Un avertissement audacieux de l'un des meilleurs gestionnaires de fonds indiens a déclenché un débat dans la communauté des investissements. Sankaran Naren, CIO du Fonds commun de placement ICICI Prudential, a haussé les sourcils lors de l'événement IFA Galaxy 2025 en mettant en garde les investisseurs contre les SIP de la capitalisation et de la petite capitalisation.
Son conseil pour retirer «Lock, Stock et Barrel» de ces segments a déclenché des discussions sur les évaluations du marché et les risques.
Naren a souligné que le rapport P / E médian pour les stocks à milieu et à petite capitalisation a grimpé à 43x, un niveau qu'il considère comme «absurde» et non durable.
Il a souligné que l'augmentation actuelle de la capitalisation boursière dépasse la croissance des bénéfices, ce qui rend ces évaluations très risquées pour les investisseurs de détail. Contrairement à la période 2013-2014, lorsque ces segments étaient à prix intéressant, Naren pense que la surévaluation d'aujourd'hui laisse peu de place à des rendements importants.
L'une des principales préoccupations de Naren réside dans la dynamique des risques changeants. Il a expliqué que, dans le passé, les erreurs financières étaient absorbées par les banques et les grandes entreprises. Aujourd'hui, cependant, le risque est passé aux investisseurs de détail, car les entreprises collectent des fonds directement via les QIP et les introductions en bourse au lieu de l'emprunt bancaire.
«Tout le risque est supporté par des investisseurs comme vous. Je ne pense pas que les investisseurs ou les gestionnaires de patrimoine en aient encore pleinement réalisé », a-t-il déclaré, exhortant la prudence.
S'adressant à la notion largement acceptée de SIP comme une stratégie infaillible, Naren a souligné l'importance des conditions du marché. «Les SIP fonctionnent mieux dans les classes d'actifs volatiles et sous-évaluées. C'est un facteur crucial que l'industrie des fonds communs de placement ne considère pas », a-t-il déclaré. Il a également averti que les SIP ont commencé dans l'environnement actuel peuvent avoir du mal à fournir des rendements significatifs, sauf s'ils sont tenus pendant des périodes extrêmement longues, telles que 20 ans ou plus.
Naren a également signalé un affaiblissement de l'élan dans les petites et moyennes capitalisations, citant leur chute en dessous de la moyenne mobile quotidienne et augmentant l'effet de levier dans le système. Il a exhorté les investisseurs à réévaluer leurs portefeuilles et à considérer des stratégies alternatives, telles que les fonds hybrides.
«Les fonds hybrides sont extrêmement attrayants en ce moment, selon vos perspectives de marché. Si vous êtes optimiste, les hybrides à la dette d'actions ont du sens. Si vous êtes moins confiant, les fonds multi-actifs avec exposition à l'or pourraient être meilleurs », a-t-il suggéré.
En un an, il a comparé à la période turbulente 2007-08, le message de Naren était clair: exercer une prudence, évaluer les évaluations de manière critique et regarder au-delà du battage médiatique entourant les petites et moyennes capitalisations.