Vous pensez que les actions indiennes ont battu le monde? Coup deux une fois que vous tenez compte du tueur silencieux de vos rendements mondiaux: l'amortissement de la monnaie. Une ventilation dirigée par les données de l'ancien élève de l'IIM, Ashitosh Lewate, révèle comment les actions technologiques américaines ont discrètement battu les actions indiennes au cours de la dernière décennie, grâce à une métrique négligée – la roupie tombante.
Lewate, dans un post, a critiqué les chiffres sur Nifty 50, Sensex, S&P 500, Nasdaq et Gold sur des périodes de 1, 3, 5 et 10 ans. En surface, les actions indiennes tenaient des indices mondiaux forts, voire sur performer à court terme.
Mais ce n'est que la moitié de l'image.
La plupart des rendements sont cités en monnaie locale, masquant le coût réel de l'investissement transfrontalier. « La roupie se déprécie de ~ 4% chaque année contre l'USD. Cela passe souvent inaperçu », a écrit Lewate.
Il a donc ajusté les rendements pour refléter la dépréciation de l'INR et les résultats se sont renversés.
Qu'est-ce qui a changé?
Le NASDAQ a émergé le vainqueur à long terme: 1 lakh ₹ est passé à 6,6 lakh en 10 ans (17,3% de TCAC).
L'or s'est avéré la meilleure haie à court terme et un solide interprète de 3 ans.
Les actions indiennes (Nifty 50, Sensex) sont restées stables, mais pas dominantes.
Les graphiques de Lewate montrent que bien que Sensex et Nifty aient bien fonctionné en termes INR, leur bord s'estompe lorsqu'il est mesuré en termes ajustés en USD. Cela compte pour les investisseurs indiens exposés à des opportunités mondiales – ou aux vulnérabilités.
Son point à emporter? La diversification ne consiste pas seulement à se propager sur les actifs – il s'agit de se propager sur les devises. «La diversification mondiale est essentielle. L'amortissement de la monnaie mange silencieusement en retour», a-t-il averti.