Les prix de l’aluminium et les actions des principaux producteurs de métaux ont été soumis à de fortes pressions lundi après que l’apaisement des tensions en Asie occidentale ait apaisé les craintes de ruptures d’approvisionnement. La perspective de livraisons plus fluides de la part des producteurs du Golfe a déclenché une liquidation du métal, entraînant vers le bas des titres tels que NALCO, Vedanta Aluminum et Hindalco Industries.
Accord américano-iranien
Les prix de l’aluminium ont baissé de 4,92% à 356,8 après l’annonce d’un accord-cadre entre les États-Unis et l’Iran visant à mettre fin aux hostilités et à rouvrir le détroit d’Ormuz, une route maritime clé pour le commerce mondial des métaux et de l’énergie.
Selon Kedia Advisory, l’apaisement des tensions géopolitiques a incité les investisseurs à dénouer leurs positions alors que la prime de risque intégrée aux prix de l’aluminium au cours des derniers mois a commencé à se dissiper.
Le président américain Donald Trump a annoncé que l’accord avec l’Iran avait été finalisé, ajoutant que le détroit d’Ormuz serait rouvert et que le blocus des ports iraniens prendrait fin. L’Iran a également confirmé que la fin immédiate du conflit avait été déclarée.
Les producteurs du Moyen-Orient représentent près de 9 % de l’approvisionnement mondial en aluminium, et la réouverture de la voie navigable devrait améliorer les exportations de la région.
Le plus bas depuis trois mois
Le contrat de référence sur l’aluminium à trois mois sur le London Metal Exchange (LME) a chuté de plus de 4 % à 3 379,50 $ la tonne métrique. Au cours de la séance, les prix ont touché 3 357 dollars la tonne, leur plus bas niveau depuis fin mars.
Les acteurs du marché estiment qu’une meilleure logistique et une disponibilité accrue des approvisionnements du Golfe pourraient exercer une pression à la baisse supplémentaire sur les prix.
La baisse des prix de l’aluminium a également entraîné des pertes sur les stocks de métaux indiens.
Les actions de National Aluminum Company (NALCO) ont chuté de près de 6 %, tandis que Vedanta Aluminum a chuté de 5 % et a touché le circuit inférieur. Hindalco Industries a perdu plus de 3 %, ce qui en fait l’un des plus gros freins à l’indice Nifty Metal.
Les actions NALCO ont clôturé à Rs 366,65, en baisse de 4,11 %, les actions Hindalco ont clôturé à Rs 982,40, en baisse de 3,11 % et les actions Vedanta Aluminium Metal ont clôturé à Rs 471,11, en baisse de 5,00 %.
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Défis du côté de l’offre
Malgré la forte correction, plusieurs problèmes d’approvisionnement continuent de soutenir les perspectives plus larges pour l’aluminium.
Norsk Hydro a récemment déclaré un deuxième cas de force majeure sur les ventes d’aluminium de sa coentreprise Qatalum au Qatar suite à la résiliation d’un accord de commercialisation.
Harshal Dasani, responsable commercial chez INVasset Portfolio Management Services (PMS), a déclaré que le récent déclin a amené le marché à une position plus équilibrée.
« Le complexe de l’aluminium se situe dans une configuration plus équilibrée après la récente correction de l’exposition aux métaux sous-jacents et aux actions cotées. Les facteurs structurels qui ont ancré le scénario haussier n’ont pas changé de manière significative », a-t-il déclaré.
Des défis de production subsistent également dans la région du Golfe. La fonderie phare d’Emirates Global Aluminium devrait mettre jusqu’à un an pour retrouver sa pleine capacité, tandis que l’ALBA de Bahreïn continue de fonctionner en dessous des niveaux normaux. Parallèlement, les contrôles plus stricts imposés par la Guinée aux exportations de bauxite ont suscité des inquiétudes quant à l’approvisionnement en matières premières.
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Demande à long terme
Selon Dasani, les perspectives fondamentales de la demande d’aluminium restent solides.
« Les boîtiers de batteries de véhicules électriques, les cadres de panneaux solaires, la transmission haute tension, la demande de centres de données IA et la reprise progressive des achèvements de propriétés chinoises restent intacts, tandis que la discipline d’approvisionnement via les plafonds de fonderies chinoises et les ajouts lents de capacités en dehors de la Chine tiennent également », a-t-il déclaré.
La Chine continue de stimuler l’activité du marché. Les exportations d’aluminium sous forme brute et de produits du pays ont augmenté de 5,68 % sur un an en mai pour atteindre 632 000 tonnes, tandis que les exportations au cours des cinq premiers mois de 2026 ont augmenté de 10,4 %. La production intérieure en avril a augmenté de 3,1% à 3,87 millions de tonnes.
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Pour les investisseurs
Dasani a déclaré qu’une grande partie de l’optimisme à long terme avait déjà été intégrée dans le prix de l’aluminium.
« Ce qui a changé, ce sont les attentes implicites en matière de prix. Une part significative des arguments structurels avait été intégrée aux plus hauts, et la récente correction a réinitialisé une partie de cet excès de positionnement sans modifier la situation du cycle long », a-t-il déclaré.
Il a ajouté que ni le scénario haussier ni le scénario baissier ne dominent actuellement.
« Le rapport risque-récompense est équilibré ; les variables à surveiller sont la cadence de la relance chinoise, les coûts de l’énergie et les données sur les stocks. La patience et la conviction directionnelle sont la bonne position », a déclaré Dasani.
JP Morgan reste constructif sur l’aluminium, prévoyant des prix moyens de 3 750 dollars la tonne au second semestre et s’approchant à terme de la barre des 4 000 dollars.
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