La Multi-Commodity Exchange of India (MCX) et la National Stock Exchange (NSE) ont retiré les marges supplémentaires imposées sur les contrats à terme sur l’or et l’argent au début du mois afin de freiner une volatilité excessive. MCX a déclaré que la marge supplémentaire de 3 pour cent sur les contrats à terme sur l’or (toutes variantes confondues) et de 7 pour cent sur les contrats à terme sur l’argent (toutes variantes) sera supprimée avec effet à partir de jeudi. La bourse avait imposé des marges plus élevées début février après des fluctuations brusques et inhabituelles des prix des métaux précieux.
Dans un communiqué distinct, NSE a déclaré que la marge supplémentaire de 3 pour cent sur les contrats à terme sur l’or et de 7 pour cent sur les contrats à terme sur l’argent, introduite par une circulaire datée du 4 février, sera supprimée à partir du 19 février.
Plus tôt ce mois-ci, la Multi Commodity Exchange Clearing Corporation (MCXCCL) avait renforcé les contrôles des risques en prélevant des marges supplémentaires sur les contrats à terme sur l’or et l’argent. Citant un examen périodique de l’adéquation des mesures de gestion des risques et de la nécessité d’atténuer le risque systémique, le MCXCCL a imposé une marge supplémentaire de 4,5 pour cent sur les contrats à terme sur l’argent et de 1 pour cent sur les contrats à terme sur l’or, à compter du 5 février.
Cela a été suivi par une nouvelle augmentation des marges à partir du 6 février, avec 2,5 pour cent supplémentaires sur les contrats à terme sur l’argent et 2 pour cent sur les contrats à terme sur l’or, en plus des marges prélevées un jour plus tôt.
Correction de prix
La suppression de marges supplémentaires intervient dans un contexte de forte correction des prix des métaux précieux. Les prix de l’or ont chuté d’environ 4 à 5 pour cent par rapport à leur sommet de février. Après une forte reprise jusqu’à la fin de 2025 et en janvier, les prix nationaux de l’or ont culminé à environ 1,62 000 Rs pour 10 grammes avant de glisser à environ 1,53 550 Rs pour 10 grammes. L’or au comptant international a également reculé, passant de niveaux supérieurs à 5 100 dollars l’once à environ 4 900 dollars l’once.
Les prix de l’argent ont connu une baisse encore plus forte. Les contrats à terme sur l’argent sur MCX ont chuté d’environ 16 à 18 pour cent au cours des 30 derniers jours au 18 février. Après avoir atteint un niveau record de Rs 4,20 000 par kg le 29 janvier, les contrats sur l’argent ont connu une forte vente. Le contrat d’argent de mars se négocie actuellement à environ Rs 2,43,622 par kg.
À l’échelle internationale, les prix de l’argent sur le Comex ont également fortement corrigé, tombant à environ 75 dollars l’once après un sommet de 120 dollars l’once enregistré le 30 janvier.