Envisagez-vous d’investir dans des fonds aurifères pendant les fêtes de fin d’année ? Pas de chance : plusieurs sociétés de fonds ont cessé d’accepter de nouveaux investissements dans des fonds de fonds (FOF) en or, même si vous pouvez toujours investir dans des fonds négociés en bourse (ETF) en or.
Il n’y a pas encore eu de circulaire officielle des régulateurs à ce sujet. Cependant, cette mesure est considérée comme une nouvelle mesure visant à stabiliser la roupie, qui a été sous pression par rapport au dollar américain cette année.
Dans un addendum publié le 15 octobre, Tata Mutual Fund a déclaré qu’il restreindrait temporairement les achats forfaitaires et les nouveaux enregistrements ou demandes de plans d’investissement systématiques (SIP) pour le Tata Gold ETF FOF, à compter du 16 octobre.
« Un avis est par la présente donné que tous les achats forfaitaires nouveaux/supplémentaires, les transactions de commutation, les recharges, les nouveaux enregistrements SIP et les nouveaux enregistrements de plans de transfert systématique (STP) dans le FOF Tata Gold ETF seront temporairement restreints à partir de la date d’entrée en vigueur mentionnée ci-dessus », a-t-il déclaré.
Plusieurs autres sociétés de fonds ont également cessé d’accepter de nouveaux investissements dans les FOF sur l’or.
« Les investisseurs/détenteurs de parts sont priés de noter que les souscriptions au DSP Gold ETF FOF par le biais d’un mode forfaitaire, y compris les transactions de commutation, les nouveaux enregistrements de SIP, y compris la modification du SIP existant avec une fonction de recharge et/ou des plans de transfert systématique, et les nouveaux enregistrements pour le transfert de la distribution des revenus et le retrait du capital seront temporairement restreints à compter du 16 octobre 2026, jusqu’à nouvel ordre », indique un avis DSP MF.
Les fonds aurifères ont enregistré d’énormes afflux au cours des deux dernières années dans un contexte de volatilité plus large des marchés actions due à l’incertitude géopolitique mondiale.
Selon les données de l’Association des fonds communs de placement de l’Inde (AMFI), les ETF sur l’or ont enregistré des entrées de près de Rs 4 451 crore en septembre 2026. Les actifs nets sous gestion dans les ETF sur l’or s’élevaient à plus de Rs 1,86 lakh crore au 30 septembre 2026, soit plus du double des Rs 90 136 crore enregistrés le 30 septembre 2025.
« C’est comme un signal doux, ne vous tournez pas vers l’or », a déclaré un gestionnaire de fonds d’une plus grande AMC. Affaires aujourd’hui.
Les FOF sur l’or sont une source majeure de fonds affluant vers les ETF sur l’or, ce qui explique la décision de freiner temporairement les entrées, a-t-il déclaré.
Le gestionnaire du fonds a ajouté qu’il n’y avait jusqu’à présent aucune restriction sur l’investissement dans les ETF sur l’or et que les investisseurs pouvaient toujours acheter de l’or par cette voie. Cependant, il ne savait pas combien de temps il resterait ouvert si les investissements dans les ETF sur l’or augmentaient maintenant que la route FOF de l’or a été temporairement fermée. Les investisseurs doivent noter que l’achat d’ETF nécessite un compte démat, contrairement à l’investissement dans un FOF, qui peut être acheté directement auprès d’une société de fonds.
Par ailleurs, on peut également explorer les reçus électroniques en or, disponibles sur NSE et BSE.
Lorsque vous investissez dans un FOF sur l’or, le fonds n’achète pas directement d’or physique. Au lieu de cela, l’argent mis en commun est investi dans l’ETF aurifère sous-jacent de la société de fonds. Les ETF sur l’or sont adossés à de l’or physique, de sorte que tout argent supplémentaire qui y entre doit être adossé à davantage d’or physique.
L’Inde est l’un des plus grands consommateurs d’or au monde. En 2025, la demande d’or du pays s’élevait à 710,9 tonnes. Une grande partie de l’or consommé en Inde est importée, et l’or a toujours été l’une des composantes les plus importantes du panier d’importations du pays.
Les revendeurs agréés doivent acheter de l’or sur le marché international en utilisant des dollars américains, ce qui exerce une pression supplémentaire sur la roupie. L’Inde connaît également un déficit commercial, auquel s’ajoutent les importations d’or.
La décision de limiter les investissements en or FOF fait suite à plusieurs autres mesures prises ces derniers jours pour stabiliser la roupie.
Ces derniers jours, la Banque de réserve a ouvert un guichet spécial en dollars américains pour les sociétés publiques de commercialisation du pétrole, tandis qu’une réserve pour risque de change (FERR) a également été annoncée. Les règles régissant la fourniture par les banques de dérivés de change non livrables à leurs clients ont également été renforcées.
Ces mesures ont contribué à faire monter la roupie par rapport au dollar américain. La roupie a clôturé autour de 96,72 le 9 octobre 2026 et à 95,05 le jeudi 15 octobre. Le vendredi 16 octobre, elle a ouvert encore plus haut à 94,72 contre le billet vert.
Il reste à voir si la suspension temporaire des entrées dans les FOF d’or freinera la demande pour le métal précieux – ou poussera simplement les acheteurs vers le marché physique pendant la période des fêtes.