L’or continue de maintenir des perspectives haussières à long terme malgré la volatilité à court terme causée par la hausse des taux d’intérêt américains, les rendements obligataires élevés et le raffermissement du dollar. Les analystes et les sociétés de gestion de fonds estiment que les facteurs structurels soutenant les métaux précieux restent fermement en place, ce qui rend l’or et l’argent attrayants pour diversifier les portefeuilles dans un contexte d’incertitude croissante dans l’économie mondiale.
Selon le dernier rapport sur les perspectives de Tata Mutual Fund de mai 2026, les prix de l’or pourraient se consolider à court terme alors que les marchés réagissent aux taux américains « plus élevés pour plus longtemps » et aux signaux macroéconomiques fluctuants. Cependant, l’environnement d’investissement plus large continue de favoriser l’or en tant qu’allocation stratégique à long terme.
Les achats des banques centrales restent un soutien majeur
L’un des piliers les plus solides soutenant les prix de l’or à l’échelle mondiale réside dans les achats soutenus des banques centrales. Les pays du monde entier ont régulièrement augmenté leurs réserves d’or au cours de la dernière décennie dans le cadre d’efforts visant à diversifier leurs réserves en s’éloignant des monnaies fiduciaires et à réduire leur dépendance à l’égard du dollar américain.
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Le rapport note que les achats d’or par les banques centrales ont presque doublé au cours des dix dernières années, reflétant une préférence croissante pour les actifs durables dans un contexte économique et géopolitique incertain.
Les tensions géopolitiques jouent également un rôle majeur dans le soutien de la demande d’or. Les inquiétudes entourant le conflit entre les États-Unis et l’Iran, les incertitudes quant à un cessez-le-feu et une fragmentation mondiale plus large ont renforcé l’attrait des actifs refuges, tels que l’or.
Historiquement, l’or a tendance à bien performer pendant les périodes d’instabilité politique, de risques de guerre, de pressions inflationnistes et de volatilité des marchés, car les investisseurs recherchent des actifs capables de préserver leur pouvoir d’achat et de se protéger contre l’incertitude.
Des taux plus bas et des niveaux d’endettement élevés
Un autre facteur important soutenant les prix de l’or est l’attente d’une baisse des taux d’intérêt mondiaux, même si les réductions de taux sont retardées. Le ralentissement de la croissance mondiale et l’augmentation du fardeau de la dette pourraient pousser les banques centrales à assouplir leur politique monétaire à terme.
Le rapport souligne que les niveaux élevés de dette souveraine et d’entreprise continuent de renforcer les arguments en faveur d’investissements à long terme pour des actifs durables comme l’or.
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Pour les investisseurs indiens, la dépréciation de la roupie pourrait également atténuer les risques de baisse des prix nationaux de l’or, même si les prix internationaux connaissent des corrections temporaires.
Les experts estiment que toute correction significative des prix de l’or devrait être considérée comme une opportunité d’accumulation échelonnée plutôt que comme un renversement de la tendance haussière plus large.
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Histoire de la demande d’argent
L’argent, quant à lui, continue de bénéficier de son double rôle d’actif d’investissement et de métal industriel. Le rapport décrit l’argent comme un « métal à deux têtes » car sa demande provient d’applications monétaires et industrielles.
La demande industrielle d’argent reste forte en raison de son utilisation croissante dans les panneaux solaires, les véhicules électriques, les semi-conducteurs et les infrastructures 5G. Il est important de noter que 2026 devrait devenir la sixième année consécutive de déficits en argent à l’échelle mondiale, ce qui signifie que la demande continue de dépasser l’offre disponible.
La demande d’argent de la Chine a également fortement augmenté, atteignant son plus haut niveau depuis huit ans au premier trimestre de l’année 2026, tandis que les stocks nationaux diminuaient. Étant donné que la Chine contrôle près de 60 à 70 % de la capacité mondiale de raffinage de l’argent, les récentes restrictions en matière de raffinage ont suscité des inquiétudes quant à d’éventuels goulots d’étranglement de l’approvisionnement.
Bien que l’argent puisse rester volatil à court terme, les analystes estiment que l’or et l’argent continuent de bénéficier d’un fort soutien structurel dû à l’incertitude macroéconomique, à la demande industrielle et aux tendances mondiales de diversification.