Les fonds d'investissement alternatifs (FIA) deviennent de plus en plus populaires parmi les particuliers fortunés (HNI) en Inde. Ils donnent aux investisseurs accès à des stratégies innovantes et à un plus large éventail d’opportunités au-delà des options d’investissement traditionnelles. Dans cette conversation perspicace avec BT, Puneet Sharma, PDG et gestionnaire de fonds chez WhiteSpace Alpha, partage son point de vue sur les types d'investisseurs entrant dans cet espace, les secteurs clés d'intérêt, la performance des fonds et les moyens intelligents de protéger le patrimoine en période de volatilité des marchés.
Q). Quels types d’investisseurs investissent généralement dans les FIA de catégorie III ?
Puneet Sharma : Les FIA de catégorie III sont principalement conçus pour les investisseurs sophistiqués tels que les particuliers fortunés (HNI), les family offices et les entreprises. Étant donné que la taille minimale du ticket est de Rs 1 crore, ces fonds attirent naturellement les investisseurs qui comprennent à la fois le potentiel et les risques d’une gestion active des investissements.
D’une manière générale, nous voyons deux segments d’investisseurs clés. Les premiers sont constitués de family offices et d’institutions qui ont déjà une expérience des produits structurés et recherchent un alpha ajusté au risque au-delà des allocations traditionnelles d’actions et de dette. Les seconds sont des HNI individuels qui souhaitent améliorer les rendements de leur portefeuille tout en maintenant un profil de risque contrôlé, souvent comparable aux instruments axés sur la vente au détail, mais avec une plus grande flexibilité et une plus grande exposition stratégique.
Q). Quels sont les secteurs ou industries clés sur lesquels votre fonds se concentre actuellement, et pourquoi ? Comment voyez-vous la tendance se poursuivre ?
Sharma : Nous restons optimistes quant aux marchés boursiers indiens. À moyen et long terme, les actions de grande capitalisation devraient générer des rendements annuels stables de l’ordre de 12 à 15 %, soutenus par une saine croissance des bénéfices et une stabilité macroéconomique.
Bien que notre approche d'investissement soit largement indépendante du secteur, nous trouvons des opportunités intéressantes dans les secteurs prêts à bénéficier de la prochaine phase de réformes de l'Inde, en particulier les produits de grande consommation, les produits blancs et le segment des deux-roues. Ces secteurs ont tout à gagner de la TPS 2.0, de la hausse de la consommation et du renforcement de la demande rurale. Dans l'ensemble, les fondamentaux économiques de l'Inde restent solides et nous nous attendons à ce que les marchés atteignent progressivement de nouveaux sommets à mesure que la dynamique des bénéfices se poursuit.
Q). Quelle a été la performance du fonds jusqu’à présent et quel est le plan pour le maintenir ou l’améliorer ?
Sharma : Nos fonds ont constamment surperformé leurs indices de référence respectifs depuis leur création, non seulement sur une base annuelle mais trimestre après trimestre. L’objectif a toujours été de générer un alpha stable avec une volatilité contrôlée, ce que nous atteignons grâce à une construction de portefeuille disciplinée, une gestion rigoureuse des risques et une surveillance continue des données de marché.
Pour l’avenir, nous élargissons notre combinaison de stratégies et investissons dans des modèles basés sur les données pour optimiser davantage les performances. De plus, notre fonds international basé au GIFT IFSC ouvre des voies pour participer à des opportunités mondiales. L’objectif principal reste le même : générer de l’alpha de manière constante chaque mois tout en minimisant les risques de baisse.
Q). Quels types de rendements les investisseurs peuvent-ils attendre des FIA de catégorie III sur le long terme ?
Sharma : Les FIA de catégorie III englobent un large éventail de stratégies allant des fonds long-short en actions et neutres au marché aux produits à rendement absolu. Pour les fonds orientés actions, les investisseurs peuvent raisonnablement s’attendre à un TCAC de 18 à 25 % sur un horizon de 3 à 5 ans, en fonction des conditions de marché et des niveaux d’endettement.
Pour ceux qui appartiennent à la catégorie dette ou à rendement absolu, les rendements se situent généralement entre 12 et 15 % TCAC. Il est important de noter que les FIA de catégorie III ne sont pas encore structurés comme des véhicules de répercussion de l'impôt, de sorte que les rendements après impôt dépendront du profil des investisseurs individuels. Néanmoins, ils restent l’un des outils les plus efficaces pour la création de richesse à long terme, avec un fort accent sur les résultats ajustés au risque.
Q). Comment voyez-vous le rôle des investissements alternatifs dans un portefeuille indien diversifié ?
Sharma : Les investissements alternatifs deviennent de plus en plus un élément essentiel d'un portefeuille bien diversifié. Ils permettent aux investisseurs d'accéder à des opportunités qui ne sont généralement pas disponibles sur les marchés publics, telles que les actifs en difficulté, les sociétés de croissance non cotées ou les stratégies de couverture structurées.
Ces instruments jouent également un rôle précieux en réduisant la corrélation des portefeuilles et en lissant la volatilité. En combinant des investissements traditionnels avec des produits alternatifs sélectionnés, les investisseurs peuvent améliorer leur potentiel de rendement global sans augmenter considérablement le risque. À mesure que les marchés de capitaux indiens mûrissent, je m'attends à ce que les alternatives occupent une place plus importante et plus stratégique au sein des portefeuilles des investisseurs.
Q). Quelles stratégies recommanderiez-vous pour protéger le patrimoine en période d’incertitude économique ou de volatilité des marchés ?
Sharma : La meilleure protection est la discipline et la diversification. La répartition de l'exposition entre les classes d'actifs (actions, dette, or et alternatives) permet de gérer à la fois les attentes de rendement et le risque de baisse. Les investisseurs devraient également se fixer des objectifs clairs et revoir périodiquement leurs allocations, plutôt que de réagir émotionnellement à la volatilité à court terme.
Dans le même temps, il est sain d'allouer une petite partie de son capital-risque à des opportunités à forte croissance, qu'il s'agisse de secteurs de la nouvelle ère ou de classes d'actifs émergentes, mais seulement après avoir compris leur profil de volatilité. Il est tout aussi important de savoir quand recalibrer. Si les fondamentaux d’un secteur ou d’une entreprise évoluent de façon permanente, des ajustements de portefeuille sont nécessaires.
En bref, la clé est de rester investi malgré l’incertitude, mais de rester suffisamment flexible pour s’adapter lorsque le discours du marché change véritablement. Cet équilibre entre conviction et prudence est ce qui protège véritablement le patrimoine au fil du temps.