Pendant des décennies, posséder de l’or en Inde signifiait acheter des bijoux, des pièces de monnaie ou des lingots et les stocker dans des casiers personnels ou dans des coffres-forts de banque. Mais les inquiétudes concernant le vol, les coûts de stockage, les contrôles de pureté et les frais sont depuis longtemps restés des problèmes pour les investisseurs. Désormais, un nouveau cadre lancé par la Bourse nationale (NSE) pourrait offrir une voie alternative pour la propriété de l’or via les reçus électroniques d’or (EGR).
La plateforme est considérée comme un changement significatif dans la manière dont les Indiens peuvent détenir et effectuer des transactions en or – de manière numérique, via des comptes démat, tout en conservant le lien avec l’or physique réel stocké dans des coffres-forts sécurisés.
Le comptable agréé Kanan Bahl a souligné les problèmes de sécurité liés à la propriété conventionnelle de l’or. « L’or est volé même dans les casiers des banques. Il est pillé dans les maisons. NSE a désormais rendu possible sa conversion numérique », a-t-il déclaré, faisant référence au mécanisme EGR de la bourse.
Lancé le 4 mai 2026, le segment EGR de NSE vise à combiner la familiarité de l’or physique avec la commodité et la transparence de l’infrastructure du marché.
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Qu’est-ce que le NSE EGR exactement ?
Les reçus d’or électroniques sont des instruments réglementés par le SEBI représentant de l’or physique détenu dans des coffres-forts accrédités. Chaque EGR correspond à de l’or réel selon des normes de pureté spécifiées et peut être acheté, vendu et détenu via un compte démat, un peu comme les actions.
Contrairement aux produits d’or numériques proposés par des plateformes privées ou même par des ETF sur l’or, les EGR sont directement adossés à de l’or physique stocké dans une infrastructure de coffre-fort approuvée et peuvent également être convertis en livraison physique.
Le processus commence lorsque l’or physique est déposé dans un coffre-fort accrédité SEBI. Une fois vérifiés, les reçus électroniques sont générés et crédités sur le compte démat de l’investisseur. Ces reçus peuvent ensuite être négociés sur NSE pendant les heures de marché.
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Pourquoi les EGR peuvent réduire la dépendance aux casiers
L’un des plus grands attraits des EGR est l’abandon du stockage physique.
Au lieu de stocker l’or dans les maisons ou de payer des frais de consigne annuels dans les banques, les investisseurs détiennent l’or électroniquement tandis que le métal reste sécurisé dans des coffres-forts approuvés par SEBI et exploités par des entités accréditées, notamment des prestataires de logistique et de stockage.
Le cadre tente également de supprimer plusieurs points de friction courants associés à la propriété traditionnelle de l’or :
- Or stocké dans des coffres-forts accrédités SEBI avec une pureté assurée
- Normes de pureté de 995 et 999
- Négociable via des plateformes de courtage standard
- Disponible en coupures de 0,1 g, 1 g, 10 g et 100 g
- Investissement possible à partir de 100 milligrammes seulement
- Pas de frais
- Aucun problème de vérification de la pureté
Cette structure permet effectivement aux investisseurs de détenir de l’or dans un format similaire à celui des titres tout en conservant les droits de propriété sur le métal lui-même.
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Règles fiscales
La fiscalité apparaît comme une autre caractéristique importante de l’écosystème EGR.
La conversion de l’or physique en EGR – et des EGR à nouveau en or physique – n’est pas traitée comme un transfert dans le cadre actuel. Aucun impôt sur les plus-values ne s’applique donc au moment de la conversion.
Cela signifie que les investisseurs qui transfèrent l’or sous forme numérique ne déclenchent pas d’événement fiscal immédiat.
De plus, la période de détention initiale se poursuit après la conversion, garantissant ainsi que les investisseurs ne perdent pas la durée de détention accumulée à des fins fiscales.
Traitement de la TPS
Le traitement de la TPS diffère également des achats réguliers. Une TPS de 3 % s’applique uniquement lorsque les investisseurs souhaitent la livraison physique de l’or. La négociation normale des EGR en bourse reste en dehors de l’applicabilité de la TPS.
Pour une éventuelle taxation lors de la vente, les EGR sont traités de la même manière que l’or physique. Les avoirs détenus pendant moins de 36 mois sont soumis à l’impôt sur les plus-values à court terme, tandis que les investissements détenus pendant plus de 36 mois sont considérés comme des immobilisations à long terme bénéficiant d’avantages d’indexation.
Même si les EGR ne remplacent peut-être pas complètement la propriété physique de bijoux, ils pourraient offrir aux investisseurs une voie médiane : maintenir une exposition à l’or réel sans les préoccupations récurrentes liées aux casiers, aux risques de stockage et aux contrôles d’authenticité. Pour les investisseurs axés sur le numérique, cela pourrait représenter un changement majeur dans la manière dont l’or est détenu en Inde.