La Securities and Exchange Board of India (Sebi) pourrait introduire une nouvelle catégorie d'actifs pour les investisseurs : les fonds communs de placement allégés. Cette nouvelle catégorie d'actifs devrait combler le fossé entre les fonds communs de placement (MF) et les services de gestion de portefeuille (PMS).
Selon un rapport publié dans Hindu Businessline, le conseil d'administration de la Sebi devrait délibérer sur l'introduction potentielle d'une nouvelle classe d'actifs présentant une taille de ticket minimale de Rs 10 lakh lors de sa prochaine réunion du 30 septembre.
Ce seuil proposé vise à dissuader les investisseurs particuliers de participer à cette opportunité d'investissement, tout en attirant simultanément les investisseurs possédant des fonds investissables compris entre Rs 10 et 50 lakh.
La SEBI espère que cette stratégie redirigera ces investisseurs, actuellement attirés par des prestataires de services de gestion de portefeuille non enregistrés, vers une voie d’investissement réglementée et transparente.
La SEBI envisage de réviser les normes d'actionnariat des fonds communs de placement passifs afin d'offrir une plus grande flexibilité dans leur structure de gouvernance. Cela pourrait impliquer de revoir les exigences minimales de valeur nette pour les sociétés de gestion d'actifs (AMC) et de réduire la période de blocage de l'actionnariat des sponsors. Ces changements potentiels visent à attirer davantage d'acteurs réputés sur le marché.
Document de consultation de la Sebi
Dans un document de consultation partagé en juillet, le régulateur des marchés financiers avait recommandé un cadre souple avec des contraintes réglementaires minimales, appelé MF Lite Regulations, pour les fonds communs de placement passifs. L'objectif de cette initiative est de simplifier le processus d'entrée sur le marché, de stimuler la participation de nouvelles entités, d'alléger les charges de conformité, d'améliorer l'accueil du marché, de permettre la diversification des investissements, de renforcer la liquidité du marché et d'encourager l'innovation.
Dans la documentation, l'organisme de réglementation a proposé divers mécanismes visant à restreindre les comportements spéculatifs dans le domaine des contrats à terme et des options (F&O).
Avec un investissement minimum de 10 lakhs roupies, les particuliers peuvent explorer une nouvelle classe d'actifs qui présente un profil de risque plus élevé par rapport aux fonds communs de placement traditionnels (MF). Cette opportunité cible les investisseurs à risque élevé qui recherchent des voies d'investissement réglementées sans les seuils minimums importants associés aux services de gestion de portefeuille (PMS) et aux fonds d'investissement alternatifs (AIF), ou l'utilisation de structures non réglementées. Alors que le seuil d'investissement minimum pour les fonds communs de placement peut être aussi bas que 100 lakhs roupies, les services de gestion de portefeuille exigent un minimum de 50 lakhs roupies.
De plus, cette nouvelle classe d’actifs offre la possibilité de se lancer dans les produits dérivés, en limitant les investissements en actions individuelles à un maximum de 10 % de l’actif net. Néanmoins, cette option d’investissement proposée comporte son lot de défis. Elle implique des complexités qui nécessitent une formation importante des investisseurs pour comprendre les risques et les avantages potentiels qui y sont associés.
« La classe d'actifs proposée vise à fournir aux investisseurs un produit d'investissement réglementé présentant des capacités de prise de risque plus élevées et une taille de ticket plus élevée, visant à freiner la prolifération de produits d'investissement non enregistrés et non autorisés », indique le document de la Sebi.
Sebi avait proposé
La Sebi a proposé d'introduire une nouvelle classe d'actifs adaptée aux investisseurs cherchant à allouer des fonds allant de Rs 10 lakh à Rs 50 lakh dans diverses stratégies d'investissement, telles que les actions Long-short et les fonds négociés en bourse inverse, entre autres.
En vertu de cette proposition, les investisseurs peuvent investir un minimum de Rs 10 lakhs dans ces produits, soit un seuil inférieur à l'exigence de Rs 50 lakh pour les services de gestion de portefeuille (PMS) et à la stipulation de Rs 1 crore pour les fonds d'investissement alternatifs (AIF).
En revanche, les fonds communs de placement offrent une taille d’investissement minimale nominale de 500 roupies, sans limite supérieure imposée.
En outre, les investisseurs auront accès à une myriade de plans systématiques, englobant les plans d’investissement systématiques (SIP), qui leur permettent de participer à des produits dérivés ou à des stratégies dérivées pour obtenir une exposition au marché.
Afin de distinguer cette classe d’actifs émergente des fonds communs de placement conventionnels et de divers produits d’investissement tels que les PMS, les FIA (fonds d’investissement alternatifs), les REIT (fonds de placement immobilier) et les INVIT (fonds de placement en infrastructures), une convention de dénomination distincte sera attribuée.
Le document de consultation de la SEBI a souligné la nécessité de contrôler la propagation des produits d’investissement non enregistrés et illicites.