Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a proposé un cadre plus flexible pour les fonds d’investissement alternatifs (FIA) cherchant à liquider leurs programmes ou à abandonner leurs enregistrements, en particulier lorsque les fonds restent bloqués en raison de questions fiscales ou juridiques non résolues. L’organisme de réglementation du marché a publié un document de consultation le 5 février 2026, invitant le public à formuler des commentaires sur les modifications proposées avant le 26 février.
Selon les règles actuelles, les FIA sont tenus de liquider leurs actifs et de distribuer les produits pendant une « durée de vie autorisée du fonds » spécifiée après avoir réglé tous les passifs. Cependant, SEBI a noté que plusieurs FIA continuent de conserver des fonds au-delà de cette période en raison de litiges en cours, de demandes fiscales anticipées ou de dépenses opérationnelles, ce qui rend difficile pour eux de se conformer au processus de rachat existant.
Pour résoudre ce problème, SEBI a suggéré d’autoriser les FIA à :
- Conserver les fonds au-delà de la durée de vie autorisée du fonds en cas de réception démontrable d’un litige ou d’avis fiscaux de la part des autorités de régulation.
- Conserver les montants pour les passifs anticipés si 75 % des investisseurs (en valeur) consentent à une telle conservation.
- Conserver des fonds pour les dépenses opérationnelles, à condition qu’ils soient appuyés par des documents valides, plafonnés à un maximum de trois ans.
Les FIA répondant à ces critères pourront être classés dans la catégorie des « fonds inopérants » et seront soumis à des exigences de conformité réduites. Il s’agit notamment de l’arrêt de certains dépôts réglementaires, de l’interdiction de lancer de nouveaux programmes et de l’interdiction de facturer des frais de gestion. Les demandes de rachat de ces FIA ne seront traitées qu’une fois qu’un solde bancaire nul sera atteint après règlement de tous les passifs.
Les propositions de SEBI décrivent également des modifications au Règlement 29(7) du Règlement sur les FIA de 2012, permettant une certaine flexibilité dans les conditions de distribution des fonds « comme cela peut être spécifié par le Conseil de temps à autre ».
Cette décision fait suite aux demandes répétées des acteurs du secteur qui ont signalé les défis réglementaires auxquels sont confrontés les fonds en voie de fermeture, en particulier lorsqu’ils sont inactifs mais empêtrés dans des litiges prolongés. Le Comité consultatif sur la politique d’investissement alternatif (AIPAC) du SEBI a examiné et recommandé les propositions.
Les commentaires publics peuvent être soumis via le site Web de SEBI, et deux e-mails dédiés ont été fournis pour les questions techniques.