L’argent a connu l’un des rallyes les plus spectaculaires des matières premières en 2025 – et cet élan s’est propagé jusqu’à la nouvelle année. Selon Tata Mutual Fund, les prix du métal blanc ont bondi de près de 161 % l’année dernière, atteignant un sommet historique de 86,62 dollars l’once le 29 décembre avant de retomber à environ 72 dollars début 2026 alors que les investisseurs ont enregistré des bénéfices et que le CME a augmenté ses exigences de marge.
La pause fut brève. L’argent a déjà grimpé de plus de 9 % au cours de la première semaine de 2026, atteignant de nouveaux records sur le Multi Commodity Exchange (MCX) indien le 7 janvier. Sur les marchés mondiaux, les prix du COMEX ont brièvement dépassé les 82 dollars l’once, soulignant que le rallye est motivé non seulement par la spéculation mais aussi par le resserrement des fondamentaux.
Qu’est-ce qui alimente la montée en puissance de l’argent ?
Tata Mutual Fund attribue cette forte évolution à une rare convergence d’une forte demande, de contraintes structurelles d’offre et d’un intérêt croissant des investisseurs.
Près de la moitié de la consommation mondiale d’argent provient désormais d’une utilisation industrielle, en particulier dans les panneaux solaires, les véhicules électriques, l’électronique et, de plus en plus, dans le matériel lié à l’IA. Cela a fait de l’argent un métal stratégique plutôt qu’un simple métal précieux.
Du côté de l’offre, le marché reste structurellement tendu. L’argent est en grande partie extrait comme sous-produit d’autres métaux, ce qui limite la capacité des producteurs à réagir rapidement à des prix plus élevés. Les nouvelles règles chinoises en matière de licences d’exportation – qui restreignent les expéditions des petits producteurs – devraient aggraver le déficit mondial, aggravant potentiellement le déficit annuel d’environ 2 500 tonnes à plus de 5 000 tonnes.
Les chiffres racontent l’histoire. En 2025, l’offre minière mondiale était estimée à 813 millions d’onces, tandis que la demande totale a dépassé 1,24 milliard d’onces, marquant la cinquième année consécutive de déficit. Les stocks dans des centres clés tels que Londres, la Chine et les États-Unis sont tombés à leur plus bas niveau depuis plusieurs années.
Le rôle croissant de l’Inde
L’Inde est devenue une force majeure sur le marché de l’argent. Le pays a importé plus de 170 millions d’onces au cours des dix premiers mois de 2025, avec une forte hausse de plus de 2 600 tonnes rien qu’en septembre et octobre. Cette hausse reflète à la fois une forte demande au détail et une consommation industrielle croissante, en particulier dans les secteurs de l’énergie solaire et de l’électronique.
Perspectives : haussières, mais volatiles
Tata Mutual Fund estime que les perspectives à long terme de l’argent restent constructives, compte tenu de sa double identité de métal précieux et industriel. Le fonds prévient toutefois que de fortes corrections ne peuvent être exclues en 2026, car les prix restent élevés et vulnérables aux prises de bénéfices, au rééquilibrage des portefeuilles et aux changements dans les attentes de croissance mondiale.
Début 2026, les contrats à terme MCX de mars ont atteint un record de 2,59 692 ₹ par kg avant de relâcher la réservation des bénéfices. La reprise a été renforcée par les tensions géopolitiques en Amérique du Sud, le renforcement des contrôles chinois des exportations et les attentes d’un dollar plus faible – autant de facteurs qui soutiennent traditionnellement les métaux précieux.
Comment les investisseurs peuvent jouer sur l’argent
Compte tenu de la volatilité, Tata Mutual Fund conseille aux investisseurs d’éviter de courir après les prix. Au lieu de cela, une approche d’investissement échelonnée via des plans d’investissement systématiques (SIP) ou des achats progressifs est considérée comme un meilleur moyen d’obtenir une exposition tout en gérant les risques.
Les investisseurs peuvent accéder à l’argent par le biais de fonds communs de placement et d’ETF axés sur les métaux précieux, mais doivent garder à l’esprit que les prix sont influencés par un mélange complexe de demande industrielle, de risques géopolitiques, d’attentes en matière de taux d’intérêt et de tendances monétaires.
Un artiste hors du commun
La performance de l’argent en 2025 a été exceptionnelle, même selon les normes des matières premières. En Inde, les prix ont bondi de 166,4 %, passant de 89 700 ₹ par kg fin 2024 à près de 2,4 lakh ₹ par kg un an plus tard. À l’échelle mondiale, les prix ont plus que doublé, passant de 28,97 dollars à 71,67 dollars l’once, surperformant ainsi l’or.
Avec l’accélération de la demande en matière d’énergie propre, de véhicules électriques et d’électronique avancée – et l’offre qui peine à suivre le rythme – l’argent a dépassé son rôle traditionnel de métal de couverture. À l’horizon 2026, le métal blanc est de plus en plus considéré comme un baromètre de la transition énergétique et du changement technologique dans le monde, ce qui en fait l’un des actifs les plus surveillés sur les marchés mondiaux.