Les prix de l’or et de l’argent ont légèrement augmenté jeudi (6 novembre), soutenus par une demande renouvelée de valeurs refuge alors que les actions mondiales ont chuté et que les investisseurs ont évalué des données sur l’emploi américaines plus fortes que prévu ainsi que l’évolution des attentes en matière de taux d’intérêt.
En Inde, l’or 24 carats coûtait 12 147 Rs le gramme, tandis que l’or 22 carats s’élevait à 11 134 Rs le gramme. L’argent était coté à Rs 150,40 par gramme, soit Rs 1,50 lakh par kilogramme. Dans le commerce mondial, l’or au comptant a augmenté de 1,3% à 3 983,89 dollars l’once.
Selon Tai Wong, un négociant en métaux indépendant, « L’or et l’argent sont légèrement plus élevés malgré un rapport sur l’emploi privé d’ADP plus fort que prévu. Cela devrait rassurer les haussiers qui ont été surpris par la chute des métaux et des actifs risqués hier ».
Les dernières données de l’ADP ont montré que les employeurs privés américains ont créé 42 000 emplois en octobre, dépassant les attentes de 28 000. Même si un marché du travail robuste réduit la nécessité de nouvelles baisses de taux de la part de la Réserve fédérale américaine, la prudence générale du marché a soutenu les actifs refuges.
« Une certaine demande de valeurs refuges est apparue alors que les marchés boursiers mondiaux restent un peu fragiles face à l’idée que les actions américaines sont surévaluées et qu’il existe une bulle boursière dans l’IA », a déclaré Jim Wyckoff, analyste principal chez Kitco Metals.
La Fed a récemment réduit ses taux directeurs, et même si le président Jerome Powell a laissé entendre qu’il s’agirait peut-être de la dernière baisse cette année, les traders estiment toujours qu’il y a 63 % de chances qu’une nouvelle réduction soit observée en décembre, contre 90 % une semaine plus tôt. Des taux plus bas renforcent généralement l’attrait de l’or et de l’argent en réduisant le coût d’opportunité de leur détention.
Le rôle du dollar dans le prix de l’or
Le dollar joue un rôle essentiel dans la détermination du prix de l’or, car le métal est généralement comparé à la devise américaine à l’ouverture du marché des lingots. Un dollar plus fort rend l’or plus cher pour les détenteurs d’autres monnaies, ce qui peut diminuer la demande et donc faire baisser les prix. À l’inverse, un dollar plus faible peut rendre l’or moins cher et plus attractif, ce qui pourrait faire monter les prix.
Selon un récent rapport du World Gold Council, les banques centrales ont acheté 220 tonnes d’or au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 28 % par rapport au trimestre précédent. La Reserve Bank of India (RBI) a ajouté à elle seule près de 600 kilos entre avril et septembre, portant ses réserves totales à environ 880 tonnes.
Les prix de l’or devraient se consolider entre 3 900 $ (1 17 500 Rs) et 4 060 $ (1 22 500 Rs) au cours des prochains jours, selon un rapport d’Augmont Bullion du 3 novembre, qui conseillait aux investisseurs « d’acheter en cas de baisse et de vendre en cas de rallye ».
La résurgence de l’or
Un rapport de CareEdge Ratings a souligné la résurgence de l’or en tant que principal actif de réserve, reflétant les profonds changements dans le système financier mondial. La demande croissante d’or souligne les vulnérabilités budgétaires croissantes, l’inflation persistante et les incertitudes géopolitiques qui façonnent l’économie mondiale.
« Alors que les valeurs d’ancrage traditionnelles telles que le dollar américain et l’euro sont confrontées à des risques structurels, l’or est réapparu comme une réserve de valeur politiquement neutre et résistante à l’inflation », note le rapport. Les banques centrales, en particulier celles du bloc BRICS, diversifient leurs réserves des actifs libellés en dollars pour renforcer leur autonomie monétaire et renforcer leur résilience face aux chocs extérieurs.
Les prix de l’or ont fortement augmenté au cours de l’année écoulée, atteignant en moyenne 3 665 dollars l’once en septembre 2025, soit près du double de leur valeur il y a deux ans, et atteignant un niveau record de 4 000 dollars en octobre. De janvier 2024 à mi-2025, l’or a gagné près de 64 %, soutenu par les achats des banques centrales et la forte confiance des investisseurs.
Il est temps d’investir dans l’or ?
Fondamentalement, l’or présente un écart type négatif : lorsque la plupart des classes d’actifs déclinent, l’or a tendance à augmenter. Cependant, le cycle de marché actuel a montré une tendance inhabituelle dans laquelle les actions, les matières premières et l’or ont tous progressé simultanément. De nombreux investisseurs diversifiés consacrent désormais 15 à 20 % de leur portefeuille à l’or pour se protéger contre l’incertitude et l’inflation.
Aujourd’hui, l’investissement dans l’or est lui-même diversifié entre les instruments. Le prix d’achat et de vente de l’or physique est déterminé par son taux de marché, tandis que les obligations souveraines en or de la Reserve Bank of India (SGB) offrent un intérêt annuel de 2,5 % avec une période de blocage de huit ans. Chaque unité SGB représente un gramme d’or d’une pureté de 999, offrant une alternative aux investisseurs en quête de rendement sans les coûts associés au stockage physique.
En Inde, les importations d’or ont atteint leur plus haut niveau depuis dix mois en septembre 2025, marquant la troisième augmentation mensuelle consécutive et dépassant la moyenne quinquennale. Cette hausse, portée par la forte demande liée aux fêtes de fin d’année, s’est produite malgré la persistance de prix élevés.
Comme l’a noté CareEdge Ratings, l’attrait renouvelé de l’or s’étend au-delà de son rôle de matière première. Il est de plus en plus considéré comme un actif de réserve stratégique – une force stabilisatrice dans les portefeuilles et une pierre angulaire de la résilience dans un contexte changeant d’équilibre du pouvoir économique mondial.
(Avec les contributions de Reuters)