PFRDA a lancé le Multiple Scheme Framework (MSF) dans le cadre du système national de retraite (NPS), offrant aux investisseurs plus de flexibilité, de personnalisation et de choix. Les souscripteurs non gouvernementaux peuvent désormais choisir parmi des régimes à risque faible, modéré ou élevé, avec une exposition aux actions jusqu'à 100 %, et peuvent se retirer après 15 ans au lieu d'attendre jusqu'à 60 ans. Des fonds de pension de premier plan comme HDFC, Axis, ICICI Prudential et Kotak ont introduit de nouveaux régimes adaptés à des profils de risque variés – depuis les options conservatrices axées sur la dette jusqu'aux options agressives à forte participation en actions. Comment les investisseurs doivent-ils aborder ce changement ?
Conseils d'Akhil Rathi, responsable – Conseil financier chez 1 Finance
Les investisseurs devraient considérer cette évolution comme une étape progressive dans le paysage des retraites en Inde, mais le bénéfice réel dépendra de la régularité avec laquelle ils investissent plutôt que de l'agressivité avec laquelle ils recherchent des rendements. Le nouveau Multiple Scheme Framework (MSF) apporte plus de flexibilité et d’options au sein du NPS, mais l’essence de la création de richesse reste la même : discipline, patience et engagement à long terme. Ceux qui adoptent une habitude d’investissement stable grâce à des cotisations régulières, quels que soient les mouvements du marché, sont plus susceptibles de bénéficier de la capitalisation et d’obtenir un corpus de retraite significatif. La nouvelle conception leur donne simplement davantage de moyens d’exprimer leur appétit pour le risque sans perturber la structure et l’objectif du NPS.
L’introduction de régimes à haut risque avec une allocation allant jusqu’à 100 % en actions est attrayante pour les jeunes investisseurs ayant un horizon à long terme, mais elle ne devrait pas les inciter à traiter les NPS comme un fonds commun de placement ou un produit d’investissement à court terme. La période d’acquisition de 15 ans n’est pas une restriction, c’est plutôt un point fort. Le verrouillage garantit que les investisseurs restent investis tout au long des cycles du marché et ne prennent pas de décisions émotionnelles en cas de volatilité. Les actions ne génèrent des rendements que si elles sont détenues patiemment pendant de nombreuses années, et le cadre NPS impose naturellement cette discipline. En ce sens, le verrouillage n’est pas un inconvénient mais l’une des meilleures caractéristiques qui font du NPS un outil idéal pour la création de patrimoine pour la retraite.
Pour ceux qui ont une aversion au risque ou qui sont proches de la retraite, les variantes à risque modéré ou faible continueront d’assurer la stabilité avec une exposition contrôlée aux actions et une allocation plus élevée à la dette. Les investisseurs ne devraient pas se précipiter pour changer de fonds existants ou se diversifier à l’excès entre plusieurs programmes simplement parce que de nouvelles options sont disponibles. L’accent doit rester mis sur l’alignement de chaque choix sur les objectifs à long terme, l’horizon temporel et la tolérance à la volatilité. La possibilité de mélanger différentes variantes de risque sous un même PAN doit être utilisée de manière réfléchie et non réactive.
En fin de compte, ce changement marque une maturation du système de retraite indien. NPS combine désormais la structure d'un régime de retraite discipliné avec la personnalisation que l'on trouvait autrefois uniquement dans les fonds communs de placement. La meilleure approche consiste à considérer MSF comme une opportunité d’affiner son parcours d’investissement – en maintenant des contributions cohérentes, en révisant périodiquement la répartition des risques et en utilisant le verrouillage à long terme comme une garantie intégrée pour la constitution d’un patrimoine. Utilisé de cette manière, le cadre MSF aidera les investisseurs non seulement à obtenir de meilleurs rendements, mais également à développer des habitudes d'investissement plus saines et plus durables pour la vie.
Nomenclature NPS
L'Autorité de réglementation et de développement des fonds de pension (PFRDA) a également révisé et rationalisé la nomenclature des fonds de cycle de vie du système national de retraite (NPS) afin d'assurer un meilleur alignement entre leurs noms, leurs profils risque-rendement et leur allocation en actions. L'examen a révélé des incohérences, comme le fait que le Fonds Balanced Life Cycle (BLC) détient une exposition aux actions plus élevée à certains âges que le Fonds Life Cycle 75, qui a été désigné comme une option agressive. Pour résoudre ce problème, la PFRDA a rationalisé les noms de fonds et a placé le BLC dans la catégorie Auto Choice.
Dans le nouveau cadre, les fonds de cycle de vie sont désormais classés comme suit : cycle de vie 25 – faible, cycle de vie 50 – modéré, cycle de vie 75 – élevé et cycle de vie – agressif. Chaque nom traduit clairement l'exposition aux actions du fonds, allant de 25 % à 75 % au cours des premières années et diminuant à mesure que l'investisseur vieillit. Cette décision améliore la transparence et aide les investisseurs à sélectionner des fonds adaptés à leur appétit pour le risque et à leurs objectifs de retraite.
PFRDA a également reclassé les options d'investissement sous NPS Auto Choice et Active Choice en programmes communs (CS), permettant une plus grande flexibilité. Grâce au Multiple Scheme Framework (MSF), les souscripteurs peuvent désormais se diversifier parmi plusieurs régimes et fonds de pension au sein de leur numéro de compte de retraite permanent (PRAN), optimisant ainsi la gestion de leur portefeuille de retraite.