La hausse record de l’or est-elle une couverture ou un moyen caché pour renflouer la crise de la dette américaine ?
La hausse de l'or à 1,2 lakh ₹ pour 10 grammes a déclenché un débat parmi les professionnels de la finance indiens, mais la hausse est-elle aussi simple qu'il y paraît ?
Une publication sur LinkedIn célébrant le rendement de l'or 649x depuis 1970 a déclenché une discussion plus approfondie sur ce qui est réellement à l'origine de la récente hausse du métal.
Une théorie : les États-Unis pourraient se préparer à réévaluer leurs réserves d’or pour compenser leur dette croissante.
« Vous n'avez aucune idée du rallye de l'or », a écrit Ashis Sengupta, conseiller principal en gestion de patrimoine, suggérant que le rallye est lié à la façon dont les États-Unis classent toujours leur or à seulement 42,22 dollars l'once dans les livres de la Réserve fédérale, une valorisation fixée au début des années 1970.
Ashish U., qui suit le métal précieux, a noté que même un ajustement de 10x pourrait effacer un billion de dollars de dette, mais a mis en garde contre des retombées potentielles. « Cela risque de faire chuter le dollar… l'inflation monterait en flèche », a-t-il écrit.
Sengupta a rétorqué : « Ce n'est pas 10x… 100x », insistant sur le fait qu'un prix de l'or plus élevé n'affaiblirait pas nécessairement le dollar. « La dynamique du dollar est différente… si l’or devient plus fort, le dollar restera fort. »
Contexte : alors que l’or s’échange au-dessus de 3 000 $/once en 2025, la valorisation officielle américaine reste figée à 42,22 $. Si elles étaient évaluées au marché, la valeur comptable des réserves d'or américaines passerait de 11 milliards de dollars à plus de 1 000 milliards de dollars – une « aubaine » instantanée sans nouvelle dette ni vente d'actifs. Certains commentateurs financiers l’ont qualifié d’« option nucléaire » pour stimuler le crédit souverain américain face à des déficits historiques.
Pendant ce temps, l’Inde intensifie sa propre quête de l’or. La Reserve Bank of India détient désormais 880 tonnes – un niveau record –, soit 12,5 % des réserves de change, contre 9 % il y a un an. Plus de 100 tonnes ont été ramenées d’outre-mer rien que l’année dernière. La demande liée aux fêtes et aux mariages continue de générer des importations annuelles de 750 à 900 tonnes.