L’or et l’argent montrent les premiers signes d’entrée dans un cycle haussier structurel pluriannuel, soutenus par des fondamentaux sous-jacents solides tels que les achats soutenus des banques centrales, la dynamique favorable des taux d’intérêt et la hausse de la demande industrielle. Selon Emkay Wealth Management, la reprise en cours reflète un changement plus profond dans l’allocation du capital mondial, les métaux précieux étant de plus en plus traités comme des composants essentiels des portefeuilles diversifiés plutôt que comme des transactions tactiques à court terme.
Les analystes de marché affirment que cela marque une rupture avec les cycles précédents dominés par des flux spéculatifs. Au lieu de cela, la tendance haussière actuelle est alimentée par des facteurs structurels à long terme, ce qui la rend particulièrement pertinente pour les investisseurs indiens qui ont bénéficié à la fois de la hausse des prix mondiaux et des mouvements de change favorables.
« Le rallye actuel de l’or et de l’argent n’est pas motivé par la spéculation, mais par un changement structurel dans la manière dont les investisseurs du monde entier allouent leurs capitaux », a déclaré le Dr Joseph Thomas, responsable de la recherche chez Emkay Wealth Management. « Alors que les banques centrales continuent d’accumuler de l’or, que les cycles de taux d’intérêt deviennent favorables et que l’argent bénéficie de la hausse de la demande industrielle, les métaux précieux sont de plus en plus considérés comme des actifs de base du portefeuille. »
Plusieurs facteurs macroéconomiques renforcent les perspectives pour l’or et l’argent. Les attentes de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, la perspective d’un dollar plus faible et les achats persistants d’or par les banques centrales depuis 2022 ont renforcé les arguments en faveur des métaux précieux. Emkay souligne également une incertitude géopolitique et macroéconomique accrue, qui a poussé les investisseurs à augmenter leurs allocations aux actifs refuges.
« Une modération de la croissance mondiale combinée à une politique monétaire accommodante continuerait de soutenir les prix de l’or et de l’argent », a déclaré Emkay, ajoutant que ces conditions ont contribué à améliorer la stabilité des prix et la confiance à long terme des investisseurs dans cette classe d’actifs.
Investissement en argent
L’argent, en particulier, se démarque dans le cycle actuel en raison de son importance industrielle croissante. Contrairement aux précédents rebonds qui étaient largement motivés par les investissements, l’argent bénéficie désormais d’une demande croissante dans des secteurs tels que les énergies renouvelables, l’électronique, les véhicules électriques et l’industrie manufacturière de pointe. « La performance de l’argent a été particulièrement remarquable en raison de l’expansion de la demande industrielle », a noté Emkay, ajoutant que cette demande structurelle différencie le rallye actuel des cycles précédents et renforce sa durabilité.
Pour les investisseurs indiens, les fluctuations des devises restent une variable cruciale. Emkay a souligné que les gains provenant des métaux précieux peuvent être amplifiés ou modérés en fonction de la trajectoire de la roupie. « Les investisseurs qui ont investi dans l’or au cours des 12 à 18 derniers mois ont bénéficié non seulement de la hausse des prix mondiaux, mais également de la dépréciation de la roupie par rapport au dollar américain », a indiqué la société. Il a toutefois averti que toute forte appréciation de la roupie pourrait freiner les rendements futurs, même si les prix mondiaux restent fermes.
Conseils aux investisseurs
Les conseils d’Emkay sont que les investisseurs maintiennent une approche équilibrée et disciplinée des métaux précieux. Pour les nouveaux investisseurs, la société recommande d’allouer environ 5 à 10 % du portefeuille global à l’or et à l’argent, de préférence par le biais d’investissements échelonnés pour gérer la volatilité. Il est conseillé à ceux qui ont une exposition nettement plus élevée – en particulier lorsque les métaux précieux représentent plus de 25 à 30 % des actifs – de revoir leurs allocations avec un conseiller financier et d’envisager une comptabilisation partielle des bénéfices tout en conservant leurs positions à long terme.
Concernant les voies d’investissement, Emkay suggère de répartir l’exposition sur des instruments tels que l’or physique, les ETF sur l’or et l’argent, les fonds communs de placement en or et d’autres produits liés aux métaux précieux. Selon lui, des allocations échelonnées contribuent à réduire le risque de timing et à atténuer la volatilité du portefeuille.
Même si des corrections périodiques et des prises de bénéfices sont probables après de forts rebonds, Emkay reste constructif quant aux perspectives à moyen et long terme. « Les moteurs structurels qui soutiennent l’or et l’argent restent fermement en place », a déclaré la société, ajoutant que les métaux précieux continuent d’offrir une diversification, une stabilité et une protection contre l’incertitude macroéconomique et monétaire.