Le Fonds Altiva Hybrid Long-Short a renforcé son positionnement en tant que stratégie d’investissement à faible volatilité et par tous temps, selon la mise à jour de son portefeuille de janvier 2026. Gérée par Edelweiss Mutual Fund dans le cadre du Fonds d’investissement spécialisé (FIS), la stratégie est conçue pour générer des revenus stables et une appréciation modérée du capital tout au long des cycles de marché en combinant arbitrage, titres à revenu fixe, produits dérivés et exposition sélective aux actions.
Selon une note du fonds, à une époque où les marchés boursiers ont connu de fortes fluctuations et où les attentes en matière de taux d’intérêt mondiaux restent fluides, la construction du fonds penche fortement vers la stabilité.
Allocation des fonds
Plus de 70 % du portefeuille est alloué aux stratégies d’arbitrage et de taux, qui constituent le cœur de l’approche d’investissement. L’arbitrage cash-futur et les stratégies d’achat ou de vente couvertes représentent environ 33 % des actifs, tandis que les titres à revenu fixe, y compris les bons du Trésor, contribuent à hauteur d’environ 37 %. Cette allocation ancre les rendements tout en limitant les baisses pendant les périodes de volatilité accrue.
Le fonds continue de bénéficier de conditions d’arbitrage favorables. Les spreads d’arbitrage cash-futur restent proches de 7 %, tandis que les stratégies d’achat couvertes génèrent des rendements annualisés compris entre 10 et 12 %. Ces écarts ont aidé le portefeuille à générer un revenu prévisible basé sur la comptabilité d’exercice, même si les marchés boursiers dans leur ensemble ont eu du mal à trouver une direction. Les gestionnaires de fonds ont noté que ces stratégies sont particulièrement efficaces dans des environnements de marché limités ou incertains.
Exposition aux actions
L’exposition actions est volontairement plafonnée et diversifiée. Fin janvier 2026, les actions et placements assimilés représentaient environ 33% du portefeuille. Cette exposition couvre un mélange de sociétés à grande et moyenne capitalisation et de sociétés sélectionnées du nouvel âge, sans qu’aucune action ne comporte un risque démesuré. L’intention n’est pas de rechercher des rendements boursiers agressifs, mais de compléter les stratégies axées sur le revenu par des opportunités de croissance sélectives.
Les produits dérivés constituent une autre composante importante, bien que étroitement contrôlée, du portefeuille. Environ 12 % des actifs sont déployés via des stratégies basées sur des options telles que les chevauchements et les étranglements. Ceux-ci sont utilisés de manière tactique, en particulier lors de la saison des résultats des entreprises, pour améliorer les rendements ajustés au risque plutôt que pour des paris directionnels. Les gestionnaires du fonds soulignent que les produits dérivés sont utilisés avec des limites de risque strictes afin d’éviter de brusques pics de volatilité.
Du côté de la dette, le portefeuille reste concentré sur des instruments de haute qualité. Le portefeuille de titres à revenu fixe présente un rendement actuariel d’environ 8,2 %, avec une durée modifiée d’environ 2,1 ans. Cela reflète une position prudente à la fois sur le risque de crédit et sur la sensibilité aux taux d’intérêt, équilibrant la génération de revenus et la préservation du capital.
Efficacité fiscale
L’efficacité fiscale est un différenciateur clé du Fonds Altiva Hybrid Long-Short. Les gains détenus pendant plus de 12 mois sont imposés comme des gains en capital à long terme à 12,5 %, ce qui rend la structure plus avantageuse sur le plan fiscal que de nombreux fonds d’investissement alternatifs de catégorie III ou produits de type notes qui poursuivent des stratégies similaires.