Les charges fiscales élevées et le manque de sensibilisation aux règles fiscales transfrontalières érodent discrètement les rendements des Indiens non-résidents (NRI) qui investissent en Inde, décourageant potentiellement les entrées de capitaux étrangers, selon Aryan Singh, co-fondateur de la société de technologie financière Rupeia.
Dans un récent article sur LinkedIn, Singh a souligné comment les fonds communs de placement indiens – souvent présentés comme étant fiscalement avantageux au niveau national – peuvent devenir des investissements punitifs pour les NRI basés dans des pays comme les États-Unis et le Canada en raison des réglementations fiscales étrangères.
« Si vous êtes un NRI aux États-Unis qui investit en Inde, vous êtes détruit par les impôts », a écrit Singh, partageant le cas réel d’un client basé à San Francisco.
Selon Singh, le client a investi 45 lakh ₹ dans des fonds communs de placement indiens et a réalisé un bénéfice de 12 lakh ₹ – un rendement qui serait généralement considéré comme solide. Cependant, les gains ont déclenché une facture fiscale de près de 18 000 $ (environ 15 lakh ₹) de la part de l’Internal Revenue Service (IRS) des États-Unis, effaçant considérablement les revenus.
Le problème vient de la classification américaine des fonds communs de placement indiens comme sociétés d’investissement étrangers passifs (PFIC). Selon les règles des PFIC, les gains sont imposés comme un revenu ordinaire à des taux pouvant atteindre 37 %, plutôt qu’au taux inférieur des gains en capital à long terme d’environ 20 %. Dans de nombreux cas, des pénalités d’intérêts sont également imposées.
Singh a expliqué que même si un investisseur peut s’attendre à payer environ 62 500 ₹ d’impôts en Inde sur un gain de 5 lakh ₹, l’impôt américain réel à payer peut dépasser 2,1 lakh ₹, ce qui se traduit par une perte fiscale de plus de 40 % des bénéfices.
« Son comptable agréé indien a déclaré que les fonds communs de placement sont fiscalement avantageux. Personne ne lui a parlé de PFIC », a noté Singh, soulignant un manque généralisé de conseils.
Selon Singh, le problème ne se limite pas à des cas isolés. Il estime que 95 % des NRI ignorent la façon dont les lois fiscales étrangères interagissent avec les investissements indiens, et que de nombreux conseillers financiers ne parviennent pas à signaler ces risques.
Ce manque de clarté survient à un moment où l’Inde cherche à accroître la participation de sa diaspora mondiale pour soutenir les marchés de capitaux nationaux. Cependant, les taux d’imposition effectifs élevés et les inadéquations réglementaires rendent les voies d’investissement traditionnelles peu attrayantes pour les Indiens d’outre-mer.
Singh a déclaré que des structures alternatives peuvent réduire considérablement les frictions fiscales. Pour les NRI basés aux États-Unis et au Canada, les fonds négociés en bourse (ETF) indiens cotés aux États-Unis, tels que INDA et INDY, ou les investissements directs dans des actions indiennes via le Portfolio Investment Scheme (PIS), peuvent offrir une fiscalité plus prévisible, y compris un taux de plus-values à long terme de 12,5 % en Inde pour les actions.
« Les NRI veulent être exposés à l’histoire de la croissance de l’Inde, mais le système fiscal les repousse », a déclaré Singh, ajoutant qu’une meilleure éducation des investisseurs et une meilleure sensibilisation à la fiscalité transfrontalière sont essentielles pour prévenir l’érosion du capital.