Une révision de l’objectif d’inflation de 4 % pour le comité de politique monétaire de la Banque de réserve de l’Inde (RBI) pourrait être possible en 2031 seulement si les chocs extérieurs deviennent plus atténués et si l’économie indienne devient résiliente et croît à un rythme beaucoup plus rapide, a déclaré mardi le gouverneur adjoint de la RBI, Poonam Gupta.
« Dans cinq ans, si les chocs extérieurs deviennent beaucoup plus atténués, si l’économie devient encore plus résiliente, si elle commence à croître à des taux beaucoup plus élevés, alors cette conversation pourra être entamée et on pourra déterminer si 4% est toujours le bon objectif pour nous. Il faudra donc travailler sur quelques éléments et se rassembler pour que cette question reçoive une réponse différente », a-t-elle déclaré lors d’un séminaire du NCAER sur le cadre de ciblage de l’inflation en Inde.
Gupta a exprimé son optimisme quant à la trajectoire de croissance de l’économie indienne, notant qu’elle s’est lentement accélérée au cours des 40 dernières années et qu’elle est devenue plus stable.
« Dans une mauvaise année, les chiffres de croissance se situent dans une fourchette de 5,8 à 6 % et dans une bonne année, à 8 % », a-t-elle déclaré, ajoutant que la fourchette dans laquelle évolue désormais la croissance s’est rétrécie.
Le directeur général de la RBI a souligné que le secteur agricole indien est devenu très résilient et que le PIB comporte une part très importante des services, dont le nombre est très stable.
En outre, l’inflation a considérablement diminué au cours des dix dernières années, lorsque le cadre de ciblage de l’inflation a été introduit alors que l’inflation était à deux chiffres.
« Nous entrons en fait dans une période relativement plus rassurante, avec un taux de croissance élevé, un taux de croissance accéléré, une variation annuelle plus faible, une inflation faible », a déclaré Gupta, ajoutant que sans les chocs externes qui ont été impactés depuis 2020, l’Inde aurait atteint un stade de croissance élevée de plus de 8 %.
Dans un tel scénario, si l’on avait examiné les chiffres de l’inflation, on aurait pu se demander si l’objectif d’inflation de 4 % sert bien l’économie, a-t-elle noté.
Elle a également noté que c’est une bonne politique de maintenir l’objectif d’inflation de 2% à 6% avec un objectif central de 4% car cela donne de la crédibilité et de la certitude à la politique en période de chocs et d’incertitude.
Le 25 mars, le ministère des Finances a annoncé qu’il maintenait l’objectif d’inflation à 4% avec une marge de tolérance de 2 à 6% pour une période de cinq ans.
L’Inde a adopté le cadre de ciblage de l’inflation en 2016 et il a déjà été révisé en 2021.