Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a récemment lancé le cadre Mutual Funds Lite (MF Lite) pour rationaliser la conformité pour les entités lançant des fonds communs de placement à gestion passive. Cette initiative vise à accroître la diversification des investissements et à faciliter l'entrée de nouveaux joueurs dans l'industrie des fonds communs de placement.
Qu’est-ce que Fonds commun de placement Lite ?
Mutual Fund Lite est une alternative simplifiée aux fonds communs de placement traditionnels, conçue pour rationaliser les investissements dans des systèmes passifs tels que les fonds indiciels et les fonds négociés en bourse (ETF). Le cadre réglementaire actuel des fonds communs de placement s'applique de la même manière aux fonds de placement actifs et passifs, sans faire de distinction entre les barrières à l'entrée telles que la valeur nette, les antécédents et la rentabilité.
Il n’y a aucune différenciation en termes de barrières à l’entrée (telles que la valeur nette, les antécédents, la rentabilité) ou de coûts de conformité continus pour les entités cherchant à lancer des fonds passifs.
Tous les fonds passifs nationaux avec une dette à échéance cible basée sur le G-Sec, les bons du Trésor et le SDL, ainsi que les fonds passifs à durée constante, seront inclus si leur actif collectif dépasse Rs 5 000 crore au 31 décembre de chaque exercice. Le prêt de développement d'État (SDL) fait référence à une obligation émise par le gouvernement d'un État.
De plus, les ETF sur l'or, les ETF sur l'argent et les fonds de fonds (FoF) basés uniquement sur des ETF sur l'or ou l'argent seront également pris en compte pour la couverture.
« Fonds passifs basés uniquement sur des indices passifs d'actions nationales (indices larges suivis par des fonds passifs ou servant de référence principale pour les fonds gérés activement), avec un actif sous gestion collectif de 5 000 INR et plus au 31 décembre de chaque exercice financier. AMFI, en consultation avec SEBI, prescrira périodiquement la liste de ces indices boursiers nationaux », a déclaré Sebi dans sa circulaire.
Objectif des réglementations pour MF Lite
Afin de répondre aux aspects inutiles des réglementations existantes qui pourraient ne pas s'appliquer aux fonds passifs, un cadre plus souple avec des dispositions plus légères, connu sous le nom de « cadre MF Lite », est introduit spécifiquement pour les fonds communs de placement passifs. L’objectif est de faciliter l’entrée sur le marché, d’encourager de nouveaux acteurs, de réduire les charges de conformité, d’élargir la portée du marché, de faciliter la diversification des investissements, d’améliorer la liquidité du marché et de favoriser l’innovation.
Au cours de la phase initiale d'intégration du cadre MF Lite, seuls les fonds passifs liés à des indices passifs d'actions nationales et avec un actif total sous gestion (AUM) de Rs 5 000 crore ou plus au 31 décembre de chaque exercice seront inclus.
Le framework MF Lite
Le cadre rationalise les exigences de conformité, réduisant ainsi les charges opérationnelles pour les sociétés de fonds lançant des fonds passifs. Cela entraîne des économies de coûts et une diminution des obstacles réglementaires.
Pour parrainer des fonds MF Lite, les entreprises doivent avoir au moins 20 ans d'expérience combinée dans des rôles clés. Les fonds de capital-investissement peuvent également parrainer des entités MF Lite dans des circonstances spécifiques.
En se concentrant sur des stratégies d'investissement passives, ces fonds peuvent offrir des options rentables à la fois aux sociétés de fonds et aux investisseurs particuliers, améliorant ainsi l'accessibilité à l'investissement.
La mise en œuvre de ce cadre devrait améliorer la liquidité du marché en attirant de nouveaux participants et en favorisant la concurrence.
MF Lite exige des divulgations régulières de portefeuille, les régimes passifs d'actions divulguant des informations trimestrielles et les fonds passifs de dette une divulgation mensuelle.
Qui peut bénéficier de MF Lite
MF Lite vise à offrir des choix plus rentables aux investisseurs particuliers en proposant des stratégies d'investissement passives qui suivent les marchés des actions ou de la dette. L'environnement de conformité assoupli permet aux nouveaux entrants, en particulier aux petites sociétés de fonds communs de placement, de lancer plus facilement leurs produits sans les complications d'une gestion active de fonds.
Les sociétés de fonds communs de placement existantes qui gèrent à la fois des régimes actifs et passifs peuvent désormais séparer leurs portefeuilles passifs dans une entité distincte au sein de MF Lite. Cela leur permet de se concentrer sur l’expansion efficace de leurs actifs passifs.