Lors de la récente réunion de révision de la politique monétaire tenue entre le 5 et le 7 février 2025, la Reserve Bank of India (RBI) a pris la décision de réduire le taux de réapprovisionnement de 6,50% à 6,25%. Cela marque un changement après avoir maintenu le taux inchangé pour onze réunions consécutives, qui est d'environ cinq ans. Le nouveau gouverneur, Sanjay Malhotra, a dirigé cette décision de réduire le taux de 25 points de base.
Le taux de repo, qui est le taux d'intérêt auquel la banque centrale prête aux banques commerciales, joue un rôle crucial dans la détermination des coûts d'emprunt pour les entreprises et les particuliers. La réduction de 25 points de base peut inciter les banques à réduire leurs taux de prêt, ce qui rend finalement les prêts plus abordables pour les emprunteurs. Cependant, cela pourrait également entraîner une baisse des taux d'intérêt des dépôts fixes, ce qui a un impact sur les investisseurs qui dépendent de ces rendements.
Chute des taux d'intérêt et des fonds de la dette
Lorsque les taux d'intérêt diminuent, les obligations au sein des fonds d'endettement, en particulier ceux qui ont des taux de coupons plus élevés, deviennent plus précieux car ils continuent de fournir des taux d'intérêt plus élevés par rapport aux obligations nouvellement émises. Cette augmentation de la valeur augmente les prix des obligations, augmentant finalement la valeur de l'actif net (NAV) du fonds de dette.
D'un autre côté, la baisse des taux peut être positive pour les fonds communs de placement de la dette. Les experts estiment que les fonds communs de placement de la dette sont devenus plus attractifs après la baisse des taux et que les investisseurs devraient progressivement augmenter leur allocation à la dette, en particulier dans les catégories qui bénéficient de la baisse des taux, tout en maintenant une approche diversifiée pour atténuer les risques et optimiser les rendements.
L'impact de la baisse des taux est particulièrement significatif dans les fonds de longue durée. Les fonds de créance à long terme bénéficient considérablement des baisses de taux en raison des taux d'intérêt plus élevés offerts par les obligations qu'ils détiennent pour une période plus longue. Par conséquent, la NAV des fonds de créance de longue durée subit une augmentation, selon la recherche de valeur.
« Certains diraient que ce taux réduit par MPC / RBI est prématuré, que l'inflation n'est pas encore sous contrôle. L'assouplissement monétaire est le besoin de l'heure, d'une tentative de réalisation du point de vue de l'économie. Pour que l'assouplissement monétaire soit efficace, plus de taux Des coupures sont nécessaires pour une longue période. se déplacer par la RBI. tarifs volatils, bien que dans une fourchette « , a déclaré Sandeep Bagla, PDG de Trust Mutual Fund.
«Oui, les fonds de la dette sont devenus plus attractifs après cette baisse de taux. Les prix des obligations évoluent inversement vers les taux d'intérêt, ce qui signifie qu'à mesure que les rendements baissent, les obligations existantes avec des taux de coupons plus élevés s'apprécient en valeur … Les investisseurs devraient progressivement augmenter leur allocation à la dette, en particulier dans les catégories qui bénéficient de la baisse des taux, tout en maintenant une approche diversifiée de Imatignez les risques et optimiser les rendements « , a déclaré Sagar Shinde, vice-président de la recherche, Fisdom.
« » Comme RBI effectue les opérations de liquidité du marché ouvert et que le taux de réapprovisionnement est réduit, nous pouvons supposer que les taux FD ont culminé dans ce cycle et commencera à baisser maintenant. Ceux qui sont enfermés dans leur FDS continueront de bénéficier de tarifs élevés. Ceux qui créent de nouveaux FD devront se contenter d'un peu moins. Ce sera une bonne année dans les fonds communs de placement à revenu fixe. Les fonds de créance à long terme se comportent très bien dans les années de baisse des taux. Les fonds de créance à court terme bénéficieront également de l'appréciation du NAV », a déclaré Adhil Shetty, PDG de Bankbazaar.com.
Il a ajouté: « À mesure que les coûts d'emprunt diminuent, les bénéfices des entreprises sont susceptibles de s'améliorer, renforçant la confiance des investisseurs dans les actions et les fonds communs de placement liés aux actions. »
« Nous nous attendons à ce que les taux d'intérêt diminuent davantage. Dans cet environnement, les investisseurs devraient prendre en compte les fonds d'obligations dynamiques pour l'allocation de la dette à moyen à long terme », a déclaré Pankaj Pathak, revenu fixe du gestionnaire de fonds, quantum AMC.
Lorsque les taux d'intérêt diminuent, les obligations à taux de coupon élevé dans les fonds de dette gagnent en valeur. Les prix des obligations et les rendements démontrent une corrélation inverse. À l'inverse, une augmentation des taux d'intérêt est jugée défavorable aux investisseurs de fonds communs de placement, en particulier ceux investis dans les fonds de la dette, car il peut affecter négativement le marché de la dette.
La relation entre les rendements obligataires et les prix est telle qu'une augmentation des taux d'intérêt ou des rendements obligataires entraîne une diminution de la valeur de l'actif (NAV) des fonds d'endettement. Essentiellement, cela signifie que les fonds communs de placement de la dette produiront des rendements inférieurs.
En ce qui concerne la baisse des taux, Shinde a suggéré que les investisseurs envisagent de longue durée, des fonds obligataires dynamiques et des fonds dorés, car ils pourraient potentiellement voir le plus de gains dans un environnement de taux d'intérêt en baisse. « Ces fonds, qui investissent principalement dans des titres gouvernementaux, sont idéaux pour ceux qui ont un horizon de 3 à 5 ans, leur permettant de saisir pleinement l'impact de la baisse des taux au fil du temps. »