Les investisseurs dynamiques souscrivent à l’idée selon laquelle une fois qu’une tendance commence, qu’elle soit à la hausse ou à la baisse, elle a tendance à se poursuivre pendant un certain temps. Leur approche consiste à acheter des actifs à la hausse et à vendre ceux à la baisse, dans le but de tirer parti de ces tendances et de tirer profit de celles-ci.
Chintan Haria, directeur – stratégie d'investissement, ICICI Prudential AMC, dans une interview avec BT Argent aujourd'hui, affirme que l'investissement dynamique peut être très efficace en période d'expansion économique. Lorsqu’une économie est florissante, les entreprises sont susceptibles de dépasser les attentes en matière de bénéfices, ce qui peut faire grimper les cours des actions au fil du temps.
Cependant, cela ne s’avère bénéfique que lorsque l’on comprend l’essentiel du marché. Cette stratégie d'investissement populaire vise à générer des bénéfices en saisissant les opportunités dans les tendances à la hausse tout en évitant la baisse des actifs. Extrait édité :
BT : Le style d’investissement basé sur le momentum fausse-t-il les valorisations ? Quelle a été la performance des fonds indiciels basés sur le momentum ?
CH : Le Momentum, en tant que stratégie d'investissement, a tendance à surperformer le marché en période de reprise généralisée du marché. L’année dernière a été un exemple d’une telle reprise du marché. Un indice basé sur le momentum, le Nifty200 Momentum 30, a généré un rendement de 68,89 % sur 1 an (au 29 février 2024), surperformant la plupart des grands indices de marché comme Nifty 50 (rendement de 28,49 % au 29 février 2024).
BT : À votre avis, quand devrait-on profiter de l’investissement dynamique ?
CH : L’investissement dynamique est souvent privilégié en période d’optimisme des marchés. Pendant ces périodes, les traders ont tendance à être plus à l’aise avec des actifs plus risqués offrant un potentiel de rendement plus élevé. Lorsque le sentiment du marché est haussier, les actions dynamiques obtiennent souvent de meilleurs résultats que la moyenne du marché.
De plus, l’investissement dynamique peut s’avérer particulièrement efficace pour les investisseurs ayant des horizons d’investissement à court terme. En effet, ils peuvent potentiellement bénéficier des inefficacités du marché et des réactions excessives qui peuvent parfois fausser le marché boursier. Les fluctuations du marché à court terme génèrent souvent un élan qui peut être exploité pour générer des bénéfices.
Cependant, il est impératif d'appliquer des stratégies prudentes de gestion des risques lorsque l'on utilise une approche basée sur le momentum. Cela implique de maintenir un portefeuille diversifié et de mettre en place des ordres stop-loss appropriés pour se protéger contre les ralentissements potentiels.
BT : Les styles d’investissement factoriels comme Momentum et Value sont actuellement considérés comme étant à l’honneur. Pouvons-nous dire que trouver une vraie valeur dans la phase actuelle est relatif ? Comment un fonds Value peut-il contribuer à le simplifier ?
CH : L'investissement axé sur la valeur est basé sur le principe de la sélection d'actions constituantes de sociétés relativement « moins chères » avec des paramètres de valorisation inférieurs (comme un ratio PE, un ratio PB et un retour sur capitaux employés plus élevés). Les stratégies Momentum reposent sur la sélection d'un portefeuille composé d'actions performantes, avec l'hypothèse qu'elles continueront à bien se comporter à l'avenir. En supposant que le marché est de nature cyclique, les stratégies factorielles de valeur ou de dynamique peuvent être des outils idéaux pour naviguer sur le marché.
BT : Bien que l'or ne soit pas un actif corrélé par rapport aux actions et à la dette, son rôle du point de vue de la diversification est important, mais lorsque l'or est également à son plus haut historique, comment peut-on être assuré qu'il aidera le portefeuille à diversifier ses actifs. risque?
CH : L'or est une classe d'actifs éprouvée qui devrait être présente dans tous les portefeuilles d'investissement. En période de crise des marchés, l’or a tendance à surperformer les autres actifs. Troubles mondiaux récents comme la crise Russie-Ukraine, la crise Israël-Hamas, les confinements mondiaux provoqués par le Covid-19, l'entrée en récession de grands pays comme le Royaume-Uni, le Japon, l'Irlande et la Finlande, les sentiments de dédollarisation, les perturbations commerciales de la mer Rouge, etc. , ont conduit à une augmentation du sentiment de risque sur les marchés. Dans un environnement à risque élevé, l'or a tendance à bénéficier de son statut de classe d'actifs « valeur refuge ». Malgré la récente hausse des prix de l’or, l’or reste une voie d’investissement attrayante qui peut aider à diversifier le risque dans n’importe quel portefeuille.
BT : Alors que les taux atteignent leurs plus hauts niveaux, on s’attend à ce que les baisses de taux commencent bientôt, et ce sont les fonds sectoriels qui devraient devenir prometteurs. Quels sont les avantages d’opter pour un fonds sectoriel par voie passive ?
CH : Avec les attentes du marché concernant des baisses de taux en juin, des secteurs comme les services financiers pourraient connaître une amélioration de leurs marges nettes d'intérêt. La baisse des coûts de financement pourrait également profiter aux secteurs des infrastructures et de l’automobile. Avec la baisse des taux d'intérêt sur les marchés mondiaux, principalement aux États-Unis, les sociétés de services informatiques pourraient également prévoir une hausse de la demande.
Une stratégie d’investissement passif consiste essentiellement à identifier un indice de référence sectoriel approprié et à investir via n’importe quel fonds passif suivant cet indice de référence. Étant donné que les indices sont soigneusement conçus et testés à nouveau par les fournisseurs d'indices, cette stratégie permet de fournir une exposition bien diversifiée aux secteurs souhaités tout en minimisant le risque idiosyncratique, qui pourrait entrer en jeu lors de la sélection des composants du portefeuille d'investissement.