peut dépendre davantage de la tolérance au risque que de l’enthousiasme du marché.
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